الأفكار الرئيسية

• تبلغ القيمة العادلة المقدرة لـ درجة مئوية القابضة 52.26 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين
• يشير سعر السهم الحالي البالغ 47.47 دولارًا أمريكيًا إلى أنه من المحتمل أن يتم تداول شركة درجة مئوية القابضة بالقرب من قيمتها العادلة
• السعر المستهدف للمحلل لـ CELH هو 74.58 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى بنسبة 43٪ من تقديراتنا للقيمة العادلة

هل يعكس سعر سهم Celisus Holdings, Inc. ( NASDAQ:CELH ) لشهر يوليو قيمته الحقيقية؟ اليوم، سنقوم بتقدير القيمة الجوهرية للسهم من خلال أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمة اليوم. سوف يستخدم تحليلنا نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). قبل أن تعتقد أنك لن تكون قادرًا على فهم ذلك، فقط واصل القراءة! إنها في الواقع أقل تعقيدًا بكثير مما تتخيل.

ونود أن ننبه إلى أن هناك العديد من الطرق لتقييم الشركة، وكما هو الحال في التدفقات النقدية المخصومة، فإن كل أسلوب له مزايا وعيوب في سيناريوهات معينة. إذا كنت تريد معرفة المزيد عن التدفق النقدي المخصوم، فيمكن قراءة الأساس المنطقي وراء هذا الحساب بالتفصيل في نموذج تحليل Simple Wall St.

الموديل

نحن نستخدم ما يعرف بنموذج المرحلتين، وهو ما يعني ببساطة أن لدينا فترتين مختلفتين من معدلات النمو للتدفقات النقدية للشركة. بشكل عام، المرحلة الأولى هي مرحلة نمو أعلى، والمرحلة الثانية هي مرحلة نمو أقل. في البداية، نحتاج إلى تقدير التدفقات النقدية للسنوات العشر القادمة. حيثما أمكن، نستخدم تقديرات المحللين، ولكن عندما لا تكون متاحة، فإننا نقوم باستقراء التدفق النقدي الحر السابق (FCF) من التقدير الأخير أو القيمة المبلغ عنها. نحن نفترض أن الشركات التي لديها تدفق نقدي حر متقلص سوف تبطئ معدل انكماشها، وأن الشركات التي لديها تدفق نقدي حر متزايد ستشهد تباطؤ معدل نموها خلال هذه الفترة. ونحن نفعل هذا لكي نعكس أن النمو يميل إلى التباطؤ في السنوات الأولى أكثر مما يحدث في السنوات اللاحقة.

يدور التدفق النقدي المخصوم حول فكرة أن الدولار في المستقبل أقل قيمة من الدولار اليوم، لذلك نحتاج إلى خصم مجموع هذه التدفقات النقدية المستقبلية للوصول إلى تقدير القيمة الحالية:

تقدير التدفق النقدي الحر لمدة 10 سنوات (FCF).

("Est" = معدل نمو FCF المقدر بواسطة شركة Simply Wall St)
القيمة الحالية للتدفق النقدي لمدة 10 سنوات (PVCF) = 3.2 مليار دولار أمريكي

نحتاج الآن إلى حساب القيمة النهائية، والتي تمثل جميع التدفقات النقدية المستقبلية بعد فترة العشر سنوات هذه. يتم استخدام معادلة جوردون للنمو لحساب القيمة النهائية بمعدل نمو سنوي مستقبلي يساوي متوسط 5 سنوات لعائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات بنسبة 2.4%. نقوم بخصم التدفقات النقدية النهائية إلى القيمة الحالية بتكلفة حقوق ملكية قدرها 6.1%.

