• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة SLB تقدم قيمة عادلة بسعرها الحالي، فستشرح هذه المقالة ما تقوله الأرقام فعليًا عن السهم.
• أغلقت الأسهم مؤخراً عند 48.11 دولاراً أمريكياً، مع عوائد بنسبة 1% انخفاضاً على مدى 7 أيام، و5.1% انخفاضاً على مدى 30 يوماً، و19.7% منذ بداية العام، و23.7% على مدى عام واحد، و5.2% على مدى 3 سنوات، بينما بلغ العائد على مدى 5 سنوات 91.1%.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة SLB على دورها كمزود رئيسي لخدمات حقول النفط، وكيف يؤثر توجه المستثمرين نحو الطلب على الطاقة، والإنفاق الرأسمالي من قبل المنتجين، ومخاطر القطاع على نشاط التداول. ويكتسب هذا السياق أهمية بالغة لأن تغير التوقعات بشأن قطاع الطاقة غالباً ما يؤثر بشكل مباشر على كيفية تفكير المستثمرين في السعر الذي يرغبون في دفعه مقابل أسهم SLB.
• حصلت شركة SLB على تقييم 5 من 6 في فحوصات التقييم التي أجريناها. وهذا يتيح لنا إلقاء نظرة فاحصة على النماذج التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية، والتدفقات النقدية المخصومة، مع توفير طريقة أكثر شمولاً للتفكير في التقييم في نهاية المقال.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ SLB

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، النقد المتوقع أن يولده SLB في المستقبل ثم يقوم بخصم تلك التوقعات إلى ما يمكن أن تكون عليه قيمتها اليوم.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة SLB خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 3.9 مليار دولار. وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، توقع المحللون تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 4.5 مليار دولار في عام 2026 و5.1 مليار دولار في عام 2027، بينما توقعت Simply Wall St أن يصل التدفق إلى 6 مليارات دولار في عام 2030. جميع هذه الأرقام بالدولار الأمريكي.

عند خصم التدفقات النقدية المستقبلية وجمعها، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 80.49 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة SLB. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 48.11 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يشير إلى خصم يبلغ حوالي 40.2%، مما يدل على أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لنظرية التدفقات النقدية المخصومة.

بناءً على تحليل توليد النقد هذا وإعداد DCF المحدد هذا، يبدو أن سعر SLB الحالي أقل بكثير من تقدير النموذج للقيمة الأساسية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 40.2%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 48 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم SLB مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل SLB، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة، لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. وعادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى أو أقل بناءً على توقعاتهم لنمو الأرباح المستقبلية ومستوى المخاطر التي يرونها في هذه الأرباح.

يتم تداول أسهم شركة SLB حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 21.40 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع خدمات الطاقة البالغ 26.94 ضعفًا، وأقل من متوسط النسبة في الشركات المنافسة البالغ 29.87 ضعفًا. يشير هذا إلى أن السوق يُقيّم أسهم SLB بمضاعف ربحية أقل من العديد من الشركات المماثلة في نفس القطاع.

يبلغ معدل السعر إلى الأرباح العادل لشركة SLB وفقًا لموقع Simply Wall St، 23.61 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما يمكن أن يكون عليه مضاعف الربحية المعقول للشركة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، وقطاع خدمات الطاقة الذي تنتمي إليه، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ولأنه يُعدّل هذه العوامل على مستوى الشركة، فإن معدل السعر إلى الأرباح العادل يهدف إلى أن يكون أكثر دقة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو متوسط القطاع.

مع نسبة عادلة تبلغ 23.61 ضعفًا أعلى من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 21.40 ضعفًا، تظهر أسهم شركة SLB على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمضاعف الأرباح هذا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ SLB

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات". إنها طريقة بسيطة لربط قصتك الخاصة حول شركة SLB بالأرقام التي تمثل قيمتها العادلة، وإيراداتها المستقبلية، وأرباحها، وهوامش ربحها، ثم مقارنة تلك القيمة العادلة بالسعر الحالي.

تُقدّم صفحة "التحليل" على موقع "سيمبلي وول ستريت" رؤيتك لكيفية تطور أعمال شركة SLB، وهي مرتبطة مباشرةً بالتوقعات المالية والقيمة العادلة. ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار، إلى المنصة.

