ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. نلاحظ أن شركة Cisco Systems, Inc. ( NASDAQ:CSCO ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين خطيرا؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لأنظمة Cisco

ما حجم الديون التي تتحملها أنظمة Cisco؟

كما ترون أدناه، كان لدى Cisco Systems ديون بقيمة 7.68 مليار دولار أمريكي في أكتوبر 2023، بانخفاض عن 8.93 مليار دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، تظهر ميزانيتها العمومية أنها تمتلك 23.9 مليار دولار أمريكي نقدًا، لذلك لديها في الواقع صافي نقد قدره 16.2 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Cisco Systems؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن شركة Cisco Systems لديها التزامات بقيمة 27.0 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 26.5 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. من ناحية أخرى، كان لديها نقد بقيمة 23.9 مليار دولار أمريكي و8.25 مليار دولار أمريكي من المستحقات المستحقة خلال عام. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 21.4 مليار دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

نظرًا لأن أسهم Cisco Systems المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 197.0 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا. على الرغم من أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، إلا أن Cisco Systems لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون جدًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

ونلاحظ أيضًا بحرارة أن شركة Cisco Systems زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 17% العام الماضي، مما يسهل التعامل مع أعباء ديونها. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت Cisco Systems قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. قد يكون لدى Cisco Systems صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام النظر في مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى وقدرتها لإدارة الديون. على مدى السنوات الثلاث الماضية، أنتجت Cisco Systems بالفعل تدفقًا نقديًا حرًا أكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك. هذا النوع من توليد الأموال القوية يدفئ قلوبنا مثل جرو يرتدي بدلة نحلة.

تلخيص لما سبق

في حين أن لدى Cisco Systems التزامات أكثر من الأصول السائلة، إلا أنها تمتلك أيضًا صافي نقد قدره 16.2 مليار دولار أمريكي. وكان الكرز في الأعلى هو تحويل 101٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني، مما جلب 17 مليار دولار أمريكي. لذلك، لا نعتقد أن استخدام Cisco Systems للديون أمر محفوف بالمخاطر. هناك عامل آخر من شأنه أن يمنحنا الثقة في Cisco Systems وهو ما إذا كان المطلعون على بواطن الأمور يشترون الأسهم: إذا كنت على دراية بهذه الإشارة أيضًا، فيمكنك معرفة ذلك على الفور بالنقر فوق هذا الرابط .

بالطبع، إذا كنت من المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.