إذا وجدت نفسك تتصفح مخطط أوبر تكنولوجيز وتتساءل عما إذا كان الآن هو الوقت المناسب للاستثمار، أو إضافة المزيد، أو جني بعض الأرباح، فأنت لست وحدك. لقد شهد السهم أداءً قويًا مؤخرًا، ويوازن المستثمرون الفرص والمخاطر وسط موجة من العناوين الرئيسية. أغلقت أسهم أوبر مؤخرًا عند 93.4 دولارًا، وهو سعر قريب جدًا من أعلى مستوياتها الأخيرة. وبينما شهدت انخفاضًا بنسبة 3.3% خلال الأسبوع الماضي وتراجعًا طفيفًا بنسبة 0.9% خلال الشهر الماضي، فإن العائد السنوي حتى تاريخه يبلغ 47.9%. وبتمديد هذه الفترة الزمنية إلى ثلاث سنوات، حققت أوبر مكاسب مذهلة بلغت 278%، مع عائد مبهر بنسبة 177% على مدى خمس سنوات. من الواضح أن صبر المستثمرين القدامى قد كوفئ.

لكن هذه الرحلة لم تكن سلسة. تعجّ الأخبار بتحقيقات جديدة في ممارسات السلامة ودعاوى قضائية مستمرة بشأن التمييز ضد الركاب. في الوقت نفسه، تتوقع أوبر نموًا هائلاً في قطاع خدمات التوصيل لغير المطاعم، مستهدفةً تحقيق حجوزات إجمالية بقيمة 12.5 مليار دولار بحلول عام 2025، وهي زيادة بنسبة 25% كاملة عن الأشهر القليلة الماضية. علاوة على ذلك، تُعيد التغيرات في المشهد التنافسي وتطور اللوائح التنظيمية للسيارات ذاتية القيادة رسم ملامح المستقبل.

تؤثر كل هذه العوامل على معنويات المستثمرين، والأهم من ذلك، على تقييم الشركة. في هذا الصدد، تفتخر أوبر حاليًا بتقييم قيمة 5 من 6، مما يعني أنها تجتاز اختبار التقليل من القيمة في جميع المقاييس تقريبًا. في القسم التالي، سنشرح بالتفصيل كيفية حساب هذه النتيجة عبر مختلف مناهج التقييم. كما سنتناول في نهاية هذه المقالة طريقة أكثر دقة لتقييم القيمة الحقيقية لأوبر.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Uber Technologies

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. ويتناول هذا النموذج، في جوهره، القيمة الحالية لشركة أوبر تكنولوجيز، بناءً على قيمة ما يُتوقع أن تُحققه مستقبلًا.

بالنسبة لأوبر، بلغ أحدث تدفق نقدي حر 8.5 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون استمرار نمو هذا الرقم، ليصل إلى 16.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029. وتمتد تقديرات المحللين الفعلية لخمس سنوات تقريبًا، وأي أرقام تتجاوز ذلك تُقدَّر بتقديرات متحفظة. وتشير توقعات السنوات العشر إلى أن توليد النقد السنوي لأوبر قد يتجاوز 23 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035، وهو ما يعكس آراء المحللين في السنوات الأولى ونماذج التوقعات على المدى الطويل.

بناءً على توقعات التدفقات النقدية هذه وتطبيق عملية الخصم، يتوصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية قدرها 159.75 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 93.40 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن أوبر تُتداول بخصم 41.5% من قيمتها العادلة وفقًا لنهج التدفقات النقدية المخصومة. وتشير هذه النتيجة إلى إمكانات كبيرة للنمو للمستثمرين الذين يؤمنون بهذه التوقعات.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة أوبر تكنولوجيز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 41.5%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر شركة أوبر تكنولوجيز مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا ثابتة، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا موثوقًا به للمستثمرين، إذ يُتيح لهم معرفة المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ولا يعكس مُعدّل السعر إلى الأرباح الربحية الحالية فحسب، بل يعكس أيضًا توقعات النمو المستقبلي والمخاطر المُتصوّرة لتحقيقه. وتشير النسبة المرتفعة إلى الثقة في النمو، بينما غالبًا ما تُشير النسبة المنخفضة إلى الحذر أو التشكك.

تُتداول أسهم شركة أوبر تكنولوجيز حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 15.43 ضعفًا. ولتوضيح ذلك، يُعد هذا أقل بكثير من متوسط قطاع النقل البالغ 24.92 ضعفًا ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 36.20 ضعفًا. قد يشير هذا ظاهريًا إلى أن أوبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بشركات مماثلة أو بالقطاع الأوسع. ومع ذلك، لا تأخذ المتوسطات البسيطة في الاعتبار عوامل مهمة خاصة بالشركة، مثل هوامش الربح، ومعدلات نمو الأرباح، أو ملف المخاطر.

