إنه أسبوع محوري لتجارة البرمجيات، مع وجود اثنين من عمالقة القطاع مثل شركة أوراكل. (بورصة نيويورك: ORCL ) وشركة أدوبي. (NASDAQ: ADBE ) تعلن عن نتائجها يومي الأربعاء والخميس على التوالي.

سيدقق المستثمرون فيما إذا كانت شركة أوراكل ستظل ملتزمة بالإنفاق الرأسمالي الضخم المتعلق بالذكاء الاصطناعي والذي يقف وراء تراكم طلباتها الذي يبلغ نصف تريليون دولار، وكيف تخطط شركة أدوبي لمواجهة التهديد المتزايد من الذكاء الاصطناعي التوليدي - حيث انخفض سهمها بنسبة 30٪ تقريبًا منذ بداية العام، مما يعكس انخفاضًا مماثلاً في عام 2025.

لكن هذا الزوج ليس هو الذي يشهد فيه سوق الخيارات أكبر التحركات.

وفقًا لبيانات Benzinga Pro ، من المتوقع أن تشهد ثمانية أسهم أخرى ذات قيمة سوقية تزيد عن ملياري دولار ردود فعل حادة بعد الإعلان عن الأرباح، مع تقلبات ضمنية تتراوح من 8.62٪ إلى 18.24٪.

تقيس التحركات الضمنية حجم التذبذب المتوقع في جلسة التداول الواحدة، صعودًا أو هبوطًا، في سوق الخيارات بناءً على تسعير خيارات الشراء والبيع المتزامنة قبل كل موعد إعلان أرباح. تشير القراءة الأعلى إلى أن المتداولين يدفعون مقابل الحماية أو اتخاذ مراكز في نتيجة ثنائية.

إليكم الترتيب الكامل، من أصغر حركة متوقعة إلى أكبرها.

10. أكاديمي سبورتس آند أوت دورز، إنك. | القيمة السوقية: 3.37 مليار دولار | الحركة الضمنية: 8.62%

ستعلن شركة أكاديمي سبورتس آند أوت دورز (NASDAQ: ASO ) يوم الثلاثاء 9 يونيو، قبل افتتاح السوق، عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026.

يتوقع المحللون أرباحًا قدرها 0.91 دولارًا للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 1.44 مليار دولار، مما يعني نموًا في الأرباح على أساس سنوي بنحو 21٪ وزيادة في الإيرادات بنحو 7٪ لتاجر التجزئة للمستلزمات الرياضية والخارجية.

تُعدّ هذه الحركة الضمنية البالغة 8.62% الأقل في قائمة هذا الأسبوع، إذ تبلغ حوالي 4.46 دولارًا للسهم، ما يعادل قيمة سوقية تقارب 291 مليون دولار. ويُقدّم تقرير أكاديمي مؤشرًا مبكرًا على أداء المتسوقين الذين يركزون على القيمة في ظل استمرار نمو المتاجر الجديدة في جميع أنحاء الجنوب.

ارتفع سعر السهم بنحو 3% منذ بداية العام ليصل إلى حوالي 52 دولارًا، وهو أحد أكثر الأسهم استقرارًا في القائمة.

9. شركة أدوبي | القيمة السوقية: 101.12 مليار دولار | الحركة الضمنية: 8.80%

أعلنت شركة أدوبي (NASDAQ: ADBE ) عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 يوم الخميس 11 يونيو، بعد إغلاق السوق.

تتوقع وول ستريت 5.82 دولارًا للسهم الواحد على إيرادات قدرها 6.46 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 15٪ تقريبًا وزيادة الإيرادات بنسبة 10٪ تقريبًا على أساس سنوي.

إن التحرك الضمني بنسبة 8.80% هو ثاني أصغر تحرك من حيث النسبة المئوية، ولكنه، مقارنة بحجم شركة أدوبي، يمثل ثاني أكبر انكشاف بالدولار في القائمة - ما يقرب من 8.9 مليار دولار من القيمة السوقية في جلسة واحدة.

