لم تكتفِ شركة مايكروستراتيجي (ناسداك: MSTR ) بتتبع بيتكوين (المشفرة: BTC ) نحو الانخفاض هذا الشهر، بل لحقت بها أيضًا. فبعد انهيار حاد في سوق العملات المشفرة في نوفمبر، انخفض السهم إلى 168.11 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ عام، منهيًا بذلك أشهرًا من الارتفاع في غضون أسابيع. لو كان لبتكوين "نوفمبر أسود"، لكانت مايكروستراتيجي قد شهدت تكملة كارثية.

• تتبع سهم MSTR هنا .

يبدو سجل الأداء حتى الآن مُخيباً للآمال، حيث انخفض السهم بنحو 41% خلال الشهر الماضي وحده، وأكثر من 55% خلال العام الماضي. هذا ليس إصداراً تجريبياً، بل هو هبوط حاد.

اقرأ أيضًا: تيثير يفعل ما لم يستطع بيتكوين فعله أبدًا - أن يصبح البنك المركزي الموازي للعالم

مخطط ليس مكسورًا فحسب، بل لا يمكن التعرف عليه

تم إنشاء الرسم البياني باستخدام Benzinga Pro

ما يجعل هذا الانخفاض مُقلقًا للغاية هو مدى انفصال MSTR بشكل كبير عن مجال جاذبيتها. فالسهم لا يتداول دون خطوط اتجاهه قصيرة الأجل فحسب، بل يتداول أيضًا دون خطوط اتجاهه طويلة الأجل بكثير - مستويات لم يصل إليها منذ آخر انخفاض كبير لبيتكوين. يُظهر هذا الانحدار الطويل من منتصف الثلاثينيات إلى منتصف السبعينيات القصة: انكسرت كل طبقة دعم، ثم انكسرت مجددًا.

حتى المؤشرات الفنية مُشوّشة. انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى أدنى مستوياته في العشرينيات، مُشيرًا إلى ذروة بيع خاطفة، إلا أن مؤشر MACD (تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة) لا يزال سلبيًا بشكل قاطع، مما يُشير إلى أن الاتجاه الهبوطي لم يصل إلى قاعه بعد. إنه أسوأ أنواع التباعد - عندما تنطلق إشارة "الشراء عند الانخفاض"، لكن الزخم لا يزال يُشير إلى الانخفاض مباشرةً.

لماذا يبدو البيع مختلفًا هذه المرة

عادةً ما تتداول مايكروستراتيجي بقوة مثل بيتكوين. هذه المرة، تداولت كأداة في تصفية إجبارية. أدى انخفاض بيتكوين نحو 90 ألف دولار إلى تغيير معنويات سوق العملات المشفرة، لكن سهم مايكروستراتيجي حمل عبئًا إضافيًا يتمثل في مخاوف الديون، ومبيعات المطلعين، وميل أسواق الخيارات بشدة نحو مزيد من الانخفاض. ما كان من المفترض أن يكون انخفاضًا في التعاطف تحول إلى موجة بيع مكثفة.

خلاصة الاستثمار: فخ أم فرصة سانحة؟

عند هذا المستوى، يُعدّ وصف "مفرط البيع" أقل من الحقيقة - فقد تم استنزاف السهم. لكن الإفراط في البيع لا يعني بالضرورة انخفاض قيمته، خاصةً عندما لا يزال اتجاه الزخم يشير إلى الانخفاض ولم يصل بيتكوين إلى حالة التوازن بعد.

إذا استقر سعر البيتكوين، فقد يصبح هذا الوضع انعكاسًا مؤلمًا للغاية، وهو ما لا تستطيع مايكروستراتيجي تحقيقه إلا. ولكن إذا لم يتوقف تقلب العملات المشفرة، فإن الرسم البياني يشير إلى وجود مساحة فارغة أسفله.

حاليًا، لا يُقدّم MSTR غطسًا، بل يُقدّم تحديًا.

اقرأ التالي:

• شيف يحذر من "دوامة الموت" في مايكروستراتيجي: يقول إن أرباح الأسهم قد تختفي ببساطة

الصورة: PJ McDonnell على Shutterstock.com