الكاتبة كاتبة عمود في موقع رويترز بريكنج فيوز، والآراء الواردة في المقال تعبر عن رأيها الشخصي.

بقلم أونا جالاني

مومباي 19 ديسمبر/كانون الأول (رويترز) - هناك بعض أوجه التشابه المذهلة بين الهند والصين. وسوف يكون عدد المستثمرين ومدى اهتمامهم من بين الأسئلة الكبرى التي ستطرح في عام 2025.

لقد ناقش صناع السياسات والرؤساء التنفيذيون والمستثمرون الغربيون لسنوات طويلة إمكانية أن تحذو الدولة الواقعة في جنوب آسيا حذو جارتها التي تبلغ قيمتها 18 تريليون دولار من حيث نصيب الفرد في الناتج المحلي الإجمالي وقوة التصنيع العالمية. والآن تكتسب مثل هذه المقارنات معنى جديدا في الدوائر المالية في مومباي وخارجها.

في البداية، تدهورت نظرة العالم إلى الصين بشكل كبير. فقد تباطأ النمو في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وتوترت علاقة بكين بواشنطن. وقد أدى هذان الاتجاهان إلى زيادة فرصة الهند للتألق كوجهة استثمارية على الساحة العالمية منذ جائحة كوفيد-19.

إن الفصل الحالي في تاريخ الصين يوسع أيضاً نطاق ما يعنيه بالنسبة لدولة ما أن تحاكي جمهورية الصين الشعبية. وهذا يشمل الآن بعض الجوانب الأقل إطراءً، وهنا قد يستنتج المراقبون، عن حق أو خطأ، أن الهند بدأت تحقق عدداً أكبر مما ينبغي من الأهداف.

إن أول أوجه الشبه المثيرة للمشاكل هو مسار الاقتصاد الهندي الذي يبلغ حجمه 4 تريليون دولار أميركي. فقد أصبح أداءه فجأة أقل من التوقعات: فقد انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.4% في الأشهر الثلاثة حتى نهاية سبتمبر/أيلول، وهو أبطأ وتيرة في سبعة أرباع، وأسرع بنحو 80 نقطة أساس فقط من النمو في الصين خلال الفترة المماثلة.

إن هذا يشير إلى ضعف محتمل كبير في الاعتقاد داخل حكومة رئيس الوزراء ناريندرا مودي بأن الهند سوف تحقق نمواً مستداماً في الناتج المحلي الإجمالي يتراوح بين 6% و8% سنوياً على مدى العقد المقبل. وكما هي الحال في الصين، فإن المشاكل المحلية التي تدعم ضعف الاستهلاك الخاص ــ بما في ذلك في حالة الهند، النمو الهزيل في الرواتب ــ تبدو عميقة الجذور ويصعب إصلاحها.

وعلاوة على ذلك، يواجه الاقتصادان الهندي والباكستاني رياحا خارجية معاكسة خطيرة. إذ يهدد الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترمب بفرض تعريفات تجارية على الدولة الواقعة في جنوب آسيا بنفس القدر الذي هدد به ضد جمهورية الصين الشعبية. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يكبح أغنى رجل في الهند، جوتام أداني، طموحاته في النمو بعد اتهامه في الولايات المتحدة بالاحتيال في الأوراق المالية، وهو ما ينفيه.

إن مشاكل قطب الأعمال تسلط الضوء على نهج الهند في استقطاب الاستثمارات الأجنبية. فالشركات العالمية تدخل البلاد بالشراكة مع شركات محلية يقودها عدد صغير من العائلات الهندية القوية. وهذا من شأنه أن يمهد الطريق لفشل بعض التحالفات الجديدة على الأقل، تماماً كما حدث مع العديد من المشاريع المشتركة الصينية.

وتواجه شركة توتال إنرجيز الفرنسية هذا الخطر بسبب شراكتها مع شركة أداني جرين إنرجي، الشركة التي تقع في قلب القضية القانونية الأميركية. وفي نهاية المطاف، وبينما كانت الصين أكثر حزماً من الهند في إرغام الشركات الأجنبية على إقامة مشاريع مشتركة، فإن المسؤولين في بكين ونيودلهي يريدون نفس الشيء من الشركات الأجنبية المتعددة الجنسيات: المعرفة الفنية. وقد تؤدي هذه الرغبة في الاستحواذ على الملكية الفكرية في نهاية المطاف إلى وضع الهند في مرمى نيران الغرب.

وأخيرا، هناك مسألة التدخل الملحوظ. إذ تحاول الولايات المتحدة احتواء صعود الصين، ويرجع هذا جزئيا إلى المخاوف من سعي العملاق الآسيوي إلى التأثير على المشرعين في واشنطن. كما يعارض الساسة من كلا الجانبين ما يعتبرونه ممارسات تجارية استغلالية من جانب الصين، واختراقاتها السيبرانية ومطالباتها الإقليمية.

ولكن على نحو غير مفيد، بدأ تصنيف مماثل للتدخل يلتصق بالهند. فقد وضعت كندا، وهي عضو في مجموعة الدول السبع الغنية، الهند في يونيو/حزيران تحت تصنيف " التدخل الأجنبي "، الأمر الذي أدى إلى إزاحة روسيا عن مرتبة التهديد الأكبر للدولة في أميركا الشمالية بعد الصين وفقا لتقديرها في عام 2019.

تصاعدت التوترات بين كندا والهند بعد أن أعلنت أوتاوا أن دبلوماسيين هنوداً مرتبطون بمخططات لاستهداف الانفصاليين السيخ في كندا. وتنفي الهند هذه المزاعم، وحتى لو كانت صحيحة، فإنها لن تكون الدولة الأولى التي تسعى إلى اغتيال أعدائها على أرض أجنبية. لكن الضجة الدبلوماسية لا تساعد دولة متعطشة لرأس المال على جذب الاستثمارات. ويرى العديد من الهنود العاديين أن بلادهم ضحية للسياسة الداخلية الكندية في هذه الملحمة.

وعلى مقربة من الوطن، هناك جدال حول ما إذا كانت الهند تتحول إلى دولة متسلطة على جيرانها الأصغر حجماً، بما في ذلك بنغلاديش وجزر المالديف ونيبال. ورغم أن المليارات من الدولارات من المساعدات التي تقدمها نيودلهي لهذه البلدان في أوقات الأزمات توفر لها نفوذاً، على الرغم من أن مودي يفضل وصف الهند بأنها صديقة للعالم .

أيا كانت الفروق الدقيقة، فإن صناع القرار العالميين ينتبهون لأن الاضطرابات بين البلدان الغنية والنامية يمكن أن تكون مكلفة. لقد أدى تدهور العلاقات الصينية الأميركية إلى انفصال متعمد ، مما أدى إلى تسريع انهيار الأسهم الصينية وإعادة توجيه سلاسل التوريد من قبل الشركات الأميركية خارج جمهورية الصين الشعبية. إن كيفية رد فعل الهند على بعض التحديات الناشئة سوف تحدد النغمة. قد يثبت المستثمرون العالميون، الذين تضرروا من سوق ناشئة كبيرة واحدة، أنهم أقل استعدادًا لمنح سوق ناشئة أخرى فرصة الاستفادة من الشك.

تابع @ugalani على X

هذا هو تنبؤ رويترز بريكنج فيوز لعام 2025. لقراءة المزيد من تنبؤاتنا، انقر هنا .

(تحرير أنتوني كوري وأوليفر تاسليتش)

((للاطلاع على الأعمدة السابقة للمؤلف، يمكن لعملاء رويترز الضغط على GALANI/
una.galani@thomsonreuters.com ))