إذا كنت تنظر إلى شركة ناضجة تجاوزت مرحلة النمو، فما هي بعض الاتجاهات الأساسية التي تبرز؟ في أغلب الأحيان، نلاحظ انخفاضًا في العائد على رأس المال المستثمر (ROCE) وانخفاضًا في حجم رأس المال المستثمر. هذا يدل على أن الشركة لا تُنمّي ثروة المساهمين لأن العوائد تتراجع وقاعدة أصولها الصافية تتقلص. في ضوء ذلك، ومن نظرة أولية على شركة Accuray ( NASDAQ:ARAY )، لاحظنا بعض المؤشرات على أنها قد تواجه صعوبات، لذا دعونا نتحقق من الأمر.

فهم العائد على رأس المال المستثمر (ROCE)

للتوضيح فقط، إذا كنت غير متأكد، فإنّ العائد على رأس المال المُستثمَر (ROCE) هو مقياس لتقييم مقدار الدخل قبل الضريبة (كنسبة مئوية) الذي تحققه الشركة من رأس المال المُستثمَر في أعمالها. لحساب هذا المقياس لشركة Accuray، إليك الصيغة:

العائد على رأس المال المستثمر = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الخصوم المتداولة)

0.0056 = 1.5 مليون دولار أمريكي ÷ (457 مليون دولار أمريكي - 195 مليون دولار أمريكي) (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى سبتمبر 2025) .

لذا، فإن عائد رأس المال المستثمر لشركة أكوراي يبلغ 0.6%. في نهاية المطاف، يُعد هذا عائدًا منخفضًا، وهو أقل من متوسط قطاع المعدات الطبية البالغ 11%.

يمكنك الاطلاع أعلاه على مقارنة العائد الحالي على رأس المال المستثمر لشركة Accuray بعوائدها السابقة، ولكن لا يمكن الاستدلال على كل شيء من الماضي. إذا رغبت، يمكنك الاطلاع على توقعات المحللين الذين يغطون شركة Accuray مجانًا.

اتجاه العائد على رأس المال المستثمر

نشعر ببعض القلق حيال اتجاه العائد على رأس المال في شركة أكوراي. فقبل حوالي خمس سنوات، بلغ العائد على رأس المال 7.5%، إلا أنه انخفض بشكل ملحوظ الآن كما ذكرنا سابقًا. أما فيما يتعلق برأس المال المستثمر، فإن الشركة تستخدم تقريبًا نفس الكمية التي كانت تستخدمها آنذاك. ونظرًا لانخفاض العائدات وثبات حجم الأصول المستثمرة، فقد يشير ذلك إلى أن الشركة وصلت إلى مرحلة النضج ولم تشهد نموًا يُذكر خلال السنوات الخمس الماضية. وإذا استمرت هذه الاتجاهات، فلا نتوقع أن تحقق أكوراي أرباحًا مضاعفة.

على هامش الموضوع، لا تزال التزامات شركة أكوراي المتداولة مرتفعة نسبياً، حيث تبلغ 43% من إجمالي أصولها. وهذا قد يُشكل بعض المخاطر، لأن الشركة تعتمد بشكل كبير على مورديها أو غيرهم من الدائنين قصيري الأجل. ورغم أن هذا ليس بالضرورة أمراً سيئاً، إلا أنه من الأفضل خفض هذه النسبة.

الخلاصة

باختصار، من المؤسف أن شركة أكوراي تحقق عوائد أقل من نفس رأس المال المستثمر. قد يفسر هذا سبب انخفاض سعر السهم بنسبة 80% خلال السنوات الخمس الماضية. وبناءً على ذلك، ما لم تتحسن المؤشرات الأساسية، ننصح بالبحث عن فرص استثمارية أخرى.

إذا كنت ترغب في معرفة المخاطر التي تواجه شركة Accuray، فقد اكتشفنا علامة تحذيرية واحدة يجب أن تكون على دراية بها.

على الرغم من أن شركة Accuray قد لا تحقق حاليًا أعلى العوائد، فقد قمنا بتجميع قائمة بالشركات التي تحقق حاليًا عائدًا على حقوق الملكية يزيد عن 25٪.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.