في عالم الاستثمار، تنافست مدرستان فكريتان منذ فترة طويلة على الهيمنة: المحللون الفنيون الذين يتابعون اتجاهات الأسعار والمحللون الأساسيون الذين يفحصون البيانات المالية للشركات.

كل مدرسة تؤمن بطريقتها وتنظر إلى الأخرى بازدراء.

لكن الفرصة الحقيقية تكمن في الجمع بين النهجين.

تاريخيًا، حققت الأسهم التي تتمتع بزخم قوي في الأسعار ونمو أساسي قوي عوائد استثنائية.

كيفية التداول عندما تصبح البيانات مظلمة

عندما تتأخر التقارير الرسمية، يُترك معظم المتداولين في حالة من الشك. فبدون إشارات واضحة، من السهل المبالغة في ردود الفعل تجاه العناوين الرئيسية أو تفويت التحركات الكبرى. لهذا السبب، يوم الأربعاء 8 أكتوبر، الساعة 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يُقدم مات مالي جلسة مباشرة مجانية لشرح الإشارات الدقيقة والإعدادات وأدوات إدارة المخاطر التي يستخدمها لتداول التقلبات في هذه البيئة الفريدة. سترون كيف يجد الفرص عندما يُصاب الآخرون بالشلل بسبب عدم اليقين. انضموا إلى الجلسة المجانية.

فهم الركيزتين

يشير زخم السعر إلى ميل الأسهم التي حققت أداءً جيدًا مؤخرًا إلى مواصلة أدائها الجيد على المدى القريب. عندما يُظهر السهم حركة سعرية تصاعدية ثابتة مصحوبة بحجم تداول قوي، فهذا يُشير إلى أن المستثمرين يُصوّتون بأموالهم، مما يُنشئ دورة طلب ذاتية التعزيز.

يشمل النمو الأساسي مقاييس الأعمال الأساسية التي تُعزز القيمة على المدى الطويل: نمو الإيرادات، ونمو الأرباح، وتحسين هوامش الربح، وتعزيز المراكز التنافسية. هذه هي العوامل التي تفصل بين الضجة المؤقتة والنجاح التجاري المستدام.

لماذا يعمل هذا المزيج

عندما تعثر على أسهم تُجسّد هاتين الخاصيتين، فأنت تُحدّد شركاتٍ يدعم حماس السوق أداءها التجاري الفعّال. ويؤكد هذا الزخم إدراك المستثمرين لقوة الشركة الأساسية، بينما تُشكّل هذه الأساسيات الأساس الذي يُمكنه دعم مسارها التصاعدي.

يساعدك هذا الفلتر المزدوج على تجنب اثنين من الأخطاء الشائعة: أسهم الزخم المبنية على الضجيج والتي تنهار في النهاية، والأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية والتي تظل رخيصة لأن العمل لا يتحسن بالفعل.

المقاييس الرئيسية لتحديد هذه الفرص

عند البحث عن الأسهم ذات الزخم والقوة الأساسية، ركز على المؤشرات التالية:

بالنسبة لزخم السعر:

• القوة النسبية على مدى فترات ثلاثة وستة واثني عشر شهرًا مقارنة بالسوق الأوسع
• التداول فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، وخاصةً المتوسطات المتحركة لمدة 50 يومًا و200 يومًا
• زيادة حجم التداول المصاحب لارتفاع الأسعار
• ارتفاعات جديدة خلال 52 أسبوعًا أو الاقتراب من أعلى مستوياتها على الإطلاق

من أجل النمو الأساسي:

• تسارع نمو الإيرادات أو الحفاظ عليه فوق 15% إلى 20% على أساس سنوي
• نمو الأرباح لكل سهم بشكل أسرع من الإيرادات (توسع الهامش)
• العائد على حقوق الملكية يتجه نحو الارتفاع
• توليد تدفق نقدي حر قوي
• معدلات منخفضة لنسبة الدين إلى حقوق الملكية توفر مرونة مالية

القطاعات التي تتألق فيها هذه الاستراتيجية

يميل هذا النهج إلى النجاح بشكل خاص في القطاعات التي تشهد اتجاهات نمو طويلة الأمد. فشركات التكنولوجيا التي تُطلق منتجات مبتكرة، وشركات الرعاية الصحية التي تمتلك خطوط إنتاج أدوية واعدة، والعلامات التجارية الاستهلاكية التي تستحوذ على حصة سوقية، غالبًا ما تُظهر زخمًا وقوةً أساسيةً في آنٍ واحد.

خلال موسم الأرباح، انتبه جيدًا للشركات التي تتفوق على توقعات المحللين وترفع توقعاتها المستقبلية. غالبًا ما تُحفّز هذه الشركات تحركات قوية مدعومة بتحسن أساسيات السوق.

