عادت شركة Vera Therapeutics (VERA) إلى دائرة الضوء بعد أن منحت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية مراجعة ذات أولوية لمرشحها الدوائي الرئيسي، أتاكيسيبت، وذلك بعد بيانات المرحلة الثالثة الإيجابية لاعتلال الكلى IgA وتحديثات الشركة بشأن التمويل والاستعداد للإطلاق.

على الرغم من مراجعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية ذات الأولوية ونجاح المرحلة الثالثة من التجارب السريرية لعقار أتاكيسيبت، فقد شهدت عوائد أسهم شركة فيرا ثيرابيوتكس تراجعًا مؤخرًا، حيث انخفض سعر السهم خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 5.71%، وانخفض منذ بداية العام بنسبة 16.10%. ومع ذلك، فإن عائد سعر السهم خلال التسعين يومًا الماضية البالغ 23.61%، وعائد المساهمين الإجمالي على مدى ثلاث سنوات والذي يتجاوز أربعة أضعاف، لا يزالان يشيران إلى زخم قوي على المدى الطويل.

إذا دفعك التقدم المحرز في شركة فيرا إلى النظر بشكل أوسع في فرص التكنولوجيا الحيوية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والبيانات، فقد يكون الوقت مناسبًا لفحص 27 سهمًا من أسهم الذكاء الاصطناعي في مجال الرعاية الصحية كمجموعة جديدة من الأفكار.

مع استمرار شركة فيرا في تكبد الخسائر وتداول أسهمها بخصم جوهري كبير، يواجه المستثمرون سؤالاً بسيطاً: هل هذه الشركة الرائدة في مجال IgAN مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أن السوق يتوقع بالفعل المرحلة التالية من النمو؟

سعر مفضل مقارنة بالقيمة الدفترية يبلغ 4.8 ضعف: هل هذا مبرر؟

أغلقت أسهم شركة Vera Therapeutics آخر مرة عند 40.79 دولارًا، ويتم تداول السهم بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ 4.8 مرة، وهو ما يبدو مكلفًا مقارنة بصناعة التكنولوجيا الحيوية والشركات المنافسة المباشرة.

يقارن مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للشركة بصافي أصولها. ويُستخدم هذا المؤشر عادةً في شركات التكنولوجيا الحيوية الناشئة أو الخاسرة، حيث لا تنطبق مقاييس الأرباح التقليدية. ويشير ارتفاع هذا المؤشر عادةً إلى أن السوق يُولي أهميةً أكبر لخط إنتاج الشركة، أو إمكانات تدفقاتها النقدية المستقبلية، أو قوة ميزانيتها العمومية مقارنةً بقيمتها الدفترية.

بالنسبة لشركة فيرا، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 4.8 ضعف تتجاوز متوسط قطاع التكنولوجيا الحيوية الأمريكي البالغ 2.7 ضعف، كما أنها تتجاوز متوسط الشركات المنافسة البالغ 3.4 ضعف، مما يشير إلى أن السوق يمنحها علاوة سعرية واضحة مقارنةً بالشركات المماثلة. في الوقت نفسه، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) الخاص بموقع Simply Wall St إلى أن أسهم الشركة تُتداول بخصم 81% عن تقديره لقيمة التدفقات النقدية المستقبلية البالغة 215.22 دولارًا، وهو ما يُشير إلى دلالة مختلفة عما توحي به مقارنة نسبة السعر إلى القيمة الدفترية وحدها.

النتيجة: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 4.8x (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، لا يزال يتعين عليك مراعاة عوامل التأرجح الحقيقية مثل الخسائر المستمرة، مع صافي دخل يبلغ خسارة قدرها 299.615 مليون دولار، وخطر حدوث انتكاسات سريرية أو تنظيمية.

وجهة نظر أخرى: يقول دي سي إف إن السوق قد يكون قاسياً للغاية

إذا تجاهلنا نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ونظرنا إلى نموذج التدفقات النقدية المخصومة، ستتغير الصورة جذريًا. يُتداول سهم فيرا بسعر 40.79 دولارًا، بينما يُشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة لشركة SWS إلى قيمة تدفق نقدي مستقبلية تبلغ 215.22 دولارًا، مما يعني أن سعر السهم أقل بنسبة 81% من هذا التقدير. هل يُبالغ السوق في تقدير مخاطر التجارب السريرية والتمويلية هنا؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم Vera Therapeutics كمثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 46 سهمًا عالي الجودة بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

إذا شعرت أن مزيج الوعد والحذر في هذه القصة متوازن بدقة، ففكر في مراجعة الأرقام بنفسك وموازنة كلا الجانبين من خلال النظر إلى مكافأتين رئيسيتين وعلامة تحذيرية مهمة واحدة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كانت فيرا قد حسّنت تركيزك، فلا تتوقف هنا، فالسوق مليء بالفرص الأخرى التي قد تناسب أسلوبك وتتحدى راحتك.

• استهدف الجودة بأسعار مخفضة من خلال الاطلاع على قائمتنا التي تضم 46 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، والتي تجمع بين أساسيات قوية وأسعار قد لا تعكس إمكاناتها بالكامل.
• أعط الأولوية للمرونة ونم بشكل أفضل ليلاً من خلال مراجعة 74 سهمًا مرنًا بدرجات مخاطر منخفضة ، مع التركيز على الشركات ذات ملفات تعريف المخاطر الأكثر استقرارًا.
• تفوق على الآخرين من خلال مسح أداة الفرز الخاصة بنا التي تحتوي على 24 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تسلط الضوء على الشركات التي لا تحظى بمتابعة كافية والتي تتمتع بمقاييس أساسية قوية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.