لقد شهدت أسهم شركة Alset Inc. ( NASDAQ:AEI ) شهرًا مثيرًا للإعجاب حقًا، حيث ارتفعت بنسبة 29% بعد فترة مضطربة سابقة. وسوف يكون المساهمون على المدى الأطول ممتنين لانتعاش سعر السهم حيث أصبح الآن ثابتًا تقريبًا لهذا العام بعد الارتفاع الأخير.

ورغم ارتفاع سعرها، فقد تظل شركة Alset ترسل إشارات صعودية في الوقت الحالي مع نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") التي تبلغ 0.9x، حيث إن ما يقرب من نصف جميع الشركات في قطاع العقارات في الولايات المتحدة لديها نسب سعر إلى مبيعات أعلى من 2.2x وحتى نسبة السعر إلى المبيعات التي تزيد عن 11x ليست غير عادية. ومع ذلك، ليس من الحكمة أن نأخذ نسبة السعر إلى المبيعات على ظاهرها حيث قد يكون هناك تفسير لسبب محدوديتها.

كيف كان أداء Alset في الآونة الأخيرة؟

على سبيل المثال، ضع في اعتبارك أن الأداء المالي لشركة Alset كان ضعيفًا مؤخرًا حيث كانت إيراداتها في انخفاض. قد يكون من المتوقع أن يستمر أداء الإيرادات المخيب للآمال أو يتسارع، مما أدى إلى قمع نسبة السعر إلى المبيعات. أولئك الذين يتطلعون إلى Alset سيأملون ألا يكون هذا هو الحال حتى يتمكنوا من شراء السهم بتقييم أقل.

على الرغم من عدم وجود تقديرات تحليلية متاحة لشركة Alset، يمكنك إلقاء نظرة على هذا التصور المجاني الغني بالبيانات لمعرفة أداء الشركة من حيث الأرباح والإيرادات والتدفق النقدي.

ماذا تخبرنا مقاييس نمو الإيرادات عن انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات؟

الوقت الوحيد الذي قد تشعر فيه براحة حقيقية عندما ترى نسبة P/S منخفضة مثل تلك الخاصة بـ Alset هو عندما يكون نمو الشركة على المسار الصحيح للتخلف عن الصناعة.

إذا نظرنا إلى الوراء أولاً، فإن نمو إيرادات الشركة في العام الماضي لم يكن مثيراً للحماس، حيث سجلت الشركة انخفاضاً مخيباً للآمال بنسبة 40%. وهذا يعني أنها شهدت أيضاً انحداراً في الإيرادات على المدى الأبعد، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 49% إجمالاً على مدى السنوات الثلاث الماضية. وعليه، فإن المساهمين قد شعروا بالإحباط إزاء معدلات نمو الإيرادات في الأمد المتوسط.

إن موازنة مسار الإيرادات في الأمد المتوسط مقابل توقعات الصناعة الأوسع لعام واحد للتوسع بنسبة 17% تظهر أن هذا المشهد غير سار.

وبناءً على هذه المعلومات، لا نستغرب أن تتداول شركة ألسيت عند نسبة سعر إلى مبيعات أقل من الصناعة. ومع ذلك، نعتقد أن تقلص الإيرادات من غير المرجح أن يؤدي إلى استقرار نسبة السعر إلى المبيعات على المدى الأبعد، وهو ما قد يؤدي إلى خيبة أمل المساهمين في المستقبل. وهناك احتمال أن تنخفض نسبة السعر إلى المبيعات إلى مستويات أدنى إذا لم تعمل الشركة على تحسين نمو إيراداتها.

ماذا يعني مؤشر P/S لشركة Alset بالنسبة للمستثمرين؟

لقد ارتفع سعر سهم شركة Alset مؤخرًا، ولكن نسبة السعر إلى المبيعات لا تزال متواضعة. ويقال إن نسبة السعر إلى المبيعات هي مقياس أدنى للقيمة في بعض الصناعات، ولكنها قد تكون مؤشرًا قويًا لمعنويات الأعمال.

وكما توقعنا، كشف فحصنا لشركة ألسيت أن تقلص إيراداتها على المدى المتوسط يساهم في انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات، نظراً لأن الصناعة على وشك النمو. وفي هذه المرحلة يشعر المستثمرون أن إمكانية تحسن الإيرادات ليست كبيرة بما يكفي لتبرير نسبة السعر إلى المبيعات الأعلى. وما لم تتحسن الظروف الأخيرة في الأمد المتوسط، فإنها ستستمر في تشكيل حاجز أمام سعر السهم حول هذه المستويات.

إذا كانت الشركات التي تتمتع بنمو قوي في الأرباح السابقة هي ما تبحث عنه ، فقد ترغب في رؤية هذه المجموعة المجانية من الشركات الأخرى التي تتمتع بنمو قوي في الأرباح ونسب سعر السهم إلى الربحية المنخفضة.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.