إن التمويل الجديد الذي قدمته وزارة الطاقة الأمريكية لشركة أوكلو (OKLO) لدراسة المواد المشعة في الملح السائل الساخن يضع خطط إعادة تدوير الوقود النووي في دائرة الضوء وقد لفت انتباه المستثمرين الجدد.

يأتي منح وزارة الطاقة الأمريكية هذا في وقتٍ متقلب بالنسبة لشركة أوكلو، حيث بلغ سعر السهم 66.23 دولارًا أمريكيًا بعد انخفاضه بنسبة 35.39% خلال شهر واحد، وعائد إجمالي للمساهمين بنسبة 21.79% خلال عام واحد. ويُعدّ العائد الإجمالي للمساهمين على مدى ثلاث سنوات مرتفعًا جدًا، إذ يتجاوز ستة أضعاف، مما يشير إلى أن المستثمرين على المدى الطويل قد حققوا مكاسب قوية حتى مع تراجع الزخم الأخير.

إذا لفتت قصة إعادة تدوير الوقود النووي انتباهك، فقد يكون الوقت مناسبًا لإلقاء نظرة على القطاع بأكمله ومعرفة ما يتحرك أيضًا في أسهم البنية التحتية للطاقة النووية البالغ عددها 87 سهمًا .

مع كون شركة أوكلو لا تزال في مرحلة ما قبل التسويق التجاري، ولا تحقق أي إيرادات، وتشهد انخفاضًا في سعر سهمها بنسبة 35% خلال شهر واحد، فإن السؤال الرئيسي بسيط: هل هذا التراجع يعكس خطأ في تسعير إمكانات إعادة تدوير الوقود، أم أن الأسواق تتوقع بالفعل النمو المستقبلي؟

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المفضلة البالغة 8.6x: هل هي مبررة؟

بمعيار بسيط، تبدو القيمة الحالية لشركة أوكلو مبالغ فيها، حيث تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 8.6 مرة مقارنة بمتوسط نظيراتها البالغ 1.9 مرة ومتوسط صناعة المرافق الكهربائية الأمريكية البالغ 1.9 مرة، على الرغم من أن الشركة لا تزال غير مربحة ولا تحقق أي إيرادات.

يقارن مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للشركة بصافي أصولها في الميزانية العمومية، وهو اختصار مفيد غالبًا لشركات المرافق ذات الأصول الكبيرة. في حالة شركة أوكلو، يدفع المستثمرون مضاعفًا أعلى بكثير من القيمة الدفترية مقارنةً بالمعدل المعتاد في هذا القطاع. تُشير التقارير إلى خسارة قدرها 76.561 مليون دولار، وعائد سلبي على حقوق الملكية بنسبة 6.35%، ومن المتوقع ألا تحقق الشركة أي إيرادات في العام المقبل.

يشير هذا المزيج إلى أن السعر الحالي مرتبط بشكل كبير بالتوقعات المتعلقة بإعادة تدوير الوقود النووي ومشاريع الانشطار المتقدمة في المستقبل، وليس بقوة الأرباح الحالية. كما أن لدى المحللين سعرًا مستهدفًا أعلى بنسبة تزيد عن 20% من سعر السهم الحالي، إلا أن البيانات المتاحة تشير إلى أن هذه التوقعات لا تقع ضمن نطاق اتفاق ذي دلالة إحصائية، ولا توجد معلومات كافية لتشغيل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) الخاص بشركة SWS للتحقق من القيمة الجوهرية.

بالمقارنة مع نظيراتها في قطاع الكهرباء الأمريكي عمومًا، يُعدّ مضاعف القيمة الدفترية لشركة أوكلو (8.6x) مرتفعًا للغاية مقارنةً بمتوسط 1.9x الذي يُخصصه السوق لشركات الكهرباء الأكثر رسوخًا وربحية. بالنسبة للمستثمرين، تُبرز هذه الفجوة مدى التفاؤل المُضمّن في سعر سهم شركة غير مربحة حاليًا، ومن المتوقع أن تبقى كذلك خلال السنوات الثلاث القادمة، وتعتمد على تمويل عالي المخاطر، حيث تأتي جميع التزاماتها من قروض خارجية.

النتيجة: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 8.6x (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، يمكن أن تتغير القصة بسرعة إذا توقف التقدم في إعادة تدوير الوقود أو إذا شددت شروط التمويل لشركة أبلغت عن خسارة قدرها 76.561 مليون دولار أمريكي وعدم وجود إيرادات.

اصنع روايتك الخاصة عن أوكلو

إذا كنت ترى البيانات بشكل مختلف أو ترغب في اختبار افتراضاتك الخاصة، يمكنك استخراج الأرقام، واختبار وجهة نظرك، والقيام بذلك بطريقتك الخاصة في غضون دقائق قليلة.

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 4 علامات تحذيرية مهمة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لبحثك في Oklo.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا توقفت عند أوكلو، فإنك تخاطر بتفويت فرص تناسب أهدافك بشكل أفضل، لذا خذ بضع دقائق لمقارنتها بأفكار الأسهم الأخرى المركزة.

• استهدف الشركات القادرة على توليد تدفقات نقدية قوية من خلال فحص الشركات المدرجة في قائمة أسهمنا الـ 51 عالية الجودة والتي تم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية، والتي تجمع بين أساسيات قوية وأسعار قد لا تعكسها بشكل كامل.
• أعط الأولوية للاستقرار والحفاظ على رأس المال من خلال فحص 85 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة ومعرفة الشركات التي تحقق أداءً جيدًا في الحماية من الخسائر.
• ابحث عن الإمكانات في المراحل المبكرة من خلال مراجعة أداة الفرز الخاصة بنا التي تحتوي على 24 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تسلط الضوء على الشركات ذات الأرقام القوية ولكن باهتمام محدود من السوق.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.