بقلم فيبهوتي شارما

مومباي، 17 فبراير (رويترز) - لدى مستثمري الأسهم الخاصة العالميين مثل KKR وبلاكستون نقطة جذب استثمارية جديدة في الهند: الكريكيت.

تضم قائمة داعمي الدوري الهندي الممتاز، أغنى دوري للكريكيت في العالم، نجوم بوليوود ورجال أعمال هنود وشركة دياجيو دي جي إي إل لصناعة المشروبات الروحية، ولكنه يجذب الآن شركات الأسهم الخاصة الكبرى مع توقعات بارتفاع الإيرادات والأرباح بسرعة وجماهيرية هائلة على مستوى العالم.

يقول بنك الاستثمار الأمريكي هوليهان لوكي إن القيمة التجارية للدوري، الذي يُعرف باسم الدوري الهندي الممتاز، ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 18.5 مليار دولار العام الماضي.

هذا أصغر بكثير من قيمة الدوري الوطني لكرة القدم الأمريكية (NFL) التي تبلغ قيمتها 227 مليار دولار، ودوري كرة السلة الوطني (NBA) الذي تبلغ قيمته 165 مليار دولار، ولكن على أساس كل مباراة، أصبح الدوري الهندي الممتاز (IPL) الآن ثاني أغلى دوري رياضي في العالم بعد الدوري الوطني لكرة القدم الأمريكية (NFL).

أفادت مصادر مصرفية أن شركتي كولكاتا نايت رايدرز (KKR) وبلاكستون تتطلعان إلى الاستحواذ على حصص في فريق رويال تشالنجرز بنغالورو (RCB)، الفائز بلقب الموسم الماضي. كما تدرس KKR إمكانية الاستحواذ على حصة في فريق راجستان رويالز، بينما تدرس شركة بارتنرز جروب السويسرية للاستثمار المباشر الاستثمار في فريق واحد على الأقل، وفقًا للمصادر نفسها.

يقول مصرفيون إن صفقة ضخمة أبرمتها شركة الاستثمار المباشر الأوروبية "سي في سي كابيتال" (CVC Capital) في الدوري الهندي الممتاز للكريكيت (IPL) هي التي أشعلت موجة جديدة من الاهتمام بين المستثمرين. باعت "سي في سي" حصة الأغلبية في فريق "غوجارات تايتنز"، محققةً عائدًا يزيد عن 350% بالدولار الأمريكي بعد أربع سنوات فقط من الاستحواذ عليه. وقُدّرت قيمة الفريق في الصفقة بـ 900 مليون دولار.

"ينبغي أن يستمر النمو الاقتصادي الهيكلي في الهند في دعم خلق القيمة على المدى الطويل"، هذا ما قاله سيدهارث باتيل، الشريك الإداري في شركة سي في سي كابيتال.

"بالإضافة إلى ندرة امتيازات الدوري الهندي الممتاز، يتضح سبب وجود هذا الاهتمام الاستثماري المكثف من كل من المجموعات الصناعية والمكاتب العائلية ومستثمري الأسهم الخاصة."

قال هارش تاليكوتي، المتخصص في الصفقات الرياضية في شركة هوليهان لوكي في مومباي، إنه منذ صفقة CVC، وردت العديد من الاستفسارات من عملاء الأسهم الخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا بشأن حصص في الدوري الهندي الممتاز للكريكيت.

وقال: "لقد أثبت نموذج الدوري الهندي الممتاز أنه يمكنك تحقيق أرباح كبيرة".

امتنعت كل من بلاكستون، وكي كي آر، ومجموعة بارتنرز، ورويال تشالنجرز بنغالورو عن التعليق، بينما لم يستجب فريق راجستان رويالز لطلبات رويترز للتعليق. ورفضت المصادر الكشف عن هويتها نظراً لسرية المحادثات.

مكافأة حقوق البث والتجميع المركزي

لقد غيّر الدوري الهندي الممتاز للكريكيت (IPL) وجه اللعبة في بلدٍ يُحظى فيه أفضل لاعبي الكريكيت بتقديسٍ كبير. في العام الماضي، حقق الدوري الهندي الممتاز رقماً قياسياً بلغ 1.19 مليار مشاهد عبر المنصات الرقمية والتلفزيونية، متجاوزاً بذلك عدد مشاهدي دوري كرة القدم الأمريكية (NFL) بكثير.

بعد مزاد سنوي للاعبين العالميين، تتنافس فرق الدوري الهندي الممتاز في مباريات بنظام العشرين شوطًا. يبدأ الموسم القادم في 26 مارس.

تتمثل العوامل الرئيسية التي تدفع اهتمام المستثمرين بالدوري في مضاعفة قيمة حقوق البث إلى أكثر من 6 مليارات دولار في أحدث مزاد في عام 2022، وارتفاع إيرادات الامتيازات، ونموذج تقاسم الإيرادات المجمعة لمجلس الكريكيت الهندي الذي يعزز إيرادات الفرق.

يقوم مجلس الإدارة بتجميع حقوق البث الإعلامي وأموال رعاية الدوري، ويحتفظ بنصفها، ويوزع الباقي بالتساوي بين الفرق - وهو هيكل أكثر مركزية وتقاسمًا بالتساوي مما هو عليه الحال في الدوري الأمريكي لكرة السلة للمحترفين (NBA).

يضمن هذا النموذج حصول كل فريق على تمويل كافٍ لضم اللاعبين، ومع إجراء مزادات منتظمة للاعبين، يمكن لأي فريق المنافسة على اللقب في أي موسم، كما صرّح باتيل من شركة CVC. وهذا يساعد على "الحفاظ على تفاعل قوي من الجمهور، ويوفر للفرق الرياضية عوائد مالية مستقرة طوال دورة حقوق البث".

