أعلنت شركة بيتا تكنولوجيز (BETA) عن ربع سنوي جديد خاسر، حيث بلغت إيرادات الربع الثاني من عام 2025 حوالي 7.8 مليون دولار أمريكي، وربحية السهم الأساسية حوالي -12.78 دولار أمريكي، مما يُحدد مسار المستثمرين مع تحديث الربع الثالث من عام 2025 بسعر سهم يبلغ 29.84 دولار أمريكي. وشهدت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات من حوالي 3.8 مليون دولار أمريكي في أوائل عام 2024 إلى 7.8 مليون دولار أمريكي في أوائل عام 2025، بينما تراجعت ربحية السهم من حوالي -9.69 دولار أمريكي إلى -12.78 دولار أمريكي، وانخفض صافي الدخل للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر من حوالي -201.9 مليون دولار أمريكي إلى -352.5 مليون دولار أمريكي. يُبرز هذا المزيج كلاً من التوسع السريع في الإيرادات وتفاقم الخسائر. مع زيادة الإيرادات، ولكن هوامش الربح لا تزال سلبية بشكل كبير، يُركز موسم الأرباح هذا على مدى اعتقاد المستثمرين بأن النمو سيُعوّض الخسائر في نهاية المطاف.

مع الأرقام الرئيسية على الطاولة، فإن الخطوة التالية هي مقارنتها بأكثر روايات السوق شيوعًا حول BETA Technologies وتقييم القصص التي لا تزال صامدة وتلك التي بدأت النتائج الأخيرة في تقويضها.

51.5% نمو الإيرادات، والخسائر تتعمق

• على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، بلغت الإيرادات نحو 23.1 مليون دولار، في حين اتسعت الخسائر الصافية المتأخرة إلى ما يقرب من 352.5 مليون دولار، وانخفضت الأرباح الأساسية للسهم خلال تلك الفترة إلى نحو سالب 49.39 دولار.
• تشير السرديات المتفق عليها إلى قصة نمو قوية، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 51.5% على أساس سنوي وتوقع نموها بنحو 63.9% سنويًا، ومع ذلك
  • تظهر نفس مجموعة البيانات أن من المتوقع أن تظل الشركة غير مربحة لمدة ثلاث سنوات على الأقل مع توقع انخفاض الأرباح بنحو 1.8٪ سنويًا، وهو ما يتعارض مع فكرة أن الحجم يحسن الاقتصاد بسرعة.
  • والواقع أن الجمع بين ارتفاع الإيرادات والخسائر الأكبر يسلط الضوء على كيف أن النمو حتى الآن لم يترجم بعد إلى تحسن في الهوامش، وهو ما يشكل فحصاً مهماً لأي حجة بسيطة مفادها أن النمو المرتفع يعادل صعوداً سهلاً.

المدرج النقدي في أقل من عام

• تشير التحليلات إلى أقل من 12 شهرًا من السيولة النقدية بالإضافة إلى الخسائر الصافية على مدار 12 شهرًا الماضية والتي بلغت حوالي 352.5 مليون دولار وحقوق ملكية سلبية تشير إليها أسعار سلبية إلى مضاعفات القيمة الدفترية بنحو 5.9 مرة مقارنة بالأقران عند 4.3 مرة والصناعة عند 3.4 مرة.
• يزعم الدببة أن النقد المحدود والخسائر المستمرة تهيمن على القصة، والأرقام تعطي هذا الرأي وزنًا حقيقيًا لأن
  • من المتوقع استمرار عدم الربحية على مدى السنوات الثلاث المقبلة على الأقل، وبالتالي فإن هذا المسار الذي يقل عن عام لا يتوافق مع أي مسار قريب الأجل لتحقيق أرباح إيجابية في التوقعات الحالية،
  • وتعني ظروف التداول غير السائلة للغاية أن جمع الأسهم أو جذب مستثمرين جدد كبار قد يكون أكثر صعوبة، وهو ما يتناسب مع وجهة نظر حذرة مفادها أن مخاطر التمويل تشكل عنصراً أساسياً في كيفية تداول هذا السهم.

ارتفاع بنسبة 26.9% مقابل سعر السهم

• يبلغ متوسط هدف المحللين حوالي 37.88 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى بنحو 27% من سعر السهم الحالي البالغ 29.84 دولارًا أمريكيًا حتى مع الخسائر المتأخرة البالغة حوالي 352.5 مليون دولار أمريكي التي تبقي ربحية السهم عند مستوى سلبي يبلغ حوالي 49.39 دولارًا أمريكيًا على أساس 12 شهرًا.
• ما يلفت الانتباه هو كيف تتعايش قصة أكثر تفاؤلاً وتركيزاً على النمو مع الأساسيات المجهدة لأن
  • يشير نفس التحليل الذي يشير إلى ارتفاع بنسبة 26.9% تقريبًا إلى انخفاض الأرباح المتوقعة بنحو 1.8% سنويًا والخسائر المستمرة على مدى السنوات الثلاث المقبلة،
  • في حين أن توقعات نمو الإيرادات بنحو 63.9% سنويا تعني أن المحللين يراهنون فعليا على أن مسار الإيرادات سوف يكون في نهاية المطاف أكثر أهمية من الهوامش السلبية الحالية، وهو التوتر الذي يحتاج حاملو الأسهم على المدى الطويل إلى الشعور بالارتياح معه.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلًا متعمقًا لنمو شركة بيتا تكنولوجيز وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي مناسبًا. أضف الشركة إلى قائمة متابعتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الخطوة الكبيرة التالية.

انظر ماذا يوجد هناك أيضًا

تجمع شركة BETA Technologies بين النمو السريع للإيرادات والخسائر المتزايدة ونقص السيولة النقدية وحقوق الملكية السلبية، مما يترك المستثمرين معرضين بشدة لمخاطر الميزانية العمومية والتمويل.

إذا كانت هذه الهشاشة تهمك، فاستخدم أداة فحص الميزانية العمومية القوية والأسهم الأساسية (1940 نتيجة) اليوم للبحث بسرعة عن الشركات التي تتمتع بتمويل أقوى وسيولة أفضل ومرونة يمكنها تحمل حالة عدم اليقين لفترات طويلة بشكل أفضل.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.