قد يبدو مضاعف السعر إلى الأرباح لشركة CDW Corporation ( ناسداك: CDW ) البالغ 21.5x خيارًا مناسبًا للبيع حاليًا، مقارنةً بالسوق في الولايات المتحدة، حيث تقل نسبة مضاعف السعر إلى الأرباح لدى حوالي نصف الشركات عن 18x، بل إن مضاعف السعر إلى الأرباح الذي يقل عن 11x شائع جدًا. مع ذلك، نحتاج إلى دراسة الوضع بشكل أعمق لتحديد ما إذا كان هناك أساس منطقي لارتفاع مضاعف السعر إلى الأرباح.

لم تكن الفترة الأخيرة مواتية لشركة CDW، إذ كانت أرباحها ترتفع بوتيرة أبطأ من معظم الشركات الأخرى. ربما يتوقع الكثيرون تعافيًا ملحوظًا في أداء الأرباح المتواضع، مما حال دون انهيار نسبة السعر إلى الربحية. وإن لم يحدث ذلك، فقد يشعر المساهمون الحاليون بقلق بالغ بشأن جدوى سعر السهم.

هل ترغب بمعرفة رأي المحللين في مستقبل CDW مقارنةً بالقطاع؟ في هذه الحالة، يُعد تقريرنا المجاني نقطة انطلاق ممتازة .

هل يتناسب النمو مع ارتفاع نسبة السعر إلى الربحية؟

الوقت الوحيد الذي قد تشعر فيه براحة حقيقية عندما ترى نسبة السعر إلى الربحية مرتفعة مثل نسبة التنازل عن الخسائر هو عندما يكون نمو الشركة على المسار الصحيح لتجاوز السوق.

بأثر رجعي، حقق العام الماضي صافي ربح مماثل تقريبًا للسنة التي سبقته. ومع ذلك، فقد ارتفع ربح السهم بنسبة 12% إجمالًا مقارنةً بالسنوات الثلاث الماضية، بفضل فترة النمو السابقة. وبالتالي، ربما لم يكن المساهمون راضين تمامًا عن معدلات النمو غير المستقرة على المدى المتوسط.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع ربح السهم بنسبة 6.1% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة، وفقًا لأحد عشر محللًا يتابعون الشركة. ومع توقع نمو السوق بنسبة 10% سنويًا، فإن الشركة في وضع يسمح لها بتسجيل نتائج أرباح أضعف.

في ضوء ذلك، من المثير للقلق أن يتجاوز مكرر ربحية CDW مكرر ربحية غالبية الشركات الأخرى. يبدو أن معظم المستثمرين يأملون في تحسن آفاق أعمال الشركة، إلا أن مجموعة المحللين غير واثقة من حدوث ذلك. وحدهم الأكثر جرأة يفترضون أن هذه الأسعار مستدامة، إذ من المرجح أن يؤثر هذا المستوى من نمو الأرباح بشكل كبير على سعر السهم في نهاية المطاف.

النقطة الرئيسية

في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح لا ينبغي أن تكون العامل الحاسم في ما إذا كنت ستشتري سهمًا أم لا، فهي مقياس قوي جدًا لتوقعات الأرباح.

كشف فحصنا لتوقعات محللي CDW أن توقعات أرباحها المنخفضة لا تؤثر على مكرر ربحيتها المرتفع بالقدر الذي توقعناه. نشعر حاليًا بعدم ارتياح متزايد تجاه مكرر الربحية المرتفع، إذ من غير المرجح أن تدعم الأرباح المستقبلية المتوقعة هذه المعنويات الإيجابية طويلًا. ما لم تتحسن هذه الظروف بشكل ملحوظ، فسيكون من الصعب جدًا قبول هذه الأسعار على أنها معقولة.

ربما تتمكن من العثور على استثمار أفضل من CDW.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.