قال موهيت بورمان، رجل الأعمال الهندي الذي يمتلك فريق بنجاب كينغز بالشراكة مع نجمة بوليوود بريتي زينتا، إن إيرادات الرعاية الخاصة به نمت بنسبة 30٪ سنوياً، لكن عامل الجذب الرئيسي لشركات الأسهم الخاصة كان نموذج تقاسم الإيرادات.

وقال بورمان لوكالة رويترز: "يمكن لدوري الكريكيت الهندي الممتاز بالتأكيد أن ينافس - وفي بعض الحالات يتفوق على - الدوريات الأمريكية من حيث عوائد المستثمرين، حتى لو اختلف الحجم المطلق".

وقال إن كل فريق من فرق الدوري الهندي الممتاز يحصل على حوالي 55 مليون دولار سنوياً من صندوق مجلس الإدارة وحده، بالإضافة إلى عائدات مبيعات التذاكر وغيرها من عائدات الرعاية.

قال بورمان: "لقد نضجت فئة الأصول بشكل واضح".

لم ترد هيئة مراقبة الكريكيت في الهند (BCCI) وفرق الدوري الهندي الممتاز الأخرى على استفسارات وكالة رويترز.

مخاطر الاستثمار

دمجت شركتا ريلاينس وديزني (DIS.N) أعمالهما في الهند عام 2024، وتملكان الآن معًا حقوق البث التلفزيوني والرقمي لبطولة الدوري الهندي الممتاز للكريكيت (IPL) حتى عام 2027، بقيمة 6.2 مليار دولار. ويقول محللو جيفريز إن قيمة كل مباراة من هذه الحقوق وحدها تجعل من الدوري الهندي الممتاز ثاني أعلى البطولات قيمةً على مستوى العالم بعد دوري كرة القدم الأمريكية (NFL).

لكن هناك مخاطر على المستثمرين أيضاً.

مع ازدياد شعبية الدوريات المماثلة في جنوب إفريقيا والإمارات العربية المتحدة وأستراليا، يتعين على لاعبي الكريكيت التعامل مع جدول مباريات مزدحم بشكل متزايد إلى جانب التزاماتهم الدولية.

أكبر المخاوف هي أن اندماج ديزني وريلاينس سيؤدي إلى منافسة أقل وقد ينتج عنه أموال أقل للفرق في مزاد البث لعام 2027.

لا يوافق الملياردير الهندي سانجيف جوينكا على ذلك. فقد صرّح في مقابلة أجريت معه العام الماضي بأن استحواذه على فريق في الدوري الهندي الممتاز للكريكيت عام 2021 مقابل 781 مليون دولار هو "تجارة جوائز" وأن حقوق البث ستزداد تكلفةً مع مرور الوقت.

راهن العديد من المستثمرين، بما في ذلك مجموعة غوينكا وشركة ريلاينس التابعة لموكيش أمباني ، بمبلغ إجمالي قدره 500 مليون جنيه إسترليني العام الماضي في دوري المئة كرة التابع لمجلس الكريكيت الإنجليزي والويلزي.

إيرادات الفريق المتزايدة

فتحت رابطة كرة القدم الأمريكية (NFL) فرقها أمام مستثمري الأسهم الخاصة في عام 2024 ، وتسمح رابطة كرة السلة الأمريكية للمحترفين (NBA) بمثل هذه الاستثمارات ولكن مع قيود صارمة على الملكية. أما الدوري الهندي الممتاز للكريكيت (IPL) فلا يفرض مثل هذه القيود، مما يسمح بدخول رؤوس أموال خاصة أكبر.

تُعدّ إيرادات الفرق ونمو أرباحها وعددها المحدود عوامل جذب كبيرة. يضم الدوري الهندي الممتاز للكريكيت 10 فرق، مقارنةً بـ 32 فريقًا في دوري كرة القدم الأمريكية للمحترفين.

أظهر تحليل أجرته رويترز للإفصاحات التنظيمية أن خمسة فرق على الأقل من فرق الدوري الهندي الممتاز للكريكيت قد ضاعفت إيراداتها، على أساس مطلق، منذ عام 2022، بل إن اثنين منها ضاعفا أرباحهما. كما سجلت ثلاثة فرق أخرى مضاعفة في الأرباح - ولكن ليس في الإيرادات - خلال الفترة نفسها.

حقق فريق كولكاتا نايت رايدرز، الذي يمتلك نجم بوليوود شاروخان جزءاً منه، إيرادات بلغت 76.8 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2023-2024، بزيادة قدرها 119% عن العام السابق. وارتفع صافي الربح ستة أضعاف ليصل إلى 19.4 مليون دولار أمريكي.

قال سومات تشوبرا، رئيس قسم الاستثمار المباشر في شركة كيرني الاستشارية التي قدمت استشارات لعملائها بشأن الدوري الهندي الممتاز للكريكيت، إن هناك فرصًا أكبر للنمو مع تعزيز اللاعبين البارزين لإيرادات الفرق. ويشارك في الدوري الهندي الممتاز للكريكيت لاعبون كبار مثل الهندي فيرات كوهلي والأسترالي بات كامينز.

"من المرجح أن تتضاعف قيمة امتيازات دوري الكريكيت الهندي الممتاز بشكل مطرد مع مرور الوقت، مدعومة بارتفاع اقتصاديات الإعلام."

(1 دولار أمريكي = 90.7500 روبية هندية)