تلك الفجوة هي جوهر النقاش الدائر حول أدوبي: فالشركة لا تزال تحقق أرباحاً نقدية شبيهة ببرامج الحاسوب، بينما يتم تداول أسهمها كما لو أن الذكاء الاصطناعي التوليدي سيؤدي إلى خفض قيمة حزمة منتجاتها الإبداعية بشكل دائم.

انخفض سهم أدوبي بنحو 29% منذ بداية العام ليصل إلى حوالي 257 دولارًا، مما يعكس انخفاضًا مماثلًا في عام 2025، على الرغم من أنه ارتفع بنسبة 6% إلى 8% في أوائل يونيو مع عودة الأموال إلى البرامج المتضررة.

٨. شركة كور آند مين | القيمة السوقية: ٩٫٨٠ مليار دولار | الحركة الضمنية: ١١٫٠٤٪

ستعلن شركة Core & Main, Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CNM ) عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 يوم الأربعاء الموافق 10 يونيو، قبل افتتاح السوق.

تشير التوقعات إلى 0.67 دولار للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 1.91 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريبًا الربع المقابل من العام الماضي.

إن التحرك الضمني بنسبة 11.04%، أي حوالي 5.78 دولارًا للسهم، يضع ما يقرب من 1.1 مليار دولار من القيمة السوقية في متناول اليد.

تقوم شركة Core & Main بتوزيع الأنابيب والصمامات وحنفيات المياه ومنتجات تصريف مياه الأمطار للبلديات والمقاولين، وقد سجلت للتو عامها السادس عشر على التوالي من نمو المبيعات - مما يجعل هذا التقرير قراءة واضحة لإنفاق الولايات المتحدة على المياه والبنية التحتية البديلة.

ظل سعر السهم ثابتاً تقريباً منذ بداية العام عند حوالي 52 دولاراً، مدعوماً بعملية إعادة شراء مستمرة وعمليات استحواذ إضافية.

7. شركة أوراكل | القيمة السوقية: 631.21 مليار دولار | الحركة المتوقعة: 11.22%

أعلنت شركة أوراكل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORCL ) عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 يوم الأربعاء الموافق 10 يونيو، بعد إغلاق السوق - وهي أهم النتائج التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع.

يتوقع المحللون أن تبلغ الأرباح 1.96 دولارًا للسهم الواحد على إيرادات قدرها 19.10 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح بنحو 15٪ وارتفاع الإيرادات بنحو 20٪ على أساس سنوي.

إن التحرك الضمني بنسبة 11.22% مقابل القيمة السوقية لشركة أوراكل البالغة 631 مليار دولار يفوق كل شيء آخر في القائمة - مما يمثل تقلبًا مذهلاً في القيمة السوقية بقيمة 71 مليار دولار في جلسة واحدة.

الرقم المهم هو حجم الأعمال المتراكمة: فقد بلغت التزامات الأداء المتبقية 553 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة قدرها 325% على أساس سنوي، حيث وقعت شركة أوراكل صفقات طويلة الأجل تتعلق بقدرات الذكاء الاصطناعي وأعادت صياغة نفسها لتصبح أقرب إلى مالك عقارات الذكاء الاصطناعي.

مع توجيه الإنفاق الرأسمالي نحو 50 مليار دولار، فإن اختبار 10 يونيو هو ما إذا كان هذا التراكم يتحول إلى قدرة إنتاجية وإيرادات ونقد، وليس مجرد التزامات أكبر.

يتم تداول أسهم شركة أوراكل بالقرب من 212 دولارًا، بزيادة قدرها حوالي 12٪ منذ بداية العام ونحو 16٪ خلال الشهر الماضي حتى تاريخ التقرير.

السوق مقتنعٌ بالفعل بوجود طلب على الذكاء الاصطناعي. والسؤال هو ما إذا كانت أوراكل قادرة على التطور بالسرعة الكافية لتلبية هذا الطلب دون الإفراط في الاقتراض.

6. شركة تشوي | القيمة السوقية: 8.49 مليار دولار | الحركة الضمنية: 11.31%

ستعلن شركة Chewy, Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CHWY ) عن أرقام الربع الأول من السنة المالية 2026 يوم الأربعاء الموافق 10 يونيو، قبل افتتاح السوق.

