قام المحلل المالي كريج سيجينثالر من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية بمراجعة التقديرات وتوقعات الأسعار لعدة أسهم وساطة قبل موسم الأرباح .

يكتب المحلل أن التصحيح العميق لسوق الأسهم يفرض مخاطر على ربحية السهم من عائدات المسح النقدي، وقروض التداول/الهامش، والرسوم القائمة على الأصول المدارة.

ويتوقع سيجنثالر المزيد من التباطؤ في نمو الأصول غير المالية، وخاصة في قنوات البيع بالتجزئة ذات العائد المرتفع على رأس المال مقابل مدير الثروات، متوقعا انخفاضا متواضعا في مارس.

ويضيف المحلل أنه بما أن التصحيح حدث في وقت متأخر من الربع، فإن معظم المخاطر سوف تظهر على السطح في الربع الثاني بدلاً من الربع الأول من عام 2025.

تشارلز شواب : يتوقع المحلل أن يستمر صافي دخل الفائدة لشركة تشارلز شواب كوربوريشن (NYSE: SCHW ) في الارتفاع، بغض النظر عن السوق أو الأسعار، مع قيامها بسداد قروضها الباهظة الثمن من FHLB/CD.

ويتوقع نمو الأصول الجديدة الصافية للربع الثالث على التوالي، مع تقدير بنسبة 4.7%، وهو ما يقترب من الحد الأدنى لهدف الشركة البالغ 5% إلى 7%.

وأكد المحلل على تصنيف الأداء الضعيف للشركة وخفض توقعات السعر من 74 دولارًا إلى 66 دولارًا .

كما قام سيجنثالر بمراجعة تقديرات ربحية السهم للربع الأول من السنة المالية 2025 إلى 1.03 دولار (من 1.01 دولار)، و2026 إلى 4.27 دولار (من 4.82 دولار)، و2027 إلى 4.73 دولار (من 5.26 دولار) بسبب التأثير السلبي لتوقعات أسعار الفائدة المنخفضة والرسوم الأقل المستندة إلى الأصول المدارة.

وفي الوقت نفسه، يحافظ المحلل على موقف صعودي طويل الأجل بشأن وسطاء التجزئة، وخاصة وسطاء الإنترنت مثل Interactive Brokers Group Inc. (NASDAQ: IBKR ) و Robinhood Markets Inc. (NASDAQ: HOOD )، حيث تحسنت تقييماتهم وإعدادات ملكيتهم بعد التصحيح حتى الآن هذا العام.

ويواصل سيجنثالر النظر إلى الوساطة عبر الإنترنت باعتبارها اتجاهًا عالميًا علمانيًا، مستفيدًا من نموذجها عالي التقنية ومنخفض التكلفة، والذي يصل إلى العملاء بالجملة بأسعار منخفضة ويستفيد من التحول الديموغرافي إلى الرقمي.

بشكل عام، يحافظ المحلل على تصنيف الشراء لشركة LPL Financial Holdings Inc (NASDAQ: LPLA )، وذلك بفضل النمو العضوي القوي واستقرار العائد على رأس المال المستثمر .

Interactive Brokers Group : خفض المحلل توقعات سعر سهم Interactive Brokers Group من 307 دولارًا إلى 265 دولارًا .

ويتوقع سيجنثالر زيادة الإيرادات بنسبة 3% على أساس ربع سنوي مدفوعة بارتفاع أحجام التداول، مع توقع تسارع نمو الحسابات إلى 32%.

قام المحلل بخفض تقديرات ربحية السهم للربع الأول/2026/2027 إلى 1.99 دولار/8.90 دولار/10.62 دولار، من 2 دولار/10.14 دولار/12.27 دولار، على التوالي بسبب توقعات انخفاض مشاركة العملاء وتأثير انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل على صافي دخل الفائدة.

كوين بيس : في غضون ذلك، يشير المحلل إلى أن مستويات التداول القوية لشركة كوين بيس جلوبال إنك (ناسداك: COIN ) في الربع الرابع من عام 2024 كان من الصعب تكرارها في الربع الأول من السنة المالية 2025، مع انخفاض أسعار العملات المشفرة مما أدى إلى إبطاء نشاط العملاء.

ونتيجة لذلك، خفض المحلل تقديرات ربحية السهم لشركة Coinbase في عام 2026/2027 بأكثر من 10% وخفض توقعات السعر من 311 دولارًا إلى 217 دولارًا.

Robinhood Markets : قام المحلل بخفض سعر السهم المستهدف من 65 دولارًا إلى 58 دولارًا .

وفي حين يتوقع سيجنثالر ارتفاع إيرادات روبن هود بنسبة 44% على أساس سنوي، إلا أن هذا لا يزال يمثل انخفاضًا بنسبة 12% على أساس ربع سنوي بسبب انخفاض التداول.

وفي Robinhood، يتوقع المحلل أيضًا ارتفاع النفقات والعودة إلى معدل ضريبي طبيعي بنسبة 21% بعد أن كان سابقًا عند 0% أو أقل منذ إدراجها في عام 2021.

قام المحلل بمراجعة تقديرات ربحية السهم للربع الأول من السنة المالية 2025/2026/2027 إلى 29 سنتًا/1.49 دولارًا/1.94 دولارًا، من 43 سنتًا/1.76 دولارًا/2.18 دولارًا، على التوالي، بسبب توقعات انخفاض أسعار الفائدة، وتباطؤ أحجام التداول، وارتفاع النفقات العامة والإدارية، والعودة إلى معدل ضريبي طبيعي.

وفي الوقت نفسه، يظل المحلل متفائلاً بشأن نمو الشركة على المدى الطويل، مدفوعًا بتوسع الأعمال، وإطلاق منتجات جديدة، والعلاقات القوية مع العملاء، ونمو السوق على المستوى العالمي (بما في ذلك سنغافورة) والمحلي.

اقرأ التالي :

• جي بي مورجان، ويلز فارجو، مورجان ستانلي، وبنك نيويورك ميلون سيتخذون "نهجًا حذرًا": محللون

الصورة: Shutterstock