اعتبارات إدارة المخاطر

لا توجد استراتيجية خالية من المخاطر. قد ينعكس الزخم بسرعة خلال تصحيحات السوق، وحتى الأساسيات القوية لن تحميك من عمليات بيع واسعة النطاق في السوق. إليك كيفية إدارة المخاطر:

• تنفيذ حجم منضبط للمواقف، وذلك من خلال الحد من المواقف الفردية إلى 3% إلى 5% من محفظتك.
• قم بتعيين أوامر وقف الخسارة لحماية المكاسب في حالة انعكاس الزخم.
• تنويع الاستثمارات بين القطاعات لتجنب مخاطر التركيز.
• كن يقظًا بشأن التقييم، حيث يمكن أن تصبح أسعار الشركات العظيمة مبالغًا فيها.
• راقب تقارير الأرباح الفصلية عن كثب. إذا بدأ النمو الأساسي بالتباطؤ بينما حافظ السهم على زخمه، فقد يكون ذلك مؤشرًا على الوقت المناسب لجني الأرباح.

أمثلة حالية على الزخم والقوة الأساسية

بالانتير تكنولوجيز

تُطوّر شركة بالانتير (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: PLTR ) منصات برمجية متطورة تُحدث نقلة نوعية في كيفية استخدام المؤسسات للبيانات، مُقدّمةً خدماتها للعملاء الحكوميين والتجاريين حول العالم. وقد رسّخت منتجات الشركة الرائدة، جوثام لتطبيقات الدفاع والاستخبارات، وفاوندري لعمليات المؤسسات، مكانتها كشركة رائدة في ثورة الذكاء الاصطناعي. وبفضل عقودها الكبرى، بما في ذلك اتفاقية هامة مع الجيش الأمريكي، واعتمادها المتزايد على أدوات الذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات، أصبحت بالانتير رمزًا للجيل القادم من منصات تحليل البيانات واتخاذ القرارات.

زخم أساسي استثنائي. ارتفعت الإيرادات بنسبة 48% على أساس سنوي في الربع الثاني، متجاوزةً مليار دولار أمريكي لأول مرة، بينما رفعت الشركة توقعاتها السنوية إلى 45%. تضاعفت الإيرادات التجارية الأمريكية تقريبًا، مسجلةً نموًا بنسبة 93%، مما يُظهر التبني الهائل لبرمجيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بالشركة، مع استمرار نمو هوامش الربح التشغيلية. حققت الشركة نتيجةً مبهرةً بلغت 94% وفقًا لقاعدة الأربعين، وأبرمت 157 صفقةً تجاوزت قيمتها مليون دولار أمريكي. وارتفع سهم الشركة بأكثر من 60% منذ بداية العام، مما يعكس إدراك المستثمرين أن هذا ليس مجرد زخم، بل هو تحول جوهري في ظل تبني الشركات للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

شركة لام للأبحاث

تُزوّد شركة لام ريسيرش (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز LRCX ) مُصنّعي أشباه الموصلات بمعدات تصنيع رقائق أساسية، متخصصة في تقنيات الترسيب والحفر والتنظيف، وهي تقنيات أساسية لإنتاج رقائق متطورة. وبصفتها مُمكّنًا رئيسيًا لصناعة أشباه الموصلات العالمية، تُساهم معدات الشركة في إنتاج كل شيء، من مُعالجات الهواتف الذكية إلى مُسرّعات الذكاء الاصطناعي. ومع الطلب القوي الذي يشهده هذا القطاع، والذي يُعزى إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء وعقد التصنيع المُتقدمة، تحتل لام ريسيرش مكانة استراتيجية في سلسلة توريد التكنولوجيا.

أعلنت الشركة عن إيرادات سنوية تجاوزت 18 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025، مسجلةً نموًا بنسبة 23.68%، مع أرباح ربع سنوية فاقت التوقعات بشكل ملحوظ. وبلغت هوامش الربح الإجمالية مستوى قياسيًا بلغ 50.3%، وهو أعلى مستوى لها منذ اندماج نوفلوس، في حين حقق قطاع المسابك أرباعًا قياسية متتالية، مستفيدًا من الاستثمارات في تصنيع أشباه الموصلات المتطورة. وارتفع سهم الشركة بنسبة 105% منذ بداية العام، بما في ذلك زيادة ملحوظة بنسبة 51.5% في الشهر الماضي فقط، حيث يدرك المستثمرون الانتعاش الدوري في الإنفاق الرأسمالي لأشباه الموصلات والمزايا الهيكلية التي تتمتع بها لام في تقنيات العمليات الحيوية التي تزداد أهميتها في العقد المتقدمة.

شركة أمفينول

تُصمّم شركة أمفينول (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز APH ) وتُصنّع أنظمة الربط البيني، وأجهزة الاستشعار، والكابلات عالية السرعة، لخدمة أسواق متنوعة، بما في ذلك قطاعات الطيران، والسيارات، والصناعة، وتكنولوجيا المعلومات. وقد رسّخت الشركة سمعتها في مجال التميز الهندسي وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، مُنشئةً محفظة أعمال واسعة تغطي كل شيء، من الطائرات العسكرية إلى البنية التحتية لمراكز البيانات. ومع تنامي اهتمامها بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال قطاع حلول الاتصالات، تطوّرت أمفينول لتصبح موردًا أساسيًا للبنية التحتية المادية للاقتصاد الرقمي.

