بعد ازدهارها الكبير خلال العام الأول من تحولها إلى تعدين البيتكوين، تتطلع الشركة إلى مستقبل إنشاء "شبكة حوسبة الذكاء الاصطناعي العالمية الموزعة"

النقاط الرئيسية:

• ارتفعت إيرادات كانجو بنسبة 60.6% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث إلى 224.6 مليون دولار، مدعومة بإضافة قدرة تعدين جديدة وارتفاع أسعار البيتكوين.
• وقالت الشركة إنها ترى في تعدين البيتكوين "مدخلًا عمليًا" نحو هدفها النهائي المتمثل في بناء شبكة عالمية من مراكز الحوسبة عالية الأداء

مع احتفالها بالذكرى السنوية الأولى لتحولها من شركة لتجارة السيارات إلى شركة لتعدين البيتكوين، تُدرك شركة كانجو (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز CANG ) أن تجارة العملات الافتراضية ليست لضعاف القلوب. أعلنت الشركة عن نتائج مالية قوية للربع الثالث المنتهي في سبتمبر، بما في ذلك زيادة في الإيرادات بنسبة 60.6% على أساس ربع سنوي خلال الفترة الأخيرة.

لكن جميع الأنظار خلال مكالمة أرباح الشركة كانت منصبّة على الربع الحالي، الذي يغطي الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، والذي شهد انخفاضًا حادًا في قيمة البيتكوين عن أعلى مستوياتها لعام 2025 التي بلغتها في أوائل أكتوبر. وفي حديثهم خلال المكالمة بعد إصدار أحدث نتائجها يوم الاثنين، أكد المسؤولون التنفيذيون في كانجو للمحللين والمستثمرين أن لديهم خططًا جاهزة لمعالجة التقلبات الشديدة في هذا القطاع.

ولعل الأهم من ذلك، أنهم وضعوا أيضًا رؤيةً بعيدة المدى، حيث قد لا تُؤثر تقلبات بيتكوين على الشركة بعد الآن، وهي تُجري انتقالًا جديدًا من مُعدّن بيتكوين إلى مُشغّل لمراكز الحوسبة عالية الأداء لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. ويعتقد الكثيرون أن هذه المراكز، التي غالبًا ما تعمل بمصادر طاقة متجددة في الموقع، ستصبح بنية تحتية حيوية للمستقبل لدعم الطفرة القادمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تتطلب كميات هائلة من طاقة الحوسبة والكهرباء.

أوضحت شركة كانغو خارطة طريقها المستقبلية بالتزامن مع إصدارها الرمزي لأحدث نتائجها الفصلية بالدولار الأمريكي، منهيةً بذلك استخدامها السابق لليوان الصيني. كما حوّلت إدراجها في بورصة نيويورك إلى تداول أسهمها العادية، متخليةً عن استخدامها السابق لإيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) التي تستخدمها العديد من الشركات الصينية، والتي غالبًا ما تُنتقد لقلة شفافيتها.

بدأت شركة كانغو بتقديم خدمات متعلقة بالسيارات في الصين انطلاقًا من مقرها في شنغهاي، قبل أن تتخلى عن هذا المسار بسبب ضعف السوق المستمر. ثم انتقلت إلى تعدين البيتكوين في نوفمبر الماضي، وبدأت بمناقشة أحدث طموحاتها لتشغيل شبكة عالمية من مراكز الحوسبة عالية الأداء (HPC) مع إصدار تقريرها ربع السنوي الأخير في سبتمبر.

وقال بول يو في أحدث تقرير أرباح للشركة: "نحن ننظر إلى تعدين البيتكوين باعتباره الطريق العملي نحو طموحاتنا في مجال الطاقة والحوسبة، وذلك بعد التسلسل "من تعدين البيتكوين إلى الوصول إلى الطاقة، ومن العمق التشغيلي إلى نشر الحوسبة بالذكاء الاصطناعي"،".

أظهر هذا التقرير تحسينات على خطة كانجو السابقة التي كُشف عنها لأول مرة في سبتمبر. وتُقلل المرحلة الأولى من خارطة الطريق المُحسّنة من أهمية أعمال تعدين البيتكوين، وتشير إلى أن كانجو ستُركز على دخول سوق تأجير طاقة الحوسبة لوحدات معالجة الرسومات (GPU) على المدى القريب لخدمة منصات الحوسبة وشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة. وعلى المدى المتوسط، ستُركز الشركة على إنشاء البنية التحتية اللازمة لشبكة حوسبة إقليمية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك شراء وبناء مراكز البيانات وإمدادات الطاقة المُصاحبة لها.

بدأت الشركة بالفعل بتجربة ملكية وتشغيل هذه البنية التحتية من خلال شرائها مركز بيانات في ولاية جورجيا الأمريكية في أغسطس. وكشفت أنها بدأت أيضًا بعض المشاريع التجريبية ذات الصلة بالطاقة الخضراء في عُمان بالشرق الأوسط، وفي إندونيسيا بجنوب شرق آسيا.

