هل تفكر في استثمار أسهمك في هيومانا أو تتطلع إلى نقطة دخول؟ لست وحدك، إذ يُقيّم المستثمرون التقلبات الحادة في أداء السهم خلال السنوات القليلة الماضية. سواء كنتَ تمتلك محفظة استثمارية طويلة الأمد أو تُجري تجارب على هذه الشركة الرائدة في قطاع الرعاية الصحية، فمن الواضح أن تحركات هيومانا الأخيرة قد جعلت البعض في حيرة من أمرهم ويبحثون عن فرص استثمارية.

دعونا نلقي نظرة على كيفية تعامل السوق مع أسهم هيومانا. في الأسبوع الماضي فقط، شهدت أسهم الشركة انخفاضًا حادًا بنسبة 12%، وهو ما قد يبدو بيعًا بدافع الذعر، خاصةً بالنظر إلى الانخفاض المستمر الذي يقارب 5% خلال الشهر. لننظر إلى الوراء قليلًا، وستتغير القصة. يشير ارتفاع طفيف بنسبة 3.8% خلال العام حتى الآن، وعائد إجمالي شبه ثابت بنسبة 4% خلال العام الماضي، إلى أن حذر السوق ليس جديدًا تمامًا. على المدى الطويل، صحيح أن هيومانا لم تواكب أقرانها، حيث سجلت انخفاضًا بنسبة 45.9% على مدى ثلاث سنوات وتراجعًا بنسبة 37.3% على مدى خمس سنوات. تعكس هذه التقلبات أكثر من مجرد توترات القطاع؛ فقد أدى تطور مشهد السياسات الصحية وديناميكيات المنافسة المتغيرة إلى تقلبات في إدراك المخاطر وجعل كل انخفاض أو انتعاش في الأسعار يبدو ذا معنى.

لكن هل يُمثل السعر الحالي قيمة جيدة بالفعل، أم أن هناك المزيد من الصعوبات في المستقبل؟ هنا تكمن النقطة المثيرة للاهتمام: وفقًا لمعايير التقييم التقليدية، حصلت هيومانا على تقييم 5 من 6، مما يُشير إلى انخفاض قيمتها في جميع الاختبارات الرئيسية التي نتابعها تقريبًا. بعد ذلك، سنتعمق في أساليب التقييم المحددة التي تقف وراء هذه النتيجة، ونستكشف سبب وجود مقياس أكثر دقة للقيمة في المستقبل القريب.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Humana

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة العادلة الحالية لأسهم الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصم هذه التوقعات إلى قيمتها الحالية، مع مراعاة عاملي الوقت والمخاطرة. يمنح هذا النهج المستثمرين على المدى الطويل فكرةً عن القيمة الحقيقية المحتملة للشركة، بما يتجاوز مجرد تقلبات السوق الأخيرة.

بالنسبة لشركة هيومانا، يتوقع المحللون تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 2.07 مليار دولار أمريكي (وفقًا لأحدث التقارير)، مع ارتفاع التوقعات بشكل مطرد خلال السنوات القليلة القادمة لتصل إلى ما يقرب من 3.74 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029. تجدر الإشارة إلى أنه في حين قدم المحللون تقديرات للسنوات الخمس الأولى، فإن التوقعات المتبقية مبنية على أنماط تاريخية وتوقعات القطاع.

بناءً على هذه التوقعات، يُحدد نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لشركة هيومانا عند 667.31 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالنظر إلى سعر السوق الحالي، يُعادل هذا خصمًا جوهريًا كبيرًا بنسبة 60.7%، مما يُشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بكثير وفقًا لتوقعات التدفقات النقدية طويلة الأجل هذه.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم هيومانا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 60.7%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر شركة Humana مقابل الأرباح (P/E)

يُنظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) على نطاق واسع كمقياس فعال لتقييم الشركات الراسخة والمربحة مثل هيومانا. فهي تُطلع المستثمرين على المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية، وتساعدهم على مقارنة الشركات بغض النظر عن حجمها. عادةً، تعكس نسبة السعر إلى الأرباح "العادية" أو "العادلة" نظرة المستثمر الجماعية لآفاق نمو الشركة ومخاطرها المستقبلية، حيث تتمتع الشركات الأسرع نموًا والأقل مخاطرة بمضاعفات أعلى، والعكس صحيح.

حاليًا، تُتداول أسهم شركة هيومانا عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 20 ضعفًا. وهذا أقل بقليل من متوسط قطاع الرعاية الصحية البالغ 20.8 ضعفًا، ومتوسط نظيراتها البالغ 21.8 ضعفًا، مما يشير إلى أن السوق يرى آفاق هيومانا ضعيفة نوعًا ما مقارنةً بالقطاع الأوسع. مع ذلك، لا تأخذ هذه المعايير في الاعتبار المزيج الفريد الذي تتميز به هيومانا من النمو، وهوامش الربح، والمخاطر، ومكانتها السوقية.

وهنا يأتي دور "النسبة العادلة" لشركة سيمبلي وول ستريت. فخلافًا للمقارنة البسيطة مع متوسطات السوق أو الشركات المماثلة، تعكس النسبة العادلة تقديرًا خاصًا لمضاعف ربحية هيومانا المتوقع، مع مراعاة نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وبيئة المنافسة، ومستوى المخاطر، بالإضافة إلى حجمها في السوق. وتُقدر النسبة العادلة لهومانا بـ 38.4 ضعف، وهو أعلى بكثير من مضاعف ربحيتها الفعلي البالغ 20 ضعفًا. وتشير هذه الفجوة الواسعة إلى أنه حتى بعد مراعاة أساسيات الشركة ومخاطرها، يبدو أن هيومانا تُتداول بسعر أقل بكثير من قيمتها العادلة بناءً على الأرباح.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سرد Humana الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. لنُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصة واضحة وراء الأرقام، حيث تربطون آراءكم حول استراتيجية هيومانا ومخاطرها وتغيرات القطاع بتوقعاتكم الخاصة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية. يُساعد هذا النهج على بناء القيمة العادلة التي تعتقدون أنها الأنسب للشركة. يتجاوز السرد القصصي النسب الثابتة من خلال ربط كل ما تعرفونه أو تعتقدونه عن الشركة في صورة واحدة مُحدّثة باستمرار، يُمكنكم الوصول إليها مباشرةً عبر صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، التي يستخدمها ملايين المستثمرين.

تُمكّنك السرديات من تحديد قيمة هيومانا برأيك، ومقارنة هذه القيمة العادلة بسهولة بسعر السهم الحالي، ومعرفة ما إذا كان السهم يبدو مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو مُقَيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية، أو مُناسبًا تمامًا. والأهم من ذلك، أن سرديتك تبقى ديناميكية لأنها تتزامن تلقائيًا مع إصدارات الأرباح الجديدة وأخبار القطاع، مما يُبقي تقييمك مُلائمًا مع تغيُّر الظروف. على سبيل المثال، بينما يرى بعض المستثمرين أن قيمة هيومانا عادلة عند 353 دولارًا للسهم الواحد بفضل الكفاءة المُعتمدة على الذكاء الاصطناعي والتوسع في الرعاية الصحية الأولية، فإن آخرين أكثر حذرًا، ويُقَيِّمونها بما يُقارب 250 دولارًا خوفًا من ضغط الهامش والمخاطر التنظيمية. تضعك السرديات، وفهمك، في صميم كل قرار استثماري.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة هيومانا؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.