أعلن مجلس إدارة شركة AudioCodes Ltd. ( ناسداك: AUDC ) عن عزمه توزيع أرباح بقيمة 0.20 دولار أمريكي في 28 أغسطس، وهي زيادة عن أرباح العام الماضي. وسيرفع هذا عائد الأرباح إلى 4.1%، مما يعزز عوائد المساهمين.

قد تكون أرباح AudioCodes المستقبلية معرضة للخطر

مع أن تحقيق عائد قوي على الأرباح أمرٌ رائع، إلا أنه ينبغي علينا أيضًا مراعاة مدى استدامة هذا الدفع. شكّلت الدفعة الأخيرة 82% من الأرباح، لكن التدفقات النقدية كانت أعلى بكثير. بشكل عام، تُعد التدفقات النقدية أهم من الأرباح، لذا نحن مطمئنون إلى أن توزيع الأرباح سيكون مستدامًا في المستقبل، خاصةً مع وجود فائض نقدي كبير لإعادة الاستثمار.

من المتوقع أن ينخفض ربح السهم بنسبة 87.9% خلال العام المقبل. إذا استمرت توزيعات الأرباح على نفس النهج الذي اتبعته مؤخرًا، فقد تدفع الشركة أكثر من ضعف أرباحها، وهو بالتأكيد مبلغ مرتفع نوعًا ما لا يُحتمل في المستقبل.

لا يوجد لدى AudioCodes سجل دفع طويل

من الرائع أن نرى أن AudioCodes تُوزّع أرباحًا ثابتة منذ عدة سنوات، ومع ذلك، نود أن نكون حذرين بشأن استمرار هذا الوضع طوال دورة اقتصادية كاملة. منذ عام ٢٠١٨، ارتفع العائد السنوي من ٠.٢٠ دولار أمريكي إجمالاً إلى ٠.٤٠ دولار أمريكي. وهذا يُمثّل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يقارب ١٠٪ سنويًا خلال تلك الفترة. من الجيد دائمًا أن نرى نموًا قويًا في الأرباح، ولكن مع سجلّ دفع قصير كهذا، لن نميل إلى الاعتماد عليه حتى نتمكن من بناء سجلّ أداء أطول.

قد تجد شركة AudioCodes صعوبة في زيادة أرباحها

سيتشوق بعض المستثمرين لشراء بعض أسهم الشركة نظرًا لسجل أرباحها. ونحن متفائلون بنمو أرباح AudioCodes للسهم الواحد بنسبة 12% سنويًا على مدار السنوات الخمس الماضية. وقد تمكنت الشركة مؤخرًا من زيادة أرباحها بمعدل جيد، ولكن نظرًا لارتفاع نسبة توزيع الأرباح، لا نعتقد أن توزيعات الأرباح تحمل آفاقًا واسعة للنمو.

في ملخص

بشكل عام، نتطلع دائمًا إلى زيادة توزيعات الأرباح، لكننا لا نعتقد أن AudioCodes ستُحقق دخلًا جيدًا. في الماضي، كانت المدفوعات غير مستقرة، ولكن على المدى القصير، يُمكن أن تكون توزيعات الأرباح موثوقة، مع توليد الشركة سيولة نقدية كافية لتغطية هذه التوزيعات. هذه الشركة ليست من بين أفضل الأسهم المُدرة للدخل.

من المرجح أن تحظى الشركات التي تتبع سياسة توزيع أرباح مستقرة باهتمام أكبر من المستثمرين مقارنةً بتلك التي تتبع نهجًا غير متسق. مع ذلك، يتعين على المستثمرين مراعاة عوامل أخرى، إلى جانب توزيعات الأرباح، عند تحليل الشركة. إذا كنت مستثمرًا في توزيعات الأرباح، فقد ترغب أيضًا في الاطلاع على قائمتنا المختارة من أسهم توزيعات الأرباح عالية العائد.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.