اختتمت شركة برانديواين ريالتي ترست (BDN) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 106.8 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.21 دولار أمريكي، بينما بلغت التدفقات النقدية من العمليات 14.6 مليون دولار أمريكي. ويسلط هذا الضوء على كفاءة توليد التدفقات النقدية من محفظة مكاتبها. وقد سجلت الشركة إيرادات ربع سنوية تتراوح بين 77.4 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 و111.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، إلى جانب خسائر في ربحية السهم تراوحت بين 0.15 دولار أمريكي و0.96 دولار أمريكي خلال الفترات المذكورة. ويمنح هذا المستثمرين رؤية أوضح لأداء الإيرادات الإجمالية وربحية السهم على مدار العام. ومع تداول الأسهم عند 3.15 دولار أمريكي، توفر هذه الأرقام الأخيرة للمستثمرين بيانات حديثة حول أداء هوامش الربح وتوليد النقد في جميع أنحاء المحفظة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة برانديواين ريالتي ترست.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة مدى توافقها مع القصص التي تحظى بمتابعة واسعة حول النمو والقيمة والمخاطر والتي استخدمها المستثمرون لتأطير شركة برانديواين ريالتي ترست على مدار العام الماضي.

يبلغ صافي التدفق النقدي التشغيلي 93 مليون دولار أمريكي على مدار العام

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغت الأموال من العمليات 93.4 مليون دولار أمريكي مقابل إجمالي إيرادات قدرها 426.8 مليون دولار أمريكي، مما يعطيك فكرة عن مقدار النقد مثل الربح الذي حققته المحفظة مقارنة بما جلبته.
• ما يبرز من منظور أكثر تفاؤلاً هو أن التدفقات النقدية من العمليات التشغيلية (FFO) ظلت إيجابية في كل ربع من السنة المالية 2025، من 24.7 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 14.6 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، على الرغم من أن صافي الدخل كان خسارة في كل فترة. وهذا يدعم بقوة فكرة التفاؤل القائلة بأن التدفقات النقدية من العقارات لا تزال قادرة على تغطية جزء كبير من التكاليف حتى في ظل الأرباح المحاسبية السلبية.
  • على سبيل المثال، تصل خسائر صافي الدخل للسنة المالية 2025 على مدار الأرباع الأربعة إلى أكثر من 100 مليون دولار أمريكي، ومع ذلك فإن إجمالي التدفقات النقدية التشغيلية على مدار نفس الأرباع الأربعة يبلغ حوالي 93 مليون دولار أمريكي، لذا فإن الفجوة بين الأرباح النقدية والخسائر المحاسبية كبيرة.
  • يمكن للمستثمرين المتفائلين الذين يركزون على توليد النقد من صناديق الاستثمار العقاري أن يشيروا إلى سجل التدفقات النقدية التشغيلية هذا كبديل لخسارة ربحية السهم الرئيسية البالغة 1.03 دولار أمريكي للسهم الواحد على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.

لفهم كيف تتناسب قصة التدفقات النقدية التشغيلية مع صورة النمو والتقييم على المدى الطويل، اطلع على التحليل الكامل الذي يبنيه المستثمرون حول هذه الشركة. 📊 اقرأ التحليل الكامل لشركة برانديواين ريالتي ترست.

خسارة قدرها 179 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تسلط الضوء على ضغوط الأرباح

• خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة برانديواين خسارة صافية قدرها 179.5 مليون دولار أمريكي، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 1.03 دولار أمريكي. ويتماشى هذا مع النقطة الأوسع نطاقًا، وهي أن الشركة لم تحقق أرباحًا، وأن الخسائر نمت بنحو 72.8% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية.
• يؤكد النقاد أن هذا النمط من الأرباح يزيد من التركيز التشاؤمي على الضغوط المالية، خاصة عندما تدخل تكاليف الفائدة والأرباح الموزعة في الصورة.
  • يشير ملخص المخاطر إلى أن الأرباح لا تغطي نفقات الفائدة بشكل كافٍ، لذا فإن هذه الخسائر المتأخرة ليست مجرد تفاصيل محاسبية ولكنها ترتبط مباشرة بتغطية الفائدة الأضعف.
  • ويشير الملخص نفسه أيضًا إلى سجل توزيعات أرباح غير مستقر، وهو ما يتناسب مع شركة حققت خسارة في كل ربع سنة تم الإبلاغ عنه من الربع الثالث من عام 2024 وحتى الربع الرابع من عام 2025 على الرغم من تحقيقها إيرادات تزيد عن 400 مليون دولار أمريكي خلال العام الماضي.

نسبة سعر السهم إلى المبيعات 1.3x وخصم التدفقات النقدية المخصومة 23.6%

• بناءً على سعر السهم الحالي البالغ 3.15 دولار أمريكي وإيرادات الاثني عشر شهرًا الماضية البالغة 426.8 مليون دولار أمريكي، يتم تداول أسهم برانديواين بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 1.3 ضعف، وهي أقل من متوسط قطاع صناديق الاستثمار العقاري المكتبية في الولايات المتحدة البالغ 2.2 ضعف، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 3.0 ضعف. وتقل قيمة الأسهم بنحو 23.6% عن القيمة العادلة المقدرة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة البالغة 4.12 دولار أمريكي.
• الأمر المثير للاهتمام بالنسبة لنظرة صعودية تميل نحو القيمة هو كيف يتجاور هذا المضاعف المنخفض والخصم مع اتجاهات الربحية الضعيفة التي يركز عليها البائعون.
  • من ناحية أخرى، تبدو مقاييس التقييم النسبي أرخص من كل من مجموعة صناديق الاستثمار العقاري المكتبية الأوسع ونظرائها المباشرين، وهو ما قد يجذب المستثمرين الذين يشعرون بالراحة في امتلاك صندوق استثمار عقاري لا يزال يحقق تدفقات نقدية من العمليات تزيد عن 90 مليون دولار أمريكي سنويًا.
  • من ناحية أخرى، يتعين على هؤلاء المستثمرين أنفسهم أن يوازنوا بين تلك القيمة الظاهرة والخسارة الصافية المتأخرة البالغة 179.5 مليون دولار أمريكي والمشاكل التي تم التنويه إليها بشأن تغطية الفوائد واستقرار توزيعات الأرباح.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأمد. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة برانديواين ريالتي ترست وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الاستثمارية الكبيرة القادمة.

استكشف البدائل

تشير خسارة برانديواين المتأخرة البالغة 179.5 مليون دولار أمريكي، وضعف تغطية الفوائد، وسجل توزيعات الأرباح غير المستقر إلى ضغط كبير على جودة الأرباح والمرونة المالية.

إذا كنت ترغب في شركات ذات ميزانيات أقوى، فراجع أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (388 نتيجة) اليوم للتركيز على الشركات التي بُنيت بميزانيات عمومية أكثر صحة وضغوط مالية أقل.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.