قام المحلل مايكل جيه سيبرس من مورجان ستانلي بتخفيض تصنيف شركة Cboe Global Markets, Inc. (BATS: CBOE ) إلى Underweight من Equal-Weight، مع توقعات سعرية تبلغ 199 دولارًا (بدون تغيير).

ويسلط المحلل الضوء على ثلاثة مخاوف رئيسية يمكن أن تؤثر على الأرباح والمعنويات والتقييم، مما يؤدي إلى خفض تصنيف الشركة: تباطؤ نمو الحجم، والإمكانات المحدودة لتوسيع الهامش بسبب تركيز الإدارة على الاستقرار والاستثمارات، والتفضيل لعمليات الدمج والاستحواذ على عمليات التخارج، مع عدد أقل من عمليات إعادة شراء الأسهم.

ويوضح المحلل أن خفض تصنيف السهم جاء بسبب تقييمه المتميز، والذي يبدو أنه يعكس توقعات بنمو قوي في الإيرادات. ومع ذلك، هناك مخاطر في تباطؤ أحجام المبيعات والإيرادات، وهو ما قد يؤدي إلى خيبة أمل في الأرباح وانكماش مضاعفات السهم.

اقرأ أيضًا: مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز يسجلان مستويات قياسية مرتفعة بعد فوز ترامب؛ مؤشر الخوف يهبط بنسبة 20%

ويشير سيبرس إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية المحسنة توفر محفزات أقل لدفع نمو الحجم إلى مستويات مرتفعة جديدة، وخاصة بعد الانتخابات الأمريكية ومع تزايد احتمالات الهبوط الناعم.

ويذكر المحلل أن المبادرات الجديدة مثل إطلاق Robinhood قد تستغرق بعض الوقت حتى يكون لها تأثير كبير على الأحجام.

وعلاوة على ذلك، فإن التحول نحو خيارات الاسم الواحد ومتطلبات هامش OCC الأعلى يفرضان المزيد من المخاطر على نمو خيارات المؤشر.

ويتوقع المحلل مقارنات صعبة بسبب التباطؤ الحاد في نمو حجم خيارات المؤشر، وهو ما قد يقرب نمو الإيرادات من توجيهات الإدارة متوسطة الأجل التي تتراوح بين 5 و7%.

ومع ذلك، فإن سعر السهم مقدر بنمو أقوى، في نطاق من رقم واحد إلى رقمين، وهو ما يشبه المتوسط الذي بلغ نحو 11% الذي شهدته بورصة شيكاغو للخيارات في السنوات الأخيرة. وفي حين أن المبادرات الجديدة قد تدفع النمو، فإن المحلل يكتب أن هذه المبادرات سوف تستغرق بعض الوقت قبل أن تتحقق.

حركة السعر: انخفضت أسهم CBOE بنسبة 5.49% عند 200.52 دولارًا في آخر فحص يوم الأربعاء.

الصورة عبر Shutterstock

اقرأ التالي:

• CBOE تعيد تقديم طلب للحصول على خيارات صندوق تداول البيتكوين المتداول في البورصة، مما يشير إلى احتمال مشاركة لجنة الأوراق المالية والبورصات