وفي مكالمة الأرباح، قال يو إنه بدلاً من بناء مراكز بيانات كبيرة، ستركز شركة كانجو على استراتيجية أكثر مرونة تتمثل في "وحدات الحوسبة الموزعة"، مضيفًا أن هذا النهج "سيدمج موارد وحدة معالجة الرسومات الموزعة في مجموعات حوسبة موحدة ويقسمها إلى وحدات أصغر مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم".

شبكة حوسبة الذكاء الاصطناعي

أعلنت شركة كانجو أن هدفها طويل المدى في عملية التحول المستمرة هو إنشاء "شبكة حوسبة عالمية موزعة للذكاء الاصطناعي، تعمل بالطاقة الخضراء، وتدمج محاور متعددة وعقد طرفية لتوفير سعة سلسة وقابلة للتوسع". وأضافت أن شبكتها المستقبلية ستسعى إلى إبرام عقود متعددة السنوات مع العملاء "لترسيخ مكانة كانجو كمزود خدمات حوسبة الذكاء الاصطناعي للشركات متعددة الجنسيات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق".

رغم أن كل هذا يبدو مثيرًا، إلا أن أحدث نتائج الشركة تُظهر كيف أن أعمالها الحالية في سوق البيتكوين تزداد صعوبة. فمنذ دخولها السوق بسعة 32 إكسترا هاش/ثانية في نوفمبر من العام الماضي، أضافت كانجو 18 إكسترا هاش/ثانية إضافية في يوليو، مما أدى إلى قفزة كبيرة في إنتاجها الشهري من البيتكوين منذ ذلك الحين.

انخفض إنتاج الشركة الشهري بشكل مطرد في النصف الأول من العام، إذ واجهت منافسة متزايدة على عدد ثابت من عملات البيتكوين الجديدة المتاحة. ثم قفز الرقم إلى 650.5 وحدة في يوليو، بزيادة قدرها 45% عن 450 وحدة في يونيو، مع بدء تشغيل الطاقة الإنتاجية الجديدة. لكن الإنتاج بدأ يتراجع مجددًا منذ ذلك الحين، بما في ذلك آخر إحصاء بلغ 602.6 وحدة في أكتوبر.

للتعويض عن المنافسة الشديدة، التي تزيد من تكلفة تعدين كل بيتكوين، ركزت الشركة على تحسين معدل استخدامها من خلال إجراءات مثل تعديل مساحة منشأة التعدين الخاصة بها، وتحديث آلات التعدين القديمة. وبفضل هذه الجهود، رفعت الشركة معدل استخدامها بشكل مطرد إلى 46.09 إكسهانج هاش/ثانية في أكتوبر، من 40.91 إكسهانج هاش/ثانية فقط في يوليو، مما يعني أنها تعمل الآن بأكثر من 90% من طاقتها البالغة 50 إكسهانج هاش/ثانية.

مع ذلك، فإن الانخفاضات السريعة في أسعار البيتكوين تعني أن قيمة العملة المشفرة تقترب بسرعة من التكلفة اللازمة لتعدين كل وحدة. باستثناء تكاليف الاستهلاك المتعلقة بآلات التعدين، أنفقت شركة كانجو ما متوسطه 81,072 دولارًا أمريكيًا لتعدين كل وحدة من وحدات البيتكوين الـ 1,930.8 التي أضافتها في الربع الثالث، مقارنةً بسعرها الحالي البالغ حوالي 87,000 دولار أمريكي. وبإضافة مصاريف الاستهلاك، تجاوز متوسط تكلفة التعدين لكل وحدة سعر البيتكوين الحالي.

مع تحسن كفاءتها واستمرار ارتفاع أسعار البيتكوين، ارتفعت إيرادات الشركة بشكل حاد إلى 224.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث، مقارنةً بمليار يوان (141 مليون دولار أمريكي) في الربع السابق. وبلغت تكلفة الإيرادات، شاملةً تكاليف الاستهلاك، 198 مليون دولار أمريكي، مما نتج عنه 43.5 مليون دولار أمريكي كدخل تشغيلي و80.1 مليون دولار أمريكي كأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). وفي المحصلة النهائية، عادت كانجو أيضًا إلى الربحية محققةً ربحًا قدره 37.3 مليون دولار أمريكي خلال الربع، معوضةً خسائرها في الربعين الأخيرين.

ارتفع سهم الشركة ارتفاعًا حادًا بعد إعلانها عن تحولها نحو البيتكوين، واستمر في الارتفاع مع انتعاش العملة الرقمية. ولكن بالتزامن مع التراجع الأخير في سعر البيتكوين، انخفض السهم خلال الشهرين الماضيين، مسجلًا انخفاضًا بنحو 30% هذا العام. وتبدو شركة التعدين المنافسة مارا (NASDAQ: MARA ) مشابهة، حيث انخفض سهمها أيضًا بنسبة 31% هذا العام. وقد تكون شركة GDS (NASDAQ: GDS )، إحدى شركات تشغيل مراكز البيانات المستقلة الرائدة في الصين، قدوة أفضل لشركة Cango، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة 47% هذا العام بفضل آمال المستثمرين الكبار بأن تصبح شركة تشغيل مراكز الحوسبة عالية الأداء التي تأمل Cango في محاكاتها.

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.