إذا كنت تتأمل في أسهم Peloton Interactive متسائلاً عما سيحدث لاحقًا، فأنت لست وحدك بالتأكيد. من أعلى مستوياته إلى أدنى مستوياته، وما بينهما، حقق سهم Peloton نقلة نوعية في أداء المستثمرين. انظر إلى الأرقام: بينما شهد الأسبوع الماضي انخفاضًا بنسبة 5.5%، وشهد الشهر الماضي انخفاضًا بنسبة 13.1%، وبالنظر إلى العام الماضي، نجد أن السهم قد ارتفع بنسبة 60.3%. هذا النوع من التقلبات ليس مجرد ضجيج؛ بل غالبًا ما يكون استجابةً لتغير النظرة إلى آفاق نمو الشركة ومخاطرها.

مؤخرًا، تصدرت شركة بيلوتون عناوين الأخبار باستعدادها لـ"أكبر تحديثات منتجاتها منذ سنوات"، بما في ذلك دراجة مُحدثة وميزات جديدة مدعومة بالذكاء الاصطناعي. تتجاوز هذه الاستراتيجية إطلاق دورة جديدة من الأجهزة؛ إنها خطوة محورية لاستعادة حماس العملاء وربما إعادة ضبط مسار السهم. قد يتساءل المستثمرون عما إذا كانت هذه الخطوات قادرة على إنعاش الثقة على المدى الطويل، لا سيما بالنظر إلى أن عائد السنوات الخمس يبلغ -91.5%، وهو عائد مذهل.

إذن، هل تُمثل بيلوتون قيمة خفية أم اسم يُفضّل استبعاده؟ وفقًا لسجل تقييم بسيط، حصلت بيلوتون على تقييم ٢ من ٦ لكونها مُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يُشير إلى وجود بعض القيمة هنا، ولكن مع الكثير من الحذر. في الأقسام القادمة، سنُفصّل ما يُؤخذ في الاعتبار عند تقييم بيلوتون، ونستعرض عدة طرق تقييم قياسية، وفي النهاية، سنستكشف طريقة أقل تقليدية، ولكنها قد تكون أكثر تعمقًا، لتقييم القيمة الحقيقية لبيلوتون.

حصلت Peloton Interactive على تقييم ٢/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم التفاعلي (DCF) باستخدام Peloton

تُقدّر طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال التنبؤ بتدفقاتها النقدية الحرة المستقبلية وخصمها إلى قيمة الدولار اليوم. بالنسبة لشركة Peloton Interactive، يعتمد هذا النهج على تقديرات المحللين والتوقعات طويلة الأجل لرسم صورة لما يمكن أن تحققه الشركة في السنوات القادمة.

حاليًا، يبلغ التدفق النقدي الحر (FCF) لشركة بيلوتون، وفقًا لأحدث التقارير، 298 مليون دولار أمريكي. وقد أصدر المحللون توقعات للسنوات القليلة القادمة، مع توقعات بارتفاعه إلى 429.6 مليون دولار أمريكي بحلول السنة المالية 2030. بعد السنوات الخمس الأولى، تُستمد الأرقام المستقبلية من تقديرات قائمة على الاتجاهات بدلاً من التغطية المباشرة للمحللين. ثم تُخصم هذه التوقعات ومعدلات النمو لتعكس قيمتها الحالية، مع مراعاة القيمة الزمنية للمال.

يُقدّر تحليل التدفقات النقدية المخصومة القيمة العادلة لسهم بيلوتون عند 17.55 دولارًا أمريكيًا للسهم. يُمثل هذا خصمًا بنسبة 56.8% مقارنةً بسعر السهم الحالي، ويشير إلى احتمال كبير لانخفاض قيمته الحقيقية، استنادًا إلى التوقعات الحالية وافتراضات السوق.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

انتقل إلى قسم التقييم في تقرير شركتنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول كيفية التوصل إلى القيمة العادلة لشركة Peloton Interactive.

