أسعار الذهب والفضة في وضع انتعاش بعد انخفاض أسعار المعادن الثمينة الأسبوع الماضي، حيث خسر الذهب 10% وانخفضت قيمة الفضة بنسبة 30% في حوالي 30 يناير.

يُسلط هذا الانخفاض الحاد الضوء على تقلبات سوق السلع، حيث تتصدر عوامل عديدة، بما في ذلك الدولار الأمريكي، وتقلبات أسعار الفائدة، ومخاطر السوق، مخططات تداول المعادن الثمينة.

قال ديفيد ميلر، مدير محافظ استثمارية أول وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة كاتاليست فاندز: "يبدو هذا أقرب إلى تقلبات حادة وضغوط على الهامش منه إلى انهيار جوهري في الطلب على الذهب والفضة. يتعرض الذهب والفضة لضغوط بيعية متزايدة مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وقوة الدولار، مما يجبر المستثمرين على تصفية مراكزهم المزدحمة، وتتصرف الفضة كما لو كانت أصلاً في خضم حركة سعرية حادة، وليس كملاذ آمن."

يتفق خبراء آخرون في السوق، مشيرين إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار الذهب والفضة ليس نتيجة عامل واحد، بل تراكم طويل من الخوف والإنفاق الحكومي المفرط والتشكيك في العملة، والذي وصل في النهاية إلى نقطة تحول حاسمة. يقول مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيبرت فاينانشال: "لم تتغير البيانات، بل حجم وثقة الخطاب المحيط بها".

خبراء السوق يؤكدون عدم وجود عمليات بيع مكثفة

شهدت أسعار المعادن في الآونة الأخيرة تقلبات حادة، لكن خبراء الصناعة يقولون إن ذلك ليس بسبب تدهور العوامل الأساسية.

"ما يحدث بالفعل هو تغيير سريع في كيفية استخدام الناس للرافعة المالية وتفاعلهم مع انخفاض السيولة"، هذا ما قاله جون موريلو، كبير مسؤولي الأعمال في B2BROKER، وهي شركة عالمية لحلول التكنولوجيا المالية للمؤسسات المالية.

من هذا المنظور، تبدو موجة البيع الكبيرة في أسواق السلع أقرب إلى رد فعل متسرع على مراكز المتداولين منها إلى تحول جذري ودائم في نموذج المعادن النفيسة. يقول موريلو: "هناك الكثير من الأحداث المتزامنة. عدد كبير من المتداولين يتنافسون على نفس الصفقات، والجميع يقلل من المخاطر، بالإضافة إلى سحابة التوتر الجيوسياسي المعتادة التي تخيم على الأجواء".

ليس هذا فحسب، بل إنّ شحّ السيولة، والزيادة الكبيرة في تداول الخيارات، وتأثير الخوارزميات المتزايد، كلها عوامل زادت من تقلبات أسعار المعادن النفيسة. وأشار موريلو إلى أن "الخبر السار هو أن الأسباب الرئيسية طويلة الأجل لامتلاك المعادن النفيسة لا تزال قوية". وأضاف: "تواصل البنوك المركزية عمليات الشراء، ويرغب المستثمرون في التحوّط لمحفظاتهم، وبدأت صناديق المؤشرات المتداولة تشهد تدفقات جديدة. كل ذلك يُسهم في الحفاظ على جاذبية الاستثمار في المعادن".

إنه وقت مناسب للشراء عند انخفاض السعر

يبدو أن توجهات السوق تشير إلى أن الوقت مناسب لشراء الذهب والفضة عند انخفاض الأسعار، حتى مع انتعاش أسعار كلتا السلعتين بشكل طفيف هذا الأسبوع. وباختصار، لا يرى مستثمرو السوق مشاكل كبيرة في سوق المعادن النفيسة.

إذا كنت ترغب في الشراء عند انخفاض الأسعار، فإن هذه الخيارات للشراء عند انخفاض الأسعار تُعد خيارًا جيدًا لمستثمري الذهب والفضة، الذين لا ينبغي عليهم الانتظار طويلًا للعودة إلى سوق المعادن الثمينة.

شركة أغنيكو إيجل ماينز المحدودة

يتم تداول أسهم شركة التنقيب عن الذهب مناجم أغنيكو إيغل (AEM.US) التي تتخذ من تورنتو مقراً لها بسعر 196 دولارًا للسهم، ولديها دعم قوي بين تجار السلع، وهناك سبب وجيه لذلك.

قال توماس وينميل، مدير المحافظ في شركة ميداس فاندز، التي تمتلك حصة في أسهم الشركة: "تتمتع شركة AEM بخطة نمو عضوية قوية، تشمل مشاريع كندية آمنة سياسياً في ديتور، وكنديان مالارتيك، وهوب باي، وأبر بيفر، والتي يمكن أن تنتج مجتمعة أكثر من 1.5 مليون أونصة من الذهب بدءاً من ثلاثينيات القرن الحالي. وبالأسعار الحالية للذهب، من المرجح أن تحقق AEM تدفقات نقدية حرة قوية في عام 2026، تصل إلى مليار دولار أمريكي لكل ربع سنة. وتتميز الإدارة بالكفاءة العالية والتركيز على ضبط التكاليف."

