سيطر عدم اليقين على السوق. وتشهد بيانات ثقة الأعمال والمستهلكين تراجعًا ملحوظًا مع تراجع الأسواق واستمرار افتقار سياسات التعريفات الجمركية إلى المنطق والتوازن. وارتفع مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية الأمريكية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس إلى أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2020. وانخفض استطلاع جامعة ميشيغان للمستهلكين بنسبة تقارب 10% بين يناير وفبراير، ليصل الآن إلى 17% على أساس سنوي.

يواصل أصحاب الأعمال الإشارة إلى حالة عدم اليقين بشأن التعريفات في المسوحات. انخفض مؤشر تفاؤل الشركات الصغيرة التابع للاتحاد الوطني للأعمال المستقلة (NFIB) في فبراير، بينما ارتفع مؤشر عدم اليقين التابع للاتحاد إلى ثاني أعلى مستوى مسجل له. ومما يزيد الأمور تعقيدًا تزايد توقعات التضخم لعام 2025، مما قد يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف حرج بين خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو أو إبقاءها دون تغيير للحد من ارتفاع الأسعار.

هذا المزيج المحفوف بالمخاطر يُثير قلق المستثمرين، مع تخلف الأسهم الأمريكية عن الأسواق العالمية. وبينما من السابق لأوانه الحديث عن ركود وشيك، إلا أنه الوقت المناسب للبدء بالتفكير الدفاعي.

وفيما يلي خمسة أسهم تتمتع بأساسيات قوية في قطاعات تميل إلى تحقيق أداء جيد عندما يتباطأ الاقتصاد.

شركة خدمات الجمهورية

عندما يفكر المستثمرون في خدمات إدارة النفايات، عادةً ما يتبادر إلى أذهانهم اسم شركة إدارة النفايات (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: WM ). إلا أن شركة ريبابليك سيرفيسز (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: RSG ) الأقل شهرة تُدير أيضًا خدمات متكاملة للنفايات الصلبة التجارية والسكنية والصناعية، مع أكثر من 200 مكب نفايات و246 محطة نقل إضافية. وبالمقارنة مع منافستها الأكبر، WM، تتمتع RSG بنسبة ربحية مُشابهة، وهوامش ربح أفضل، ونسبة سعر إلى التدفق النقدي الحر (P/FCF) للسهم الواحد أفضل بكثير (35.05 مقابل 41.89). كما ارتفع سعر السهم بأكثر من 27% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مُقارنةً بنسبة 8.7% فقط لأسهم WM.

تراجعت أسهم RSG في الأسبوع الأول من مارس، إلا أن مؤشر القوة النسبية (RSI) شهد مؤخرًا تباينًا صعوديًا، مما يشير إلى احتمال تراكم حجم التداول استعدادًا للارتفاع التالي. كما حققت RSG أداءً جيدًا في مؤشرين أساسيين لمؤشر بنزينجا إيدج: 86.20 في الزخم و88.57 في الجودة. في 4 مارس، رفع محللو CIBC تصنيف السهم من محايد إلى أداء متفوق، مع سعر مستهدف قدره 265 دولارًا. كما رفعت UBS وغولدمان ساكس وستيفل أسعار السهم المستهدفة خلال الشهر الماضي.

شركة أولي بارجين أوتلت القابضة المحدودة

غالبًا ما تُعدّ متاجر الدولار ومتاجر التجزئة المُخفّضة خياراتٍ رائجة خلال فترات التباطؤ الاقتصادي. مع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر في هذه البيئة من الاعتماد على الأسهم ذات الهوامش الربحية الضئيلة والاعتماد الكبير على الواردات. تُعدّ شركة "أولي بارجين أوتلت" (ناسداك: OLLI ) موردًا للسلع المُخزّنة، أي أنها تشتري السلع المُخزّنة أو المُنتَجة بشكلٍ زائد من المُصنّعين وتجار الجملة، وتبيعها في مستودعاتها بخصمٍ كبير.

نموذج أعمال أولي يمنحها أفضلية على متاجر التجزئة التقليدية التي تقدم خصومات مثل دولار تري. هامش ربح الشركة البالغ 9% يفوق بكثير أرقام دولار تري ودولار جنرال، وحتى سلاسل متاجر أكبر مثل وول مارت وتارجت. ارتفعت إيرادات أولي بنسبة تقارب 8% على أساس سنوي، إلا أن سعر السهم انخفض بنسبة تقارب 10% في الأشهر الثلاثة الماضية.

مع ذلك، وكما يوضح الرسم البياني أعلاه، قد تتحقق فرصة شراء الآن. توقف الزخم الصعودي، لكن يتشكل نموذج إسفيني صعودي، مما قد يشير إلى أن المشترين يتماسكون استعدادًا لاختراق جديد. راقب هذا النمط لاحتمالية حدوث اختراق مع استمرار تكثف نطاق السعر.