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن شركة Peloton Interactive مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 56.8%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر Peloton Interactive مقابل المبيعات

لتقييم Peloton Interactive، تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) مقياس التقييم المُفضّل. وهذا مُناسبٌ بشكلٍ خاصّ لشركاتٍ مثل Peloton التي تسعى لتحقيق ربحية مُستدامة أو التي تمر بمراحل تحوّل، حيث قد لا تُقدّم مقاييس الأرباح التقليدية صورةً كاملةً بعد. تُساعد نسبة السعر إلى المبيعات المستثمرين على فهم قيمة كل دولار من إيرادات Peloton في السوق. وهذا يُوفّر أساسًا مُفيدًا للقطاعات عالية النمو أو المُتعطّلة، مثل تكنولوجيا اللياقة البدنية.

تلعب آفاق النمو والمخاطر دورًا هامًا في تحديد مضاعف الربحية "العادي" أو "العادل". عادةً ما تحقق الشركات سريعة النمو أو تلك ذات المخاطر المنخفضة مضاعفات أعلى، بينما تميل الشركات الأكثر نضجًا أو ذات المخاطر العالية إلى التداول بمضاعفات أقل. بالنسبة لشركة Peloton، يبلغ مضاعف الربحية الحالي 1.24x، وهو أعلى بقليل من متوسط قطاع الترفيه البالغ 1.10x، وأعلى بقليل من متوسط الشركات المماثلة المباشرة البالغ 1.16x.

لتجاوز معايير الصناعة العامة أو معايير الشركات المماثلة، طورت شركة سيمبلي وول ستريت "نسبة عادلة" لشركة بيلوتون عند 1.17x. لا يقتصر هذا المقياس الخاص على مراعاة نمو الإيرادات واتجاهات القطاع فحسب، بل يشمل أيضًا عوامل مثل هوامش الربح، والقيمة السوقية، وعوامل المخاطرة الخاصة بشركة بيلوتون. وخلافًا للمقارنات القياسية في القطاع، صُممت النسبة العادلة خصيصًا لتعكس مدى تطابق مضاعفات بيلوتون الفعلية مع ما هو مبرر بالنظر إلى مستوى المخاطرة والنمو.

إن مقارنة نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Peloton البالغة 1.24x مع النسبة العادلة البالغة 1.17x تظهر تباينًا ضئيلًا، مما يشير إلى أن السوق يقيم الشركة بشكل مثالي تقريبًا بما يتماشى مع أساسياتها.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب الربحية تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر السرد التفاعلي الخاص بك من Peloton

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرد هو ببساطة القصة التي تراها وراء شركة، ويربط منظورك لمستقبل بيلوتون، ونقاط قوتها، ومخاطرها، وتغيرات أعمالها، بتوقعاتك الخاصة للإيرادات، والهوامش، والقيمة العادلة للسهم.

بدلاً من تحليل الأرقام بمعزل عن بعضها، تتيح لك ميزة "السرديات" ربط قصة بيلوتون بتوقعات مالية واضحة وقيمة عادلة محسوبة. هذا يوفر صورة استثمارية شاملة تتجاوز النسب والنماذج. هذه الأداة مدمجة مباشرةً في صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، ويستخدمها ملايين المستثمرين يوميًا لاتخاذ قرارات شراء وبيع أكثر وعيًا من خلال مقارنة قيمتها العادلة بسعر سهم بيلوتون الحالي.

تتميز السرديات بديناميكيتها. فمع صدور خبر مهم أو تقرير أرباح، تُحدّث المدخلات والتوقعات تلقائيًا لتبقى وجهة نظرك ملائمة دائمًا. على سبيل المثال، يعتقد بعض المستثمرين حاليًا أن Peloton ستتوسع بنجاح لتشمل خدمات اللياقة البدنية الشاملة والخدمات الرقمية المتميزة، داعمين بذلك سعرًا مستهدفًا يصل إلى 20 دولارًا. في حين أن آخرين أكثر حذرًا بشأن انخفاض الطلب، ويتوقعون أن تكون القيمة العادلة أقرب إلى 5 دولارات. تساعدك السرديات على ترسيخ قراراتك بناءً على افتراضاتك، مما يجعل الاستثمار بسيطًا ودقيقًا حسب حاجتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Peloton Interactive؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.