عادت شركة Immunome (IMNM) إلى دائرة الضوء بعد الإعلان عن بيانات المرحلة الثالثة الناجحة لمرشحها الدوائي الرئيسي، varegacestat، بالإضافة إلى خططها للعرض في مؤتمر JP Morgan Healthcare القادم، مما يلفت الانتباه مجدداً إلى السهم.

تساعد هذه الخلفية في تفسير سبب ارتفاع سعر سهم شركة Immunome، الذي يبلغ الآن 21.07 دولارًا، بنسبة 51.36% خلال 90 يومًا، بينما يبلغ إجمالي عائد المساهمين لمدة عام واحد 98.77%، مما يشير إلى أن الزخم يتزايد حول هذه القصة.

إذا كان هذا النوع من المحفزات في مجال التكنولوجيا الحيوية قد لفت انتباهك، فقد تكون هذه لحظة جيدة لفحص أسهم الرعاية الصحية الأخرى التي تجذب الاهتمام في هذا القطاع.

مع وصول سعر السهم إلى 21.07 دولارًا، ووجود خصم جوهري كبير، وسعر مستهدف قدره 34.50 دولارًا، فإن السؤال الرئيسي بسيط: هل لا تزال شركة Immunome مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير النمو المستقبلي؟

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 8.8x: هل هذا مبرر؟

بناءً على أرقامنا، تبدو شركة Immunome باهظة الثمن بنسبة سعر/قيمة دفترية تبلغ 8.8x عند سعر سهم يبلغ 21.07 دولارًا، خاصة عند مقارنتها بنظيراتها.

يقارن مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للسهم بالقيمة الدفترية المحاسبية. ويمكن أن يكون هذا المؤشر اختصارًا مفيدًا في شركات التكنولوجيا الحيوية الناشئة أو غير المربحة حيث لا تُعتبر الأرباح مؤشرًا موثوقًا.

النقطة الأساسية هنا هي أن السوق يدفع مضاعفًا أعلى بكثير لأصول شركة Immunome الصافية، على الرغم من أن الشركة لا تزال تسجل خسائر ولا يُتوقع أن تحقق الربحية في غضون السنوات الثلاث المقبلة.

بالمقارنة مع متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية في قطاع التكنولوجيا الحيوية الأمريكي البالغ 2.7 ضعف، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 6.7 ضعف، تبرز نسبة 8.8 ضعف لشركة إيمونوم كنسبة أعلى بكثير. وهذا يعني أن المستثمرين يقبلون بتقييم أعلى مقارنةً بالمجموعة الأوسع والشركات المماثلة الأقرب.

النتيجة: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 8.8x (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، لا تزال القصة تنطوي على مخاطر، بما في ذلك الخسائر المستمرة، حيث بلغ صافي الدخل خسارة قدرها 222.743 مليون دولار أمريكي، والاعتماد الكبير على النتائج السريرية الناجحة.

وجهة نظر أخرى: وزارة شؤون الأطفال والأسر تشير إلى الاتجاه الآخر

يشير مضاعف القيمة الدفترية البالغ 8.8x إلى أن شركة Immunome تُعتبر باهظة الثمن، لكن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لدينا يُشير إلى عكس ذلك تمامًا. فعند سعر سهم يبلغ 21.07 دولارًا، يُقدّر نموذج SWS DCF القيمة العادلة بـ 131.20 دولارًا، مما يعني أن السهم يُتداول بخصم كبير بدلًا من علاوة سعرية.

هذا النوع من الفجوة بين مقياس قائم على الميزانية العمومية ونموذج التدفق النقدي يثير سؤالاً بسيطاً بالنسبة لك كمستثمر: هل نموذج التدفق النقدي المخصوم متفائل للغاية بشأن توليد النقد في المستقبل، أم أن السوق يركز بشكل مفرط على الخسائر الحالية والمضاعفات الرئيسية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم Immunome على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 879 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على تدفقاتها النقدية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

ابنِ سردك المناعي الخاص

إذا كنت تفسر الأرقام بشكل مختلف أو ترغب في اختبار هذه الافتراضات بنفسك، يمكنك بناء وجهة نظرك الخاصة في دقائق من خلال البدء بـ "افعلها بطريقتك" .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية و3 علامات تحذيرية مهمة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك في مجال المناعة.

هل أنت مستعد لمزيد من أفكار الاستثمار في الأسهم؟

إذا دفعك كتاب "إيمونوم" إلى التفكير بشكل أوسع في الفرص المتاحة، فلا تتوقف عند هذا الحد. استغل هذا الزخم لتوجيه أفكارك التالية نحو التركيز.

• استهدف حالات التسعير الخاطئ المحتملة من خلال فحص هذه الأسهم الـ 879 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية التي قد يتم تداولها بأقل مما تشير إليه تدفقاتها النقدية.
• اكتشف مؤشرات النمو المبكر من خلال الاطلاع على هذه الأسهم الـ 28 الصغيرة التي تبني أعمالها حول الذكاء الاصطناعي.
• وازن تدفق دخل محفظتك الاستثمارية من خلال مراجعة هذه الأسهم الـ 12 الموزعة للأرباح والتي تزيد عوائدها عن 3%.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.