شركة كيمبرلي كلارك

تتميز المنتجات المنزلية، مثل المناشف الورقية وورق التواليت ومنتجات النظافة والمنظفات ومستلزمات التنظيف الأخرى، بطلب غير مرن للغاية، لذا تُعدّ هذه الشركات استثمارات شائعة خلال فترات الركود أو التباطؤ الاقتصادي. نختار شركة كيمبرلي كلارك (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: KMB ) تحديدًا لهذا القطاع بفضل تقييمها الجذاب وتوزيعات أرباحها القوية وإمكانية تحقيقها انطلاقة قوية من نطاق تداول يمتد لسنوات عديدة.

وصلت أسهم شركة KMB مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها في قرابة خمس سنوات، متجاوزةً مستوى مقاومة كان قائمًا منذ نهاية عام 2020. وتدعم هذه الإشارة الفنية الواعدة بيانات أساسية قوية أيضًا. يُتداول سهم KMB عند 19 ضعفًا فقط للأرباح، وهو أقل بكثير من منافسيه مثل بروكتور آند غامبل وكولجيت-بالموليف. كما يُتداول عند 2.4 ضعف المبيعات فقط، مع الحفاظ على هامش ربح جيد بنسبة 12.7%. تدفع KMB أرباحًا بنسبة 3.5%، وقد عزز هذا الارتفاع الأخير من مؤشر Benzinga Edge Momentum الخاص بها إلى 71.54 - وهو أمر نادر في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية.

مجموعة أونوم

إليكم شركة تأمين لم يسمع عنها سوى عدد قليل من المستثمرين، لكنها تمتلك أجمل مخطط بياني في المجموعة. تُقدم مجموعة أونوم (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: UNM ) خطط حماية دخل فردية لعملائها في الولايات المتحدة الأمريكية والمملكة المتحدة وبولندا، بالإضافة إلى خطط تأمين على الرعاية طويلة الأجل، وتأمين على الحياة، وتأمين مزايا الموظفين من خلال قطاعات مثل كولونيال لايف وكلوزد بلوك.

حققت مجموعة أونوم أداءً استثنائيًا خلال فترة هبوط السوق في عام 2022، محققةً مكاسب إيجابية في الوقت الذي عانت فيه معظم الأسهم من انخفاضات مطولة. وشهدت أسهم أونوم انتعاشًا في عام 2024، وارتفعت بأكثر من 60% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ومن منظور أساسي، تتمتع الشركة بمكانة قوية، حيث يبلغ مكرر القيمة الدفترية للسهم 1.27، ومكرر الربحية 8.3، وهامش الربح 13.9%. كما حققت أسهم أونوم أداءً استثنائيًا في ثلاثة مقاييس أساسية لمؤشر بنزينجا إيدج: الزخم (94.60)، والقيمة (89.28)، والجودة (84.32).

شركة بيركشاير هاثاواي

عندما يبدأ العم وارن بجمع الأموال، يبدأ المستثمرون بالاهتمام. كان حكيم أوماها يبيع أسهمًا لزيادة سيولة بيركشاير (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: BRK )، وبينما قد تختلف أهداف الرئيس التنفيذي لشركة تأمين، البالغ من العمر 94 عامًا، عن أهدافنا الاستثمارية، إلا أنه من الجدير بالذكر عندما يبدأ بافيت بجمع الأموال.

ليس من الغريب أن يمتلك بافيت سيولة نقدية كبيرة، بالنظر إلى سجله الحافل. فبينما يُشيد بافيت باستراتيجيات الشراء والاحتفاظ للمستثمرين الأفراد، إلا أنه لطالما كان مُراقبًا دقيقًا لتقلبات السوق. وتشير هذه السيولة إلى أنه ينتظر انحسار التقلبات قبل استثمار رأس مال جديد.

سواءً حدث ركود أم لا، تُعدّ أسهم مثل BRK.B ملاذًا آمنًا ريثما تهدأ الأوضاع. يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة بيركشاير هاثاواي 11.6 مليار دولار أمريكي، حيث يُتداول السهم عند مضاعف ربحية 12 مرة. كما يُحقق عملاق التأمين تقييمًا جيدًا لشركة بنزينجا إيدج من حيث الزخم (82.74) والقيمة (73.69). يُظهر الرسم البياني للسهم بعض التماسك خلال الأسبوع الماضي، ولا يزال الاتجاه الصعودي قائمًا.

كيفية تداول الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي: مباشر يوم الأربعاء

الأسواق متوترة قبيل إعلان الاحتياطي الفيدرالي في 20 مارس. من المتوقع أن تشهد الأسهم والسندات والقطاعات الرئيسية تحركات سريعة - هل لديك استراتيجية جاهزة؟ انضم إلى نيك شاهين مباشرةً يوم الأربعاء 19 مارس، الساعة 6 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، للحصول على مخطط تداول فوري لأحد أكبر أحداث السوق لهذا العام. سجل الآن.

الصورة: Shutterstock