تتمتع الشركة بزخم أساسي استثنائي. فقد بلغت إيراداتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ما يقرب من 19 مليار دولار أمريكي، ونمت بنسبة 48.9% على أساس سنوي، بما في ذلك نمو بنسبة 56.53% في الربع الأخير. وحققت الشركة نموًا عضويًا قياسيًا بنسبة 41%، مع هامش ربح تشغيلي معدل قياسي بنسبة 25.6%، مع أداء قوي في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث يستمر الطلب في التسارع. وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 1.4 مليار دولار أمريكي، مع توليد قوي للتدفقات النقدية الحرة، مما يُظهر جودة نمو الأرباح. ويُشكل تنوع استثمارات الشركة في مختلف اتجاهات النمو طويلة الأجل، إلى جانب تخصيص رأس المال المنضبط وتوسيع هامش الربح، دافعًا قويًا لاستدامة هذا الزخم.

أسواق روبن هود

كانت روبن هود (ناسداك: HOOD ) رائدةً في مجال التداول بدون عمولات، وتطورت لتصبح منصةً شاملةً للخدمات المالية تُقدم الأسهم والخيارات والعملات المشفرة وحسابات التقاعد ومنتجات إدارة النقد. وقد ساهم نهج الشركة المُركز على الهواتف المحمولة وواجهتها سهلة الاستخدام في تسهيل الاستثمار لجيل جديد، وجذب ملايين العملاء الذين ربما لم يتفاعلوا مع شركات الوساطة التقليدية. وقد مكّنت الخطوات الاستراتيجية الأخيرة، بما في ذلك عمليات الاستحواذ والتوسع في أسواق التنبؤ والخدمات المصرفية، روبن هود من الاستحواذ على حصة أكبر من الحياة المالية للعملاء.

تسارع نمو الإيرادات بشكل كبير. حقق الربع الثاني نموًا بنسبة 45% على أساس سنوي ليصل إلى 989 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت إيرادات الأشهر الاثني عشر الماضية 3.57 مليار دولار أمريكي، مسجلةً نموًا سنويًا بنسبة 59.38%. وتضاعف صافي الدخل بأكثر من الضعف ليصل إلى 386 مليون دولار أمريكي، مما يُظهر كفاءة التشغيل المصاحبة لتوسع الأعمال. وفي الوقت نفسه، توسعت قاعدة العملاء لتصل إلى 26.5 مليون مستخدم مُمول، مع استقطاب قوي للعروض ذات القيمة الأعلى. وارتفعت اشتراكات روبن هود جولد بنسبة 76% لتصل إلى 3.5 مليون مستخدم، وارتفع متوسط الإيرادات لكل مستخدم بنسبة 34% ليتجاوز 150 دولارًا أمريكيًا. وقد ارتفع السهم بأكثر من 180% منذ بداية العام، مما يجعله من أفضل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة أداءً، حيث يُدرك السوق نجاح الشركة في التحول من منصة تداول بحتة إلى مزود خدمات مالية متنوعة مع فرص ربحية كبيرة.

الخلاصة

يوفر الجمع بين زخم الأسعار والنمو الأساسي إطارًا متينًا لتحديد الأسهم التي توفر فرصًا استثمارية قصيرة الأجل وإمكانات استثمارية طويلة الأجل. أنت في الأساس تبحث عن شركات يدرك السوق فيها جيدًا ويضع في اعتباره تحسينات الأعمال الحقيقية.

تتطلب هذه الاستراتيجية جهدًا أكبر من اتباع أيٍّ من النهجين بمفرده، لكن المكافآت المحتملة تبرر هذا الجهد. فمن خلال المطالبة بالقوة الفنية والتميز الأساسي، تُحسّن فرصك بشكل كبير في العثور على رواد السوق المستقبليين وهم لا يزالون في طور النمو.

تذكر أن الاستثمار الناجح لا يعني أن تكون على صواب دائمًا، بل يعني ترجيح الاحتمالات لصالحك. عندما يتوافق الزخم والأساسيات، تتحول تلك الاحتمالات لصالحك بشكل ملحوظ.

باستخدام نظام تصنيف الزخم الخاص بـ Benzinga ، يستطيع المستثمرون التعرف بسرعة على الشركات التي تتمتع بالزخم السعري والأساسي.

المحتوى التحريري الذي يقدمه خبراؤنا المساهمون يهدف إلى توفير معلومات عامة، وليس نصائح استثمارية فردية. يعرض المحررون/المساهمون آراءهم واستراتيجياتهم الشخصية، والتي لا توافق عليها بنزينجا صراحةً أو ضمناً.

الصورة: شاترستوك