لقد ارتفع سهم شركة إيمرسون إلكتريك (NYSE:EMR) بنسبة كبيرة بلغت 25% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ومع ذلك، قررنا أن نولي اهتمامًا وثيقًا لبياناتها المالية الضعيفة لأننا نشك في أن الزخم الحالي سيستمر، بالنظر إلى السيناريو الحالي. على وجه التحديد، قررنا دراسة معدل العائد على حقوق المساهمين لشركة إيمرسون إلكتريك في هذه المقالة.

إن العائد على حقوق الملكية أو ROE هو عامل مهم يجب على المساهمين مراعاته لأنه يخبرهم بمدى فعالية إعادة استثمار رأس مالهم. باختصار، يوضح ROE الربح الذي يولده كل دولار فيما يتعلق باستثمارات المساهمين.

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق المساهمين باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة إيمرسون إلكتريك هو:

5.8% = 1.6 مليار دولار أميركي ÷ 28 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى سبتمبر/أيلول 2024).

"العائد" هو المبلغ المكتسب بعد خصم الضرائب خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار واحد من حقوق المساهمين، حققت الشركة ربحًا قدره 0.06 دولار.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق المساهمين ونمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق المساهمين هو مقياس لربحية الشركة. واعتمادًا على مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها"، ومدى فعالية قيامها بذلك، نتمكن بعد ذلك من تقييم إمكانات نمو أرباح الشركة. وبصفة عامة، إذا تساوت كل العوامل الأخرى، فإن الشركات التي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق المساهمين واحتفاظ بالأرباح، تتمتع بمعدل نمو أعلى من الشركات التي لا تشترك في هذه السمات.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح شركة إيمرسون إلكتريك وعائد حقوق المساهمين بنسبة 5.8%

عند النظر إلى الأمر لأول مرة، لا يبدو العائد على حقوق المساهمين لشركة إيمرسون إلكتريك جذابًا. ثم قارنا العائد على حقوق المساهمين للشركة بالصناعة الأوسع نطاقًا وشعرنا بخيبة أمل لرؤية أن العائد على حقوق المساهمين أقل من متوسط الصناعة البالغ 11%. ولهذا السبب، فإن انخفاض صافي دخل إيمرسون إلكتريك على مدى خمس سنوات بنسبة 4.1% ليس مفاجئًا نظرًا لانخفاض العائد على حقوق المساهمين. نعتقد أنه قد تكون هناك أيضًا جوانب أخرى تؤثر سلبًا على آفاق أرباح الشركة. على سبيل المثال، تتمتع الشركة بنسبة دفع عالية جدًا، أو تواجه ضغوطًا تنافسية.

وكخطوة تالية، قمنا بمقارنة أداء شركة إيمرسون إلكتريك بأداء الصناعة، وشعرنا بخيبة الأمل عندما اكتشفنا أنه في حين كانت أرباح الشركة تقلص، كانت أرباح الصناعة تنمو بمعدل 16% على مدى السنوات القليلة الماضية.

نمو الأرباح هو عامل ضخم في تقييم الأسهم. من المهم للمستثمر أن يعرف ما إذا كان السوق قد قام بتسعير نمو الأرباح المتوقعة للشركة (أو انخفاضها). سيساعده القيام بذلك على تحديد ما إذا كان مستقبل السهم يبدو واعدًا أم سيئًا. ما هي قيمة EMR اليوم؟ تساعد المعلومات الرسومية للقيمة الجوهرية في تقرير البحث المجاني الخاص بنا في تصور ما إذا كانت EMR مسعرة بشكل خاطئ حاليًا من قبل السوق.

هل تستغل شركة إيمرسون إلكتريك أرباحها بكفاءة؟

تتمتع شركة إيمرسون إلكتريك بنسبة دفع متوسطة عالية على مدار ثلاث سنوات تبلغ 62% (أي أنها تحتفظ بنسبة 38% من أرباحها). وهذا يشير إلى أن الشركة تدفع معظم أرباحها كأرباح لمساهميها. وهذا يفسر إلى حد ما سبب انكماش أرباحها. ولم يتبق للشركة سوى مجموعة صغيرة من رأس المال لإعادة الاستثمار - وهي حلقة مفرغة لا تفيد الشركة في الأمد البعيد. لمعرفة المخاطر الثلاثة التي حددناها لشركة إيمرسون إلكتريك، تفضل بزيارة لوحة معلومات المخاطر الخاصة بنا مجانًا.

بالإضافة إلى ذلك، دفعت شركة إيمرسون إلكتريك أرباحًا على مدى فترة لا تقل عن عشر سنوات، مما يعني أن إدارة الشركة عازمة على دفع أرباح حتى لو كان ذلك يعني نموًا ضئيلًا أو معدومًا في الأرباح. وتشير تقديرات المحللين الحالية إلى أنه من المتوقع أن تنخفض نسبة الدفع المستقبلية للشركة إلى 32% على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ونتيجة لذلك، فإن الانخفاض المتوقع في نسبة الدفع لشركة إيمرسون إلكتريك يفسر الارتفاع المتوقع في عائد حقوق المساهمين المستقبلي للشركة إلى 16%، خلال نفس الفترة.

ملخص

بشكل عام، يجب أن نكون حذرين للغاية قبل اتخاذ أي قرار بشأن شركة إيمرسون إلكتريك. فقد شهدت الشركة نقصًا في نمو الأرباح نتيجة للاحتفاظ بأرباح قليلة جدًا، وأيًا كان القليل الذي تحتفظ به، يتم إعادة استثماره بمعدل عائد منخفض للغاية. وبناءً على ذلك، درسنا أحدث توقعات المحللين ووجدنا أنه في حين قلصت الشركة أرباحها في الماضي، يتوقع المحللون نمو أرباحها في المستقبل. لمعرفة المزيد عن توقعات نمو أرباح الشركة في المستقبل، ألق نظرة على هذا التقرير المجاني حول توقعات المحللين للشركة لمعرفة المزيد.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.