بالإضافة إلى ذلك، دفعت الشركة أرباحًا لأكثر من 40 عامًا وتخطط لزيادة الأرباح بنسبة 10٪ - 15٪، وهو ما يدعمه المحللون بقوة؛ وقد رفعت CIBC مؤخرًا السعر المستهدف للصندوق من 231 دولارًا إلى 296 دولارًا.

شركة فيرست ماجستيك سيلفر

تم تداول أسهم شركة First Majestic Silver Corp.(AG.US) ، وهي شركة إنتاج عقارات معدنية مقرها فانكوفر، بسعر 21 دولارًا للسهم في أوائل فبراير، وقد ارتفعت بالفعل بنسبة 34.6٪ في عام 2026، ولديها مجال كبير للنمو.

يشير موريلو إلى شركة فيرست ماجستيك باعتبارها شركة متخصصة في إنتاج الفضة، ملاحظاً أنه مع استقرار أسعار الفضة، من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار المعادن النفيسة إلى نمو قوي في أرباح الشركة. وأضاف: "سيستفيد هذا السهم بشكل كبير إذا ارتفعت أسعار الفضة".

تُعدّ شركة AG، من الناحية الجغرافية، من كبرى شركات تعدين الفضة في المكسيك، وقد برزت كمنتج رئيسي مؤخراً. وتُمثّل الفضة ما يقارب 60% من إيراداتها المُقدّرة لعام 2026، إذ يبدو أن شركات تعدين الفضة جنوب الحدود تحظى بدعم الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم، بعد سنوات من عدم الاستقرار الجيوسياسي في ظل الإدارات السابقة.

كما كان أداء السوق مستداماً. فبحسب أبحاث بنزينغا، تفوقت شركة فيرست ماجستيك سيلفر على أداء السوق بنسبة 5.66% سنوياً على مدى السنوات العشر الماضية، محققةً متوسط عائد سنوي قدره 19.7%.

شركة فورتونا سيلفر ماينز المحدودة

تُتيح Fortuna Mining Corp.(FSM.US) فرصًا استثمارية في كلٍ من الذهب والفضة بتقييمات منخفضة نسبيًا مقارنةً بنظيراتها. وأشار موريلو إلى أن الشركات المُنتجة التي تمتلك تدفقات معدنية متنوعة تُساعد في الحد من تقلبات السوق مع تحقيق مكاسب في حال انتعاش أسعار المعادن. وأضاف: "تُعتبر فورتونا للتعدين خيارًا جذابًا نظرًا لانخفاض تكلفة إنتاجها وتنوع مصادرها".

في أواخر يناير، حدّثت شركة فورتونا بيانات احتياطياتها المعدنية في منجم سيغويلا، مُعلنةً عن إجمالي 1.54 مليون أونصة من الذهب. كما تخطط فورتونا لتوسيع مصنعها للمعالجة لزيادة إنتاج الذهب إلى أكثر من 200 ألف أونصة سنويًا. وبشكل عام، تُظهر فورتونا استقرارًا ماليًا قويًا، مع سجل حافل بنمو الإيرادات الملحوظ وميزانية عمومية متينة.

رغم انخفاض سعر سهم الشركة بنسبة 7.35% يوم الجمعة 30 يناير، وسط تراجع أسعار السلع، إلا أن السهم حافظ على استقراره حتى عام 2025، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 98% خلال العام الماضي. ويتابع محللو القطاع هذا الأمر باهتمام، حيث رفع بنك سكوتيا مؤخراً السعر المستهدف لسهم فورتونا من 11 دولاراً إلى 14 دولاراً.

إذا كنت تبحث عن التعرض لكل من الذهب والفضة بتقييمات منخفضة نسبياً مقارنة بأقرانك، فإن FSM مكان جيد للبدء.

ضع في اعتبارك مسار صناديق المؤشرات المتداولة أيضًا

إذا كنت مترددًا في تحمل الكثير من المخاطر مع المعادن الثمينة، فإن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية للذهب والفضة تقدم أبسط طريقة وأكثرها تجنبًا للمخاطر (مقارنة بالأسهم الفردية) للمراهنة على ارتفاع أسعار المعادن.

صندوقا الاستثمار المتداولان الرئيسيان في الذهب هما SPDR Gold Shares(GLD.US) و صناديق الائتمان للذهب Ishares(IAU.US) - وهما متشابهان إلى حد كبير، على الرغم من أن IAU لديه حجم تداول أقل قليلاً ونسبة مصاريف أقل.

فيما يخص الفضة، فإن خياراتك الرئيسية هي صندوق صندوق iShares الفضي(SLV.US) وصندوق abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR.US) . يتميز SIVR بحجم تداول أقل، ولكنه يتميز أيضًا بانخفاض نسبة المصاريف. أما إذا كنت ترغب في رافعة مالية أعلى، ولكن بمخاطر أعلى، فيمكنك التوجه إلى أسهم شركات تعدين الذهب والفضة. في هذه الحالة، فإن خياراتك الرئيسية من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) هي ETF لتعدين الذهب VanEck Vectors(GDX.US) للذهب، و Global X Silver Miners ETF(SIL.US) للفضة. يوفر كلا الصندوقين لمحفظتك الاستثمارية فرصة الوصول إلى مجموعة واسعة من شركات تعدين الذهب والفضة، على التوالي، مع تنويع استثماراتك بعيدًا عن أي مخاطر خاصة بأسهم شركات التعدين الفردية.

سبيرو التنين من شترستوك