قال وارن بافيت في عبارته الشهيرة: "التقلب ليس مرادفاً للمخاطرة على الإطلاق". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستفيد شركة Airbnb, Inc. ( NASDAQ:ABNB ) من الديون. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

لماذا يجلب الدين المخاطر؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Airbnb

ما حجم الديون التي تتحملها Airbnb؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة Airbnb كان لديها ديون بقيمة 1.99 مليار دولار أمريكي في سبتمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 11.0 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي قدره 8.97 مليار دولار أمريكي.

نظرة على التزامات Airbnb

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى Airbnb التزامات بقيمة 9.82 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 2.50 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 11.0 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 206.0 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 1.15 مليار دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

يشير هذا الوضع إلى أن الميزانية العمومية لشركة Airbnb تبدو قوية جدًا، حيث أن إجمالي التزاماتها يساوي تقريبًا أصولها السائلة. لذلك، فمن غير المرجح أن تعاني الشركة التي تبلغ قيمتها 94.6 مليار دولار أمريكي من نقص في السيولة النقدية، ولكنها لا تزال تستحق مراقبة الميزانية العمومية. على الرغم من التزاماتها الجديرة بالملاحظة، فإن Airbnb تفتخر بصافي النقد، لذلك من العدل أن نقول إنها لا تتحمل عبء ديون ثقيل!

علامة جيدة أخرى هي أن Airbnb تمكنت من زيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 30٪ في اثني عشر شهرا، مما يسهل سداد الديون. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Airbnb على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. على الرغم من أن Airbnb لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) هذا الرصيد النقدي. . ولحسن الحظ بالنسبة لجميع المساهمين، أنتجت Airbnb بالفعل تدفقًا نقديًا حرًا أكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) على مدار العامين الماضيين. هذا النوع من التحويل النقدي القوي يجعلنا متحمسين مثل الجمهور عندما تنخفض الإيقاعات في حفل Daft Punk.

تلخيص لما سبق

في حين أنه من المعقول دائمًا النظر إلى إجمالي التزامات الشركة، فمن المطمئن جدًا أن Airbnb لديها صافي نقد قدره 8.97 مليار دولار أمريكي. وكان الكرز في الأعلى هو تحويل 190٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني، مما جلب 4.2 مليار دولار أمريكي. لذلك لا نعتقد أن استخدام Airbnb للديون أمر محفوف بالمخاطر. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. قد يكون من الصعب اكتشاف هذه المخاطر. تمتلكها كل شركة، وقد رصدنا علامة تحذير واحدة لـ Airbnb يجب أن تعرفها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.