بالنسبة لشركة SLB، قد يميل أحد المستثمرين إلى تقدير قيمة عادلة أعلى، مثل 66.66 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى افتراضات أقرب إلى توقعات المحللين الأكثر تفاؤلًا. بينما قد يرتكز مستثمر آخر على تقدير قيمة عادلة أقل، مثل 40.07 دولارًا أمريكيًا، بناءً على وجهة نظر أكثر حذرًا. وتُسهّل التحليلات السردية ملاحظة هذه الاختلافات ومقارنتها.

من خلال اختيار أو إنشاء سرد SLB الذي يتناسب بشكل أفضل مع توقعاتك، يمكنك بسرعة معرفة ما إذا كانت القيمة العادلة الخاصة بك أعلى أو أقل من سعر السهم الحالي واستخدام ذلك كأحد المدخلات في قرارك الخاص بشأن الوقت الذي قد يكون فيه الشراء أو الاحتفاظ أو البيع جذابًا.

بالنسبة لـ SLB، إليكم معاينات لاثنين من أبرز روايات SLB لتراجعوها:

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 66.66 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة عند سعر السهم الأخير البالغ 48.11 دولارًا أمريكيًا: أقل من القيمة الحقيقية بنحو 27.8%

افتراض نمو الإيرادات: 7.44% سنوياً

• يرى أن استحواذ SLB على ChampionX، ومنصاتها الرقمية، وأدوات الذكاء الاصطناعي، عوامل قوية لزيادة الحصة السوقية، وتحسين هوامش الربح، وزيادة مرونة التدفقات النقدية بمرور الوقت.
• يفترض هذا أن حلول خفض الكربون وإزالة الكربون، بما في ذلك احتجاز الكربون والطاقة الحرارية الأرضية والهيدروجين والبنية التحتية على نطاق الشبكة، يمكن أن تبني مصادر دخل جديدة كبيرة إلى جانب خدمات حقول النفط الأساسية.
• يتطلب ذلك ثقة بأنه بحلول عام 2028 تقريبًا، ستصل إيرادات SLB إلى 41.7 مليار دولار أمريكي وأرباحها إلى 5.5 مليار دولار أمريكي، وسيتم تداولها بمضاعف سعر/ربحية أعلى من اليوم، مدعومة بعمليات إعادة شراء مستمرة ومعدل خصم 8.0%.

القيمة العادلة في هذا السيناريو الهبوطي: 40.07 دولار أمريكي للسهم

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند سعر السهم الأخير البالغ 48.11 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في تقييمها بنحو 20.0%

افتراض نمو الإيرادات: 3.61% سنوياً

• يؤكد على المخاطر الناجمة عن التبني الأسرع للطاقة المتجددة، وسياسات إزالة الكربون، والقيود الرأسمالية المدفوعة بالعوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة التي قد تحد من السوق المستهدف على المدى الطويل لخدمات حقول النفط التقليدية.
• يشير إلى احتمال أن يؤدي ارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير والامتثال والتحول الرقمي، بالإضافة إلى التعرض لـ ChampionX، إلى تضييق هوامش الربح إذا لم تواكب الإيرادات هذا الارتفاع.
• يتطلب ذلك وجهة نظر مفادها أنه بحلول عام 2028، ستحقق شركة SLB حوالي 37.1 مليار دولار أمريكي من الإيرادات و4.7 مليار دولار أمريكي من الأرباح، وسيتم تداولها بمضاعف سعر/ربحية أقل يبلغ 11.0 مرة، باستخدام معدل خصم 7.5٪، مما يحافظ على القيمة أقرب إلى الحد الأدنى لأهداف المحللين.

تستند كلتا الروايتين إلى نفس النشاط التجاري الأساسي، لكنهما تعتمدان على افتراضات مختلفة فيما يتعلق بنمو الإيرادات، وهوامش الربح، وتخصيص رأس المال، والتحول في قطاع الطاقة. دورك كمستثمر هو تحديد أي مجموعة من الافتراضات أقرب إلى تصورك لكيفية تطور وضع شركة SLB، وما يترتب على ذلك من تأثير على كيفية استخدامك لسعر السهم الحالي في قرارات محفظتك الاستثمارية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.