هل تفكر في كيفية استثمار أسهم بروكتر آند جامبل؟ لست وحدك. لقد شهدت هذه الشركة الرائدة نجاحًا باهرًا مؤخرًا، حتى أكثر المستثمرين صبرًا يعيدون النظر في محافظهم الاستثمارية. مع إغلاق أسهمها عند 150.41 دولارًا، انخفضت بنسبة 2% في الأسبوع الماضي، وبنسبة 6% خلال الشهر الماضي. ومنذ بداية العام حتى الآن، نشهد انخفاضًا بنسبة 9.4%، وحتى خلال العام الماضي، انخفضت أسهم بروكتر آند جامبل بنسبة 7.7%. لكن إذا نظرنا إلى الصورة من منظور أوسع، سنجد أن الأمر مختلف تمامًا: فقد ارتفع السهم بنسبة 31.1% على مدى ثلاث سنوات، وبنسبة 17.8% على مدى خمس سنوات. هذا هو مستوى المرونة طويل الأجل الذي تحسد عليه معظم الشركات.

يمكن إرجاع معظم الضغوط الأخيرة على سعر السهم إلى تحولات السوق الأوسع، وخاصةً تغيّر مواقف المستثمرين تجاه السلع الاستهلاكية الأساسية الموثوقة ذات الأرباح الموزعة، وليس إلى أي تطورات مقلقة خاصة بالشركة. عندما يبدأ المستثمرون بالشعور بمزيد من التفاؤل بشأن النمو الاقتصادي، غالبًا ما يتجهون نحو الاستثمار في قطاعات أكثر أمانًا، مثل بروكتر آند جامبل، ويتجهون نحو قطاعات السوق الأكثر خطورة. هذا السياق مهم عند تفسير تقلبات الأسعار؛ فالأمر لا يقتصر على الشركة نفسها.

إذن، هل هذه مجرد عثرة أم مؤشر على أمر أكثر أهمية؟ للإجابة على ذلك، علينا التعمق أكثر في كيفية تقييم شركة بروكتر آند غامبل حاليًا. في الواقع، في سجل نتائج التقييم لدينا، تحقق الشركة علامة "مُقَدَّرة بأقل من قيمتها الحقيقية" في 4 من أصل 6 اختبارات رئيسية، وهذا أمرٌ ملحوظ. سنتناول هذه الاختبارات بالتفصيل ومعانيها. تابعونا، فهناك طريقة أكثر تعمقًا للتفكير في التقييم في نهاية هذه المقالة.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة بروكتر آند جامبل

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية الحرة المستقبلية، ثم خصم هذه المبالغ المتوقعة إلى قيمتها الحالية. في جوهره، هو وسيلة لمعرفة القيمة الحالية لجميع الأموال التي يمكن للشركة تحقيقها في السنوات القادمة.

بالنسبة لشركة بروكتر آند جامبل، بلغ أحدث تقرير للتدفق النقدي الحر 14.4 مليار دولار أمريكي. وتشير توقعات المحللين إلى أن هذا الرقم سينمو بوتيرة مدروسة، ليصل إلى ما يُقدر بـ 17.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028. وبالنظر إلى المستقبل، تشير التوقعات إلى أن التدفق النقدي الحر قد يصل إلى حوالي 22.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035، مع العلم أن تقديرات ما بعد عام 2028 تستند إلى استقراء الاتجاهات وليس إلى تغطية المحللين المباشرة.

يُقيّم هذا النموذج سهم بروكتر آند جامبل اليوم عند 195.60 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بسعر السوق الحالي البالغ 150.41 دولارًا أمريكيًا. هذا يعني أن تحليل التدفقات النقدية المخصومة يُشير إلى أن السهم يُتداول بخصم 23.1% من قيمته الحقيقية. قد يُشير هذا إلى أن الأسهم قد تكون مُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على العوامل الأساسية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة بروكتر آند جامبل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 23.1%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر بروكتر آند جامبل مقابل الأرباح

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا تقييميًا تقليديًا، وهو مفيدٌ بشكل خاص للشركات الراسخة والمربحة مثل بروكتر آند غامبل. فهو يُتيح للمستثمرين طريقةً واضحةً لمعرفة المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح التي تُحققها الشركة. يعكس ارتفاع أو انخفاض مُعدَّل السعر إلى الأرباح أداء الشركة الحالي، بالإضافة إلى توقعات المستثمرين للنمو المستقبلي ومستوى المخاطرة المُتصوَّر لديهم. بشكل عام، تُتداول أسهم الشركات الأسرع نموًا والأقل مخاطرةً عند مُعدَّل سعر إلى الأرباح أعلى، بينما يميل النمو البطيء أو المخاطرة العالية إلى خفض المُعدَّل.

