أعلنت شركة أمريكان سوبركوندكتور (AMSC) مؤخرًا عن نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، والتي سلطت الضوء على بيان دخلها، حيث بلغت إيراداتها 74.5 مليون دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 2.68 دولار أمريكي، مدعومًا بصافي دخل قدره 117.8 مليون دولار أمريكي. وشهدت الشركة ارتفاعًا في إيراداتها من 61.4 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 74.5 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2026، بينما ارتفع ربح السهم الفصلي من 0.07 دولار أمريكي إلى 2.68 دولار أمريكي، مما يُبرز فترةً تُعدّ فيها الربحية المُعلنة وهوامش الربح الأوسع من أهم العوامل التي ينظر إليها المستثمرون لتقييم مدى استدامة هذا الأداء الربحي.

مع ظهور أحدث الأرقام الفصلية، تتمثل الخطوة التالية في مقارنتها بالروايات السائدة حول شركة American Superconductor ومعرفة أي وجهات النظر يتم تعزيزها وأين تبدأ القصة في الظهور بشكل مختلف.

هامش ربح صافٍ بنسبة 46.7% ومؤشر جودة الأرباح

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة American Superconductor صافي دخل قدره 130.5 مليون دولار أمريكي من إيرادات بلغت 279.4 مليون دولار أمريكي، وهو ما يعادل هامش ربح صافي بنسبة 46.7٪ مقارنة بنسبة 1.6٪ في العام السابق.
• ما يبرز في تحليل التوقعات السلبية هو أنه حتى مع هذا الهامش الكبير جدًا ونمو الأرباح السنوي الكبير جدًا، تشير البيانات إلى خطر كبير يتمثل في أن نسبة كبيرة من هذه الأرباح عبارة عن بنود غير نقدية. وهذا يعني:
  • يشير النقاد إلى أن ربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 3.19 دولارًا أمريكيًا، والتي ارتفعت من مستويات أقل بكثير قبل عام، قد يصعب تفسيرها إذا كانت شريحة كبيرة مدفوعة بالمحاسبة بدلاً من ارتباطها بالتدفقات النقدية الداخلة.
  • في الوقت نفسه، تظهر الإيرادات نمواً بنسبة 16.4% سنوياً على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، لذا فإن المضاربين على انخفاض الأسعار لا يشككون في الطلب بقدر ما يشككون في تكوين الربح وراء هامش الربح الرئيسي البالغ 46.7%.

بلغت الإيرادات 279.4 مليون دولار أمريكي مقارنة بالعام الماضي

• بالنظر إلى الأشهر الـ 12 الماضية، بلغ إجمالي الإيرادات 279.4 مليون دولار أمريكي، مع إيرادات ربع سنوية في الأرباع الستة الأخيرة المبلغ عنها تتراوح من 54.5 مليون دولار أمريكي إلى 74.5 مليون دولار أمريكي، ويوصف إجمالي الإيرادات خلال تلك الفترة بأنها نمت بنحو 16.4٪ سنويًا.
• غالباً ما يركز المؤيدون الذين يبحثون عن زاوية إيجابية على مزيج زخم الإيرادات والربحية، ويضيف هذا الربع إلى هذه القصة بعدة طرق:
  • خلال العام الماضي، كان نمو الأرباح المعلن عنه كبيرًا جدًا مقارنة بالعام السابق وأعلى بكثير من معدل نمو الأرباح السنوي لمدة 5 سنوات البالغ 58.9٪، لذا تبدو الفترة الأخيرة قوية بشكل خاص مقارنة بالتاريخ الأطول.
  • مع صافي دخل على أساس 12 شهرًا الماضية بقيمة 130.5 مليون دولار أمريكي إلى جانب هامش الربح البالغ 46.7٪، يجادل المتفائلون بأن الشركة تُظهر قدرتها على تحويل جزء كبير من إيراداتها إلى أرباح، حتى لو تم تصنيف جزء من ذلك على أنه غير نقدي.

نسبة السعر إلى الأرباح 9.5 ضعفًا مقارنةً بنسبة 41.7 ضعفًا للشركات المماثلة

• بسعر سهم يبلغ 25.95 دولارًا أمريكيًا، يتم تداول أسهم شركة American Superconductor بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 9.5 مرة، مقارنة بمتوسطات الشركات المماثلة ومتوسطات صناعة الكهرباء الأمريكية البالغة 41.7 مرة و34.8 مرة، وقيمة عادلة للتدفقات النقدية المخصومة تبلغ 49.29 دولارًا أمريكيًا، في حين أن نقطة السعر المستهدف المرجعية للمحللين هي 57.33 دولارًا أمريكيًا.
• الأمر المثير للاهتمام من منظور التفاؤل مقابل الحذر هو كيفية توافق مؤشرات التقييم هذه مع مؤشرات المخاطر:
  • من ناحية أخرى، يمكن اعتبار انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح مقارنة بالشركات المماثلة والفجوة بين السعر الحالي وكل من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة والهدف الذي حدده المحللون بمثابة دعم للمستثمرين الذين يرون أن ملف الأرباح المعلن عنه مستدام.
  • من ناحية أخرى، تشير نفس مجموعة البيانات أيضًا إلى مخاطر طفيفة مثل تقلبات أسعار الأسهم الأخيرة وتخفيف حصص المساهمين خلال العام الماضي، بالإضافة إلى المخاوف الرئيسية المتعلقة بالأرباح غير النقدية، مما يساعد على تفسير سبب عدم قيام السوق بتخصيص مضاعفات على مستوى النظراء على الرغم من تلك القيم المرجعية.

هل تتساءل عن كيفية تأثير أرقام مثل نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 9.5 وهامش الربح الصافي البالغ 46.7% على وضع شركة American Superconductor حاليًا، وأين يرى المستثمرون التوازن الأمثل بين الأرباح غير النقدية وإمكانية ارتفاع قيمة الشركة؟ اطلع على آراء المجتمع الحالية في قسم "كيف تتحول الأرقام إلى قصص تُشكّل الأسواق؟". استكشف روايات المجتمع.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع فقط؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة أمريكان سوبركوندكتور وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

على الرغم من الهوامش القوية المعلنة، فإن علامة الاستفهام الكبيرة تكمن في جودة الأرباح، مع وجود مؤشر رئيسي حول البنود غير النقدية وتخفيف قيمة الأسهم مؤخراً.

إذا كان هذا المزيج من الأرباح المحاسبية الكبيرة والتخفيف يجعلك حذرًا، فمن الجدير بالتحقق من 81 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة للتركيز على الشركات ذات الملفات الشخصية الأكثر مرونة والأقل مخاطرة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.