كان أداء مساهمي شركة الحفر العربية ( TADAWUL:2381 ) أسبوعًا عاديًا، حيث انخفض سهم الشركة بنسبة 11% ليصل إلى 76.10 ريال سعودي خلال الأسبوع الذي تلا آخر نتائج الربع الثاني. وتجاوزت الإيرادات البالغة 862 مليون ريال سعودي التوقعات بنسبة 2.8%، على الرغم من أن ربحية السهم القانونية جاءت أقل بكثير من التوقعات، حيث بلغت 0.09 ريال سعودي للسهم الواحد، أي أقل بنسبة 85%. وعقب صدور النتيجة، قام المحللون بتحديث نموذج أرباحهم، ومن الجيد معرفة ما إذا كانوا يرون تغيرًا كبيرًا في توقعات الشركة، أم أن الأمور تسير كالمعتاد. لذلك، جمعنا أحدث توقعات ما بعد الأرباح لمعرفة ما تخبئه لنا التقديرات للعام المقبل.

بعد تقرير الأرباح الصادر الأسبوع الماضي، يتوقع أحد عشر محللًا في شركة الحفر العربية أن تبلغ إيرادات الشركة 3.42 مليار ريال سعودي لعام 2025، وهو ما يتماشى تقريبًا مع توقعات الأشهر الاثني عشر الماضية. ومن المتوقع أن ينخفض ربح السهم القانوني بنسبة 20% ليصل إلى 2.13 ريال سعودي خلال الفترة نفسها. وقبل صدور تقرير الأرباح هذا، كان المحللون يتوقعون إيرادات قدرها 3.59 مليار ريال سعودي وربحًا للسهم قدره 3.16 ريال سعودي في عام 2025. ومن هنا، يتضح أن التوقعات قد ازدادت تشاؤمًا بعد النتائج الأخيرة، مما أدى إلى انخفاض توقعات الإيرادات وخفض كبير في تقديرات ربح السهم.

انخفض السعر المستهدف المُجمع عليه بنسبة 5.9% ليصل إلى 96.81 ريال سعودي، مع توقعات أرباح أضعف تُفضي بوضوح إلى تقديرات التقييم. هناك طريقة أخرى للتفكير في الأسعار المستهدفة، وهي النظر إلى نطاق الأسعار المستهدفة التي يطرحها المحللون، لأن اتساع نطاق التقديرات قد يُشير إلى تباين في وجهات النظر حول النتائج المحتملة للشركة. حاليًا، يُقيّم المحلل الأكثر تفاؤلًا سهم شركة الحفر العربية عند 118 ريالًا سعوديًا، بينما يُقيّمه الأكثر تشاؤمًا عند 76.00 ريالًا سعوديًا. هناك بالتأكيد بعض الآراء المختلفة حول السهم، لكن نطاق التقديرات ليس واسعًا بما يكفي للدلالة على أن الوضع غير قابل للتنبؤ، من وجهة نظرنا.

إحدى طرق فهم هذه التوقعات بشكل أفضل هي مقارنتها بالأداء السابق وأداء الشركات الأخرى في نفس القطاع . تشير هذه التقديرات إلى أنه من المتوقع تباطؤ الإيرادات، مع انخفاض سنوي متوقع بنسبة 3.8% بحلول نهاية عام 2025. وهذا يُشير إلى انخفاض كبير عن النمو السنوي البالغ 12% خلال السنوات الثلاث الماضية. قارن هذا ببياناتنا، التي تشير إلى أنه من المتوقع أن تشهد الشركات الأخرى في نفس القطاع، مجتمعةً، نموًا في إيراداتها بنسبة 6.5% سنويًا. لذا، على الرغم من توقع انكماش إيراداتها، إلا أن هذه التوقعات لا تحمل في طياتها بصيص أمل - فمن المتوقع أن تتخلف شركة الحفر العربية عن ركب القطاع ككل.

الخلاصة

يتمثل القلق الأكبر في أن المحللين خفضوا تقديراتهم لأرباح السهم، مما يشير إلى احتمال مواجهة الشركة العربية للحفر لتحديات تجارية. ومن ناحية أخرى، خفضوا تقديراتهم للإيرادات، وتشير التوقعات إلى أن أداء الشركة سيكون أسوأ من أداء القطاع ككل. علاوة على ذلك، خفض المحللون أيضًا أسعارهم المستهدفة، مما يشير إلى أن الأخبار الأخيرة قد أدت إلى مزيد من التشاؤم بشأن القيمة الجوهرية للشركة.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، لن نتسرع في الحكم على شركة الحفر العربية. قوة الأرباح على المدى الطويل أهم بكثير من أرباح العام المقبل. لدينا تقديرات - من عدة محللين في شركة الحفر العربية - حتى عام ٢٠٢٧، ويمكنك الاطلاع عليها مجانًا على منصتنا هنا.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.