حاليًا، تُتداول شركة بروكتر آند جامبل بمضاعف ربحية يبلغ 22.4 ضعفًا. في هذا السياق، يُعد هذا المضاعف أعلى من متوسط مضاعف الربحية لقطاع المنتجات المنزلية، والذي يبلغ 18.8 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط أقرب منافسيها، والذي يبلغ 24.2 ضعفًا. تشير هذه المؤشرات إلى أن بروكتر آند جامبل تُقيّم بعلاوة مقارنةً بالقطاع، ولكن بخصم طفيف مقارنةً بنظرائها المباشرين.

ومع ذلك، هناك مقياس أكثر دقة وهو "النسبة العادلة"، التي تحسبها شركة سيمبلي وول ستريت بناءً على مجموعة من العوامل، بما في ذلك نمو الأرباح، وهامش الربح، والقيمة السوقية، وملف المخاطر، ومكانة الشركة في قطاعها. بالنسبة لشركة بروكتر آند غامبل، تُقدر نسبة السعر إلى الربحية العادلة بـ 27.6x. يتجاوز هذا النهج المُصمم خصيصًا متوسطات الشركات المماثلة أو متوسطات القطاع، ويهدف إلى تحديد القيمة التي تستحق الشركة التداول بها بناءً على نقاط قوتها ومخاطرها.

عند مقارنة نسبة السعر إلى العائد الحالية (22.4x) بالنسبة العادلة (27.6x)، يبدو أن شركة بروكتر آند جامبل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على هذا المقياس الرئيسي.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بشركة بروكتر آند جامبل

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي أداة بسيطة وفعّالة تُمكّنك من شرح قصتك الخاصة بشركتك، بما في ذلك تقديراتك للإيرادات المستقبلية، وهوامش الربح، والقيمة العادلة التي تتوقعها. فهو يجمع بين مسيرة الشركة، وافتراضاتك، والأرقام في مكان واحد.

تربط السرديات بين توقعات الأعمال والتوقعات المالية المفصلة، موضحةً كيف يُسهم فهمك للشركة في تحديد وجهة نظرك بشأن قيمتها العادلة. وهي متاحة للجميع على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، حيث يستخدمها ملايين المستثمرين لمتابعة وتحديث أفكارهم مع ورود معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار.

بمقارنة القيمة العادلة لسردك الاستثماري بأحدث سعر للسهم، ستحصل على مؤشر واضح لما إذا كنت تعتقد أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، أو مقوم بأعلى من قيمته الحقيقية، أو بسعر عادل. هذا يُساعدك على اتخاذ قرارات شراء أو بيع أكثر ذكاءً. تُحدّث السرديات الاستثمارية ديناميكيًا كلما تغيرت التوقعات أو الافتراضات الرئيسية، مما يُبقي نظرتك الاستثمارية مرنة وفعّالة.

على سبيل المثال، استنادًا إلى السرديات الأخيرة، قد يرى أحد المستثمرين أن قيمة شركة بروكتر آند جامبل تبلغ 119.81 دولارًا فقط، في حين يعتقد مستثمر آخر أن قيمتها تصل إلى 186.00 دولارًا، اعتمادًا على التوقعات المختلفة للنمو والربحية.

أما بالنسبة لشركة بروكتر آند جامبل، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لروايتين رائدتين من بروكتر آند جامبل:

القيمة العادلة: 170.95 دولارًا

مُقَوَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة: 11.9%

نمو الإيرادات المتوقع: 3.26%

• ومن المتوقع أن تؤدي الاستثمارات في ابتكار المنتجات وتحسين الإنتاجية وإدارة التكاليف إلى زيادة حصة السوق ونمو الإيرادات وتوسيع هوامش الربح.
• ويتوقع المحللون نمو الإيرادات بنسبة 3.3% سنويا وتحسن هوامش الربح، وهو ما يبرر نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية أعلى من المتوسط الحالي للصناعة.
• وتشمل المخاطر الرئيسية تقلبات المستهلكين، والتوترات الجيوسياسية، والرسوم الجمركية، والتقلبات في أسعار العملات؛ ومع ذلك، لا يزال الإجماع يرى إمكانية صعود سعر السهم الحالي.

القيمة العادلة: 119.81 دولارًا

مبالغ في قيمتها بنسبة: 25.5%

نمو الإيرادات المتوقع: 4.68%

• تظل شركة بروكتر آند جامبل شركةً عملاقةً مستقرةً في توزيع الأرباح، ولكن من المتوقع أن يتباطأ نموها لمواكبة التضخم ومعدلات المخاطرة. وقد يؤدي هذا إلى توقعات متواضعة على المدى الطويل.
• إن نماذج التقييم المتعددة (DCF، وDDM، والعائد التاريخي، وP/E) تقدر القيمة العادلة بأقل من سعر اليوم، مما يعني ضمناً إمكانية محدودة للصعود ما لم تحدث مفاجآت في النمو.
• قد تواجه هوامش الربح ضغوطًا بسبب ازدياد المنافسة. قد يتباطأ نمو الأرباح، وقد ترتفع نسب التوزيع تدريجيًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بروكتر آند جامبل؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.