انخفض سعر سهم شركة eHealth, Inc. ( ناسداك: EHTH ) بنسبة 30% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما أدى إلى تراجع كبير في المكاسب التي حققها السهم مؤخرًا. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، حتى بعد هذا الشهر السيئ، ارتفع السهم بنسبة 32% خلال العام الماضي.

بعد هذا الانخفاض الكبير في الأسعار، وبالنظر إلى أن نسبة السعر إلى المبيعات (أو "P/S") لنحو نصف الشركات العاملة في قطاع التأمين في الولايات المتحدة تتجاوز 1.1x، يُمكن اعتبار الصحة الإلكترونية استثمارًا جذابًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 0.4x. ومع ذلك، قد يكون انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات لسبب وجيه، ويتطلب الأمر مزيدًا من البحث لتحديد ما إذا كان ذلك مبررًا.

كيف كان أداء الصحة الإلكترونية

كانت الفترة الأخيرة مواتية لقطاع الصحة الإلكترونية، إذ ارتفعت إيراداته بوتيرة أسرع من معظم الشركات الأخرى. قد يتوقع الكثيرون تراجعًا ملحوظًا في أداء الإيرادات القوي، مما أدى إلى انخفاض سعر السهم، وبالتالي انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات. إذا حافظت الشركة على مسارها، فسيُكافأ المستثمرون بسعر سهم يُعادل إيراداتها.

هل ترغب في معرفة رأي المحللين في مستقبل الصحة الإلكترونية مقارنةً بالقطاع الحالي؟ في هذه الحالة، يُعد تقريرنا المجاني نقطة انطلاق ممتازة .

هل تتوافق توقعات الإيرادات مع نسبة السعر إلى المبيعات المنخفضة؟

الوقت الوحيد الذي قد تشعر فيه براحة حقيقية عندما ترى نسبة P/S منخفضة مثل eHealth هو عندما يكون نمو الشركة على المسار الصحيح للتخلف عن الصناعة.

بالنظر إلى الوراء، نرى أن إيرادات الشركة نمت بنسبة 18% العام الماضي. إلا أن هذا لم يكن كافيًا، إذ شهدت الشركة خلال السنوات الثلاث الأخيرة انخفاضًا حادًا في إيراداتها الإجمالية بنسبة 1.1%. لذلك، من الإنصاف القول إن نمو الإيرادات مؤخرًا كان غير مرغوب فيه للشركة.

وبالنظر إلى المستقبل، تشير تقديرات المحللين الخمسة الذين يغطون الشركة إلى أن الإيرادات ستنمو بنسبة 3.7% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة. وهذا أقل بكثير من توقعات النمو السنوية البالغة 7.2% للقطاع ككل.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، يتضح سبب انخفاض ربحية شركة eHealth مقارنةً بنظرائها في هذا القطاع. يبدو أن معظم المستثمرين يتوقعون نموًا محدودًا في المستقبل، وهم على استعداد لدفع مبلغ أقل مقابل السهم.

الكلمة الأخيرة

انخفض مؤشر السعر إلى المبيعات لشركة eHealth بالتزامن مع انخفاض سعر سهمها. نعتقد أن قوة مؤشر السعر إلى المبيعات لا تكمن في كونه أداة تقييم بالدرجة الأولى، بل في قياس معنويات المستثمرين الحالية وتوقعاتهم المستقبلية.

لقد تأكدنا من أن شركة eHealth تحافظ على ربحيتها المنخفضة نظرًا لضعف نموها المتوقع مقارنةً بالقطاع ككل، كما هو متوقع. حاليًا، يتقبل المساهمون انخفاض ربحية السهم، إذ يُقرّون بأن الإيرادات المستقبلية لن تُقدّم أي مفاجآت سارة على الأرجح. ستحتاج الشركة إلى تغيير في مسارها لتبرير ارتفاع ربحية السهم مستقبلًا.

إذا كنت غير متأكد بشأن قوة أعمال eHealth ، فلماذا لا تستكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم ذات الأساسيات التجارية القوية لبعض الشركات الأخرى التي ربما فاتتك.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.