من الصعب الشعور بالحماس بعد النظر إلى الأداء الأخير لشركة FIGS (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FIGS)، حيث انخفض سهمها بنسبة 33% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. يبدو أن السوق تجاهل تمامًا الجوانب الإيجابية لأساسيات الشركة وقرر التركيز أكثر على الجوانب السلبية. عادةً ما تُحدد أسعار الأسهم الأداء المالي للشركة على المدى الطويل، ولذلك قررنا إيلاء المزيد من الاهتمام للأداء المالي للشركة. وتحديدًا، قررنا دراسة معدل العائد على حقوق الملكية لشركة FIGS في هذه المقالة.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مقياسًا رئيسيًا لتقييم كفاءة إدارة الشركة في استخدام رأس مالها. وبعبارة أخرى، يُستخدم لتقييم ربحية الشركة مقارنةً برأس مالها.

كيف تحسب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية للأشكال 1 هو:

0.7% = 2.7 مليون دولار أمريكي ÷ 377 مليون دولار أمريكي (على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية حتى ديسمبر 2024).

يشير "العائد" إلى أرباح الشركة خلال العام الماضي. هذا يعني أن الشركة حققت ربحًا قدره 0.01 دولار أمريكي مقابل كل دولار واحد من حقوق المساهمين.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق الملكية ونمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق الملكية (ROE) يقيس كفاءة الشركة في تحقيق أرباحها. نحتاج الآن إلى تقييم مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها" للنمو المستقبلي، مما يُعطينا فكرة عن إمكانات نمو الشركة. بشكل عام، ومع ثبات العوامل الأخرى، تتمتع الشركات ذات العائد المرتفع على حقوق الملكية ومعدل الاحتفاظ بالأرباح بمعدل نمو أعلى من الشركات التي لا تتمتع بهذه الصفات.

نمو أرباح FIGS وعائد حقوق الملكية بنسبة 0.7%

من الصعب القول إن عائد حقوق الملكية لشركة FIGS جيدٌ بحد ذاته. حتى عند مقارنته بمتوسط القطاع البالغ 15%، فإن رقم عائد حقوق الملكية مخيبٌ للآمال للغاية. في ظل هذه الظروف، ليس من المفاجئ الانخفاض الكبير في صافي الدخل بنسبة 3.6% الذي شهدته FIGS خلال السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، قد تكون هناك عوامل أخرى تُسبب انخفاض الأرباح. على سبيل المثال، سوء تخصيص رأس المال من قِبل الشركة، أو ارتفاع نسبة توزيع الأرباح بشكل كبير.

ومع ذلك، عند مقارنة نمو شركة FIGS بنمو القطاع، وجدنا أنه في حين انخفضت أرباح الشركة، شهد القطاع نموًا في الأرباح بنسبة 21% خلال الفترة نفسها. وهذا أمر مثير للقلق.

يُعد نمو الأرباح عاملاً أساسياً في تقييم الأسهم. من المهم للمستثمر معرفة ما إذا كان السوق قد وضع في الحسبان نمو أرباح الشركة المتوقعة (أو انخفاضها). سيساعده ذلك على تحديد ما إذا كان مستقبل السهم واعداً أم متشائماً. يُعدّ مُعدّل السعر إلى الربحية أحد المؤشرات الجيدة على نمو الأرباح المتوقعة، حيث يحدد السعر الذي يرغب السوق في دفعه للسهم بناءً على توقعات أرباحه. لذا، قد ترغب في التحقق مما إذا كانت شركة FIGS تُتداول عند مُعدّل سعر إلى ربحية مرتفع أم منخفض ، مقارنةً بقطاعها.

هل تستغل شركة FIGS أرباحها بكفاءة؟

لأن شركة FIGS لا تدفع أي أرباح منتظمة، نستنتج أنها تحتفظ بجميع أرباحها، وهو أمرٌ مُحيرٌ بالنظر إلى عدم تحقيقها أي نموٍّ في الأرباح. لذا، قد تكون هناك تفسيراتٌ أخرى في هذا الصدد. على سبيل المثال، قد تتدهور أعمال الشركة.

خاتمة

بشكل عام، لدينا آراء متباينة حول الشكل. فبينما تتمتع الشركة بمعدل إعادة استثمار مرتفع، فإن انخفاض معدل العائد على حقوق الملكية يعني أن كل هذا الاستثمار لا يعود بالنفع على مستثمريها، بل يؤثر سلبًا على نمو الأرباح. وبناءً على ذلك، درسنا أحدث توقعات المحللين، ووجدنا أنه على الرغم من انخفاض أرباح الشركة في الماضي، يتوقع المحللون نمو أرباحها مستقبلًا. فهل تستند هذه التوقعات إلى التوقعات العامة للقطاع، أم إلى أساسيات الشركة؟ انقر هنا للانتقال إلى صفحة توقعات المحللين للشركة.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.