قد يشعر مساهمو شركة الراجحي للتأمين التعاوني ( TADAWUL:8230 ) بالقلق بعد انخفاض سعر السهم بنسبة 23% في الربع الأخير. لكن على مدار خمس سنوات، كانت العوائد ممتازة بشكل ملحوظ. في الواقع، ارتفع سعر السهم بنسبة هائلة بلغت 544% خلال تلك الفترة. ويمكن القول إن الانخفاض الأخير كان متوقعًا بعد هذا الارتفاع القوي. لكن السؤال الحقيقي هو: هل يمكن لأساسيات العمل أن تتحسن على المدى الطويل؟ إنه لمن دواعي سرورنا حقًا أن نرى هذا الأداء المتميز لسعر السهم بالنسبة للمستثمرين.

وبما أن السهم أضاف 1.1 مليار ريال إلى قيمته السوقية في الأسبوع الماضي وحده، فلنرى ما إذا كان الأداء الأساسي قد قاد إلى تحقيق عوائد طويلة الأجل.

على حد تعبير بافيت، "ستُبحر السفن حول العالم، لكن مجتمع الأرض المسطحة سيزدهر. ستظل هناك فجوات كبيرة بين السعر والقيمة في السوق..." بمقارنة ربحية السهم (EPS) وتغيرات سعر السهم بمرور الوقت، يُمكننا أن نستشعر كيف تحوّلت مواقف المستثمرين تجاه الشركة بمرور الوقت.

على مدى أكثر من نصف عقد، نجحت شركة الراجحي للتأمين التعاوني في زيادة ربحية السهم بنسبة 31% سنويًا. ويُعدّ هذا النمو في ربحية السهم أبطأ من نمو سعر السهم البالغ 45% سنويًا خلال الفترة نفسها. لذا، من المنطقي افتراض أن السوق ينظر إلى الشركة بنظرة أفضل مما كان عليه قبل خمس سنوات. وهذا ليس مفاجئًا بالنظر إلى سجل النمو الحافل للشركة.

يوضح الرسم البياني أدناه كيفية تغير EPS بمرور الوقت (يمكنك الكشف عن القيم الدقيقة بالنقر فوق الصورة).

منظور مختلف

من الجيد أن نرى أن شركة الراجحي للتأمين التعاوني قد حققت عائدًا إجماليًا للمساهمين بنسبة 30% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. إلا أن هذا لا يزال أقل من معدل العائد الإجمالي السنوي الذي حققته الشركة للمساهمين، والذي بلغ 45% سنويًا على مدار خمس سنوات. قد يكون من المتشائم أن يكون السهم قد تجاوز أفضل أيامه، ولكن من ناحية أخرى، قد يكون سعره في حالة اعتدال بينما تواصل الشركة أداءها. وبينما يجدر بنا أن نأخذ في الاعتبار التأثيرات المختلفة التي يمكن أن تُحدثها ظروف السوق على سعر السهم، إلا أن هناك عوامل أخرى أكثر أهمية.

إذا كنت مثلي، فلن ترغب في تفويت هذه القائمة المجانية للشركات الصغيرة ذات القيمة المنخفضة التي يشتريها المطلعون.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم المتداولة حاليًا في البورصات السعودية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.