يتذوق فريق مطاعم الوجبات السريعة غير الرسمية شيئًا جديدًا هذا الموسم: جرعة من الانضباط في التقييم. بعد أن كانت أسعارها تُنافس أسعار شركات التكنولوجيا المُزعزعة، تُواجه شركات شيبوتلي المكسيكية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CMG )، ومجموعة كافا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CAVA )، وسويت جرين (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SG ) الآن إعادة ضبط جذرية، حيث يُعيد المستثمرون تقييم توقعات النمو والربحية المستقبلية .

• تتبع سهم CMG هنا .

مشروب التهدئة الممتاز من شيبوتلي

خسرت شركة شيبوتلي، الرائدة في هذا القطاع، أكثر من 35% من قيمتها منذ بداية العام، ويتداول سهمها الآن بالقرب من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 38.30 دولارًا، وهو مستوى بعيد كل البعد عن أعلى مستوى له عند 66.74 دولارًا. وبمضاعف أرباح متوقع يبلغ حوالي 35 ضعفًا، لا تزال شيبوتلي تتمتع بعلاوة ربحية مقارنةً بنظيراتها من شركات المطاعم التقليدية. إلا أنها انخفضت بأكثر من النصف عن مضاعفها التاريخي لعشر سنوات، مما يُظهر أن حتى قصص النمو القوية ليست بمنأى عن معايير السوق الصارمة.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد يشير هذا الضغط المتعدد إلى فرصة، ولكن عصر النمو السهل قد انتهى.

اقرأ أيضًا: رهان بيل أكمان على شيبوتلي لا يزال مزدهرًا على الرغم من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا

طرح كافا الأولي الساخن يتحول إلى فاتر

كانت كافا الشركة الرائدة في سوق الأسهم السريعة غير الرسمية لعام ٢٠٢٤، حيث ارتفعت أسهمها بعد طرحها الأولي العام، وتداولت عند نسبة سعر إلى ربحية مرتفعة من ثلاثة أرقام. أما الآن، فقد انخفض السهم إلى أدنى مستوى له في ٥٢ أسبوعًا تقريبًا، مع تقييم أقرب إلى ٥٦ ضعفًا للأرباح - أي "إعادة ضبط" أكثر منه "انهيارًا".

لا يزال السعر مرتفعا، لكن الهبوط الحاد يشير إلى أن المشاعر قد تبرد، مما يعكس المخاوف بشأن تباطؤ نمو حركة المرور والتحديات المتمثلة في الحفاظ على الأسعار المتميزة في سوق تنافسية.

لا يزال مستقبل سويت جرين واعدًا

لا تزال شركة سويت جرين، التي لا تزال غير مربحة، تُقيّم بناءً على نسبة السعر إلى المبيعات بدلاً من الأرباح. يراهن المستثمرون على حجم الأعمال والربحية، لكن السوق يُشير إلى قلة صبره على النمو مهما كلف الأمر. ويؤكد مسار أسهمها هذا التوجه: فنهج "ادفع الآن مقابل هوامش ربح مستقبلية" يفقد زخمه في ظل هذه البيئة الرأسمالية المتشددة.

يُمثل هذا التراجع الجماعي تحولاً جذرياً عن الأيام التي كانت تُعامل فيها هذه الأسماء كشركات ناشئة عالية النمو في مجال التكنولوجيا. بل إن إعادة الضبط الحالية تعكس توجهاً جديداً في السوق نحو القيمة بدلاً من المبالغة، حتى في العلامات التجارية المحبوبة التي تُخاطب المستهلكين مباشرةً.

اقرأ التالي:

• تشيبوتلي ضد سويتجرين ضد كافا: من الفائز في معركة الوعاء؟

الصورة: شاترستوك