القيمة النهائية (TV) = FCF ₂₀₃₄ × (1 + g) ÷ (r - g) = 580 مليون دولار أمريكي × (1 + 2.4%) ÷ (6.1%- 2.4%) = 16 مليار دولار أمريكي

القيمة الحالية للقيمة النهائية (PVTV) = TV / (1 + r) ¹⁰ = 16 مليار دولار أمريكي÷ (1 + 6.1%) ¹⁰ = 9.0 مليار دولار أمريكي

القيمة الإجمالية هي مجموع التدفقات النقدية للسنوات العشر القادمة بالإضافة إلى القيمة النهائية المخصومة، مما يؤدي إلى إجمالي قيمة حقوق الملكية، والتي تبلغ في هذه الحالة 12 مليار دولار أمريكي. للحصول على القيمة الجوهرية للسهم، نقسمها على إجمالي عدد الأسهم القائمة. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 47.5 دولارًا أمريكيًا، تظهر الشركة حول القيمة العادلة بخصم 9.2٪ عن مكان تداول سعر السهم حاليًا. إن الافتراضات في أي عملية حسابية لها تأثير كبير على التقييم، لذلك من الأفضل النظر إلى هذا كتقدير تقريبي، وليس دقيقًا حتى آخر سنت.

افتراضات مهمة

ونشير إلى أن أهم المدخلات للتدفق النقدي المخصوم هي معدل الخصم وبالطبع التدفقات النقدية الفعلية. جزء من الاستثمار هو التوصل إلى تقييمك الخاص لأداء الشركة المستقبلي، لذا حاول إجراء الحساب بنفسك وتحقق من افتراضاتك الخاصة. كما أن التدفقات النقدية المخصومة لا تأخذ في الاعتبار التقلبات الدورية المحتملة للصناعة، أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة، لذلك فهي لا تعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. وبالنظر إلى أننا ننظر إلى شركة سيلسيوس القابضة كمساهمين محتملين، يتم استخدام تكلفة حقوق الملكية كمعدل خصم، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال، WACC) الذي يمثل الديون. في هذه العملية الحسابية، استخدمنا 6.1%، والتي تعتمد على بيتا ذات رافعة مالية تبلغ 0.800. بيتا هو مقياس لتقلبات السهم، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على النسخة التجريبية من متوسط بيتا الخاص بالصناعة للشركات القابلة للمقارنة عالميًا، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و2.0، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.

تحليل SWOT لشركة درجة مئوية القابضة

المضي قدمًا:

على الرغم من أهميته، فإن حساب التدفقات النقدية المخصومة لن يكون الجزء الوحيد من التحليل الذي تقوم بتدقيقه بالنسبة للشركة. نموذج التدفقات النقدية المخصومة ليس أداة مثالية لتقييم الأسهم. وبدلاً من ذلك، فإن أفضل استخدام لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هو اختبار بعض الافتراضات والنظريات لمعرفة ما إذا كانت ستؤدي إلى تقدير قيمة الشركة بأقل من قيمتها أو المبالغة في تقدير قيمتها. على سبيل المثال، إذا تم تعديل معدل نمو القيمة النهائية بشكل طفيف، فيمكن أن يغير النتيجة الإجمالية بشكل كبير. بالنسبة لشركة سيلسيوس القابضة، قمنا بتجميع ثلاثة عوامل أخرى يجب عليك فحصها بشكل أكبر:

1. المخاطر : انتبه إلى أن شركة سيلسيوس هولدنجز تظهر علامة تحذير واحدة في تحليلنا الاستثماري ، يجب أن تكون على دراية...
2. الإدارة : هل قام المطلعون على زيادة أسهمهم للاستفادة من معنويات السوق فيما يتعلق بتوقعات CELH المستقبلية؟ اطلع على تحليل إدارتنا ومجلس الإدارة للحصول على رؤى حول تعويضات الرئيس التنفيذي وعوامل الحوكمة.
3. البدائل الأخرى عالية الجودة : هل تحب كل شيء جيد؟ استكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما قد تفتقده!

ملاحظة. يجري تطبيق Simply Wall St تقييمًا مخفضًا للتدفقات النقدية لكل سهم في بورصة NASDAQCM كل يوم. إذا كنت تريد العثور على حساب للأسهم الأخرى، فما عليك سوى البحث هنا .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.