وهنا يأتي دور نسبة الربحية العادلة الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت. تأخذ هذه النسبة (هنا، 16.82x) في الاعتبار نمو أرباح أوبر المتوقعة، وربحيتها، وديناميكيات القطاع، وحجمه، ومخاطره، لتحديد مضاعف مرجعي مُصمم خصيصًا لمكانة الشركة الفريدة. وتوفر هذه النسبة منظورًا أكثر دقة من متوسط القطاع العام. وبمقارنة نسبة السعر إلى الربحية الفعلية لأوبر، البالغة 15.43x، مع النسبة العادلة البالغة 16.82x، نجد أن الفجوة كبيرة، ولكنها ليست كبيرة. وهذا يشير إلى أن السهم يُتداول بخصم طفيف عما يُعتبر "عادلًا" لسجله.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بتقنيات أوبر

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. تُعدّ السرديات أداةً بسيطةً وفعّالة تُمكّنكم من تحديد قصتكم الخاصة لشركة مثل أوبر تكنولوجيز، من خلال الجمع بين توقعاتكم حول أداء أعمالها والتوقعات المالية للوصول إلى قيمة عادلة مبنية على منظوركم الخاص.

مع Narratives، لا تكتفي بقبول الأرقام فحسب، بل تُشكّل بنشاط افتراضات حول نمو الإيرادات والهوامش والمخاطر المستقبلية، وتربط قصة أوبر بالتوقعات المالية، ثم بالقيمة العادلة. هذا يجعل الاستثمار لا يقتصر على الإحصائيات فحسب، بل يشمل أيضًا رؤيتك لمسار الشركة، مما يجعل العملية أكثر سهولة وتفاعلًا ومصممة خصيصًا لك.

على منصة سيمبلي وول ستريت، يمكنك العثور على "الروايات" ضمن صفحة المجتمع، حيث يشارك ملايين المستثمرين آراءهم ويقارنونها. تساعدك "الروايات" على تحديد وقت الشراء أو البيع من خلال عرض كيفية مقارنة قيمتك العادلة بالسعر الحالي، ويتم تحديثها تلقائيًا عند صدور أخبار أو أرباح جديدة، مما يُبقي رؤاك مُحدثة باستمرار.

على سبيل المثال، تُقدّر إحدى سرديات شركة أوبر تكنولوجيز القيمة العادلة للسهم بـ 75 دولارًا فقط (نظرًا لتفوق المخاطر على النمو)، بينما تتوقع أخرى ارتفاعًا يصل إلى 108 دولارات استنادًا إلى نمو قوي في عدد المستخدمين واستثمارات استراتيجية. هذا يُثبت أنه لا توجد إجابة واحدة صحيحة، بل سردك الشخصي المُستنير فقط.

بالنسبة لشركة Uber Technologies، سنجعل الأمر واضحًا بالنسبة لك من خلال معاينات لروايتين رائدتين لشركة Uber Technologies:

القيمة العادلة: 107.62 دولارًا

سعر السوق الحالي أقل بنسبة 13.2٪ من القيمة العادلة السردية

معدل نمو الإيرادات: 14.6%

• يتم تحقيق النمو من خلال توسيع قاعدة المستخدمين وتنويع المنتجات والمشاركة العميقة للعملاء من خلال التكامل بين الأنظمة الأساسية والعروض الترويجية المستهدفة.
• تدعم الاستثمارات في المركبات ذاتية القيادة، والكهرباء، والخدمات عالية الربحية الربحية. ومع ذلك، فإن ارتفاع الاستثمار والتعقيد التشغيلي يُشكلان مخاطر.
• ويتوقع المحللون أرباحًا بقيمة 9.7 مليار دولار بحلول عام 2028، وهو ما يتطلب نسبة سعر ربحية مستقبلية تبلغ 28.1x، مع هدف سعري توافقي أعلى بنسبة 10.3% من أسعار السوق الحالية.

القيمة العادلة: 75.00 دولارًا

سعر السوق الحالي أعلى بنسبة 24.5% من القيمة العادلة للسرد

معدل نمو الإيرادات: 4.2%

• حققت أوبر ربحية قوية وتدفقات نقدية حرة، مع صافي دخل مستدام ومقاييس قوية للميزانية العمومية.
• تشير التقديرات إلى إيرادات تتراوح بين 65 و70 مليار دولار أمريكي لعام 2030. ومع ذلك، وجد التحليل أن القيمة السوقية الحالية البالغة 192 مليار دولار أمريكي تمثل علاوة تزيد عن 40% على القيمة الجوهرية.
• ويشير هذا إلى أن القيمة العادلة تتراوح بين 65 و75 دولارا للسهم، ويوصي بالحذر، مشيرا إلى أن التقييم الحالي لا يوفر أي هامش من الأمان على الرغم من أساسيات الأعمال الممتازة.

هل تعتقد أن قصة أوبر تكنولوجيز لا تزال غامضة؟ أنشئ قصتك الخاصة لإطلاع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.