حققت شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية (TADAWUL:7202) أداءً متميزًا في سوق الأسهم، حيث ارتفع سهمها بنسبة 12% خلال الشهر الماضي. ونظرًا للأداء المتميز للشركة، قررنا دراسة مؤشراتها المالية عن كثب، إذ إن الوضع المالي للشركة على المدى الطويل يُحدد عادةً نتائج السوق. في هذه المقالة، قررنا التركيز على معدل العائد على حقوق الملكية لشركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية .

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مقياسًا رئيسيًا لتقييم كفاءة إدارة الشركة في استخدام رأس مالها. بمعنى آخر، هو نسبة ربحية تقيس معدل العائد على رأس المال الذي يوفره مساهمو الشركة.

كيف تحسب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لخدمات الإنترنت والاتصالات العربية هو:

44% = 1.6 مليار ريال ÷ 3.6 مليار ريال (على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية حتى يونيو 2025).

العائد هو المبلغ المكتسب بعد الضريبة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. هذا يعني أن الشركة حققت ربحًا قدره 0.44 ريال سعودي مقابل كل ريال سعودي واحد من حقوق المساهمين.

ما علاقة العائد على حقوق الملكية بنمو الأرباح؟

لقد أثبتنا بالفعل أن العائد على حقوق الملكية (ROE) يُعدّ مؤشرًا فعالًا لتوليد الأرباح، وتحديدًا أرباح الشركة المستقبلية. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها" للنمو المستقبلي، مما يُعطينا فكرة عن إمكانات نمو الشركة. بشكل عام، ومع ثبات العوامل الأخرى، تتمتع الشركات ذات العائد المرتفع على حقوق الملكية ومعدل الاحتفاظ بالأرباح بمعدل نمو أعلى من الشركات التي لا تتمتع بهذه الصفات.

نمو أرباح شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية وعائد حقوق الملكية 44%

أولاً، ندرك أن شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية تتمتع بمعدل عائد مرتفع بشكل ملحوظ على حقوق الملكية. علاوة على ذلك، يُعدّ هذا المعدل أعلى من متوسط القطاع البالغ 25%، وهو أمرٌ مُلفتٌ للنظر. ولعلّ هذا ما مكّن شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية من تحقيق نموٍّ جيد في صافي الدخل بنسبة 19% خلال السنوات الخمس الماضية.

وبعد ذلك، عند المقارنة مع نمو صافي دخل الصناعة، وجدنا أن نمو شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية مرتفع للغاية عند مقارنته بمتوسط نمو الصناعة البالغ 15% في نفس الفترة، وهو أمر رائع أن نراه.

يعتمد تقييم الشركة، إلى حد كبير، على نمو أرباحها. ينبغي على المستثمر التأكد من تسعير النمو أو الانخفاض المتوقع في الأرباح، أيًا كانت الحالة. سيساعده ذلك على تحديد ما إذا كان مستقبل السهم واعدًا أم متشائمًا. إذا كنت تتساءل عن تقييم شركة "خدمات الإنترنت والاتصالات العربية"، فراجع هذا المقياس لنسبة السعر إلى الأرباح ، مقارنةً بقطاعها.

هل تعيد شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية استثمار أرباحها بكفاءة؟

تتمتع شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية بنسبة توزيع أرباح متوسطة عالية على مدى ثلاث سنوات تبلغ 55%، مما يعني أنه لم يتبقَّ لها سوى 45% لإعادة استثمارها في أعمالها. وهذا يعني أن الشركة استطاعت تحقيق نموٍّ جيد في الأرباح على الرغم من إعادة معظم أرباحها إلى المساهمين.

علاوة على ذلك، دأبت شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية على توزيع أرباح على مدار أربع سنوات، مما يدل على التزام الشركة بمشاركة الأرباح مع مساهميها. وبعد دراسة أحدث بيانات المحللين، وجدنا أنه من المتوقع أن ترتفع نسبة توزيع الأرباح المستقبلية للشركة إلى 68% خلال السنوات الثلاث المقبلة. وبالتالي، فإن ارتفاع نسبة التوزيع المتوقعة يُفسر انخفاض عائد حقوق الملكية المتوقع للشركة (إلى 35%) خلال الفترة نفسها.

ملخص

بشكل عام، نحن راضون تمامًا عن أداء شركة خدمات الإنترنت والاتصالات العربية. ونُعجب بشكل خاص بالنمو الملحوظ في أرباح الشركة، والذي يُرجَّح أنه مدعوم بعائدها المرتفع على حقوق المساهمين. ورغم أن الشركة تُوزِّع معظم أرباحها كأرباح، إلا أنها استطاعت زيادة أرباحها رغم ذلك، وهذا مؤشر جيد على الأرجح. وبناءً على ذلك، تُظهر دراسة لأحدث توقعات المحللين أنه من المتوقع أن تشهد الشركة تباطؤًا في نمو أرباحها المستقبلية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.