تتوقع وول ستريت 0.28 دولار للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 3.37 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح بنحو 22٪ وارتفاع الإيرادات بنحو 8٪ على أساس سنوي.

تُعد شركة Chewy واحدة من أكثر الشركات الاستهلاكية تضرراً في عام 2026، حيث انخفضت أسهمها بنحو 38% منذ بداية العام لتصل إلى ما يقرب من 21 دولارًا، وتتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا مع تراجع الإنفاق على فئة الحيوانات الأليفة.

تتوسع الشركة بشكل أكبر في مجال الرعاية البيطرية من خلال الاستحواذ المخطط له على شركة Modern Animal، وتساهم خدمة الشحن التلقائي الآن بنحو 84% من المبيعات - وهو محرك الإيرادات المتكررة الذي سيراقبه المستثمرون بحثًا عن علامات تراجع المستهلك.

5. شركة يورانيوم إنرجي | القيمة السوقية: 6.39 مليار دولار | الحركة الضمنية: 11.72%

أعلنت شركة يورانيوم إنرجي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UEC ) عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 يوم الثلاثاء الموافق 9 يونيو، قبل افتتاح السوق.

يتوقع المحللون خسارة قدرها 0.05 دولار للسهم الواحد على إيرادات تبلغ 4.25 مليون دولار فقط.

أصبحت شركات تعدين اليورانيوم بمثابة بديل مفضل لإحياء الطاقة النووية، حيث ترسل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي شركات الحوسبة السحابية العملاقة للبحث عن كهرباء موثوقة على مدار الساعة.

نادراً ما تتأثر الأسعار بالأرباح، بل تتأثر بزيادة الإنتاج والتعاقدات وسعر اليورانيوم الفوري.

ارتفع سعر السهم بنحو 11% منذ بداية العام، ليقترب من 14 دولارًا.

4. شركة يونايتد ناتشورال فودز | القيمة السوقية: 3.41 مليار دولار | الحركة الضمنية: 12.68%

أعلنت شركة يونايتد ناتشورال فودز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UNFI ) عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026 يوم الثلاثاء الموافق 9 يونيو، قبل افتتاح السوق.

يتوقع المحللون أن تبلغ الأرباح 0.78 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 7.80 مليار دولار لموزع البقالة، المورد الرئيسي لسوق هول فودز - ومن المتوقع أن ترتفع الأرباح بنحو 75٪ على أساس سنوي، حتى مع انخفاض الإيرادات بنحو 3٪، وهي قصة هامش الربح في سطر واحد.

يتزامن هذا التقرير مع الهجوم الإلكتروني الذي عطل أنظمة شركة United Natural Foods في يونيو 2025، مما يسهل المقارنة السنوية، في حين أن الإدارة كانت تعمل على خفض المديونية قبل الموعد المحدد والخروج من الأعمال ذات الهامش الربحي المنخفض.

مع توقعات بوصول صافي المبيعات السنوية إلى ما بين 31.6 مليار دولار و 32.0 مليار دولار، يبقى السؤال هو ما إذا كانت مكاسب الهامش ستستمر.

بهدوء، كانت الشركة الأفضل أداءً في قائمة هذا الأسبوع، حيث ارتفعت بنسبة 66% تقريبًا منذ بداية العام، وذلك بعد تعافيها من الهجوم الإلكتروني وإعادة بناء ميزانيتها العمومية.

3. RH | القيمة السوقية: 2.80 مليار دولار | الحركة الضمنية: 14.75%

أعلنت شركة RH (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RH )، وهي شركة بيع بالتجزئة للأثاث المنزلي الفاخر كانت تُعرف سابقًا باسم Restoration Hardware، عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 يوم الخميس الموافق 11 يونيو، بعد إغلاق السوق.

تُظهر بيانات Benzinga Pro خسارة إجماع قدرها 2.12 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 793.05 مليون دولار - وهو تحول إلى الخسارة من ربح صغير قبل عام، حيث تؤدي الرسوم الجمركية على الأثاث المستورد من آسيا وضعف سوق الإسكان الراقي إلى تضييق هوامش الربح.

إن التحرك الضمني بنسبة 14.75% يعرض حوالي 413 مليون دولار من القيمة السوقية للخطر.

تراجعت أسهم شركة RH إلى أدنى مستوى لها في ست سنوات بعد تقريرها السابق، واستوعبت سلسلة من تخفيضات الأسعار المستهدفة حتى مع سعيها الحثيث للتوسع الدولي من خلال افتتاح معارض جديدة في ميلانو وباريس ولندن.

انخفض سعر السهم بنحو 19% منذ بداية العام، ولا يزال أحد أوضح رهانات السوق على ما إذا كانت حتى الأسر الثرية تتراجع عن الشراء.

2. شركة سايل بوينت | القيمة السوقية: 10.32 مليار دولار | الحركة الضمنية: 17.71%

أعلنت شركة SailPoint, Inc. (NASDAQ: SAIL ) عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 يوم الثلاثاء 9 يونيو، قبل افتتاح السوق.

يتوقع المحللون أن تبلغ الأرباح 0.04 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 276.02 مليون دولار، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 20% تقريبًا على أساس سنوي، وارتفاع الأرباح بشكل حاد انطلاقًا من قاعدة صغيرة.

تُترجم هذه الزيادة الضمنية بنسبة 17.71% إلى قيمة سوقية مُهددة تُقدر بنحو 1.8 مليار دولار. وقد تجاوزت شركة SailPoint، المتخصصة في حلول أمن الهوية والتي استحوذت عليها شركة Thoma Bravo عام 2022 وأُعيد إدراجها في البورصة بسعر 23 دولارًا في أوائل عام 2025، مليار دولار من الإيرادات السنوية المتكررة في الربع الأخير.

إن طرحها جاء في وقته المناسب: فمع انتشار وكلاء الذكاء الاصطناعي داخل المؤسسات، يصبح كل واحد منهم هوية جديدة يجب إدارتها - وهو رياح مواتية تسعى الشركة جاهدة لتحقيق الربح منها في مواجهة Okta و CyberArk.

انخفض سعر السهم بنحو 9% منذ بداية العام ليصل إلى حوالي 18 دولارًا، ولا يزال أقل من سعر إعادة طرحه للاكتتاب العام.

1. شركة نافان | القيمة السوقية: 5.45 مليار دولار | الحركة الضمنية: 18.24%

شركة نافان (ناسداك: NAVN ) وتتصدر القائمة بنتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 المقرر صدورها يوم الأربعاء 10 يونيو بعد إغلاق السوق - وهو التقرير الفصلي الثالث فقط منذ طرحها للاكتتاب العام في أكتوبر 2025.

تتوقع وول ستريت تحقيق التعادل في الربع، أي خسارة تقارب سنتًا واحدًا للسهم الواحد، بإيرادات تبلغ 205.27 مليون دولار.

تُسعّر الخيارات تقلبًا بنسبة 18.24٪ - وهو أكبر تحرك ضمني لهذا الأسبوع، حوالي 3.87 دولارًا للسهم - وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 994 مليون دولار من القيمة السوقية عند التقلب المحتمل في جلسة واحدة.

تدير شركة نافان منصة سفر ونفقات للشركات تعمل بالذكاء الاصطناعي، وقد شهد سهمها تقلبات حادة: فقد تم تسعيره عند 25 دولارًا، ثم انخفض إلى مستوى 10 دولارات، ثم عاد منذ ذلك الحين إلى ما يقرب من 20 دولارًا، مع قيام شركة تي دي كوين برفع هدفها إلى 28 دولارًا الأسبوع الماضي.

إن هذه الرحلة ذهابًا وإيابًا هي بالضبط سبب استعداد سوق الخيارات - طرح عام أولي حديث لا يزال يجد موطئ قدم له، ويتجه نحو إصدار حيث تحدد التوجيهات، وليس نتائج الربع، الخطوة التالية.

صورة: JRdes / Shutterstock