سترفع شركة كلوروكس ( المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز CLX ) أرباحها في 29 أغسطس إلى 1.24 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 1.6% عن مدفوعات العام الماضي لنفس الفترة والبالغة 1.22 دولار أمريكي. وهذا يرفع عائد الأرباح إلى 4.0%، وهو ما سيسعد المساهمين.

يبدو أن أرباح كلوركس المتوقعة ستغطي التوزيعات المستقبلية

إن تحقيق عائد أرباح كبير لبضع سنوات لا يعني الكثير إذا لم يكن مستدامًا. قبل هذا الإعلان، كانت شركة كلوركس تدفع نسبة كبيرة من أرباحها و75% من تدفقاتها النقدية الحرة. يشير هذا إلى أن الشركة تركز على إعادة السيولة النقدية إلى المساهمين أكثر من تركيزها على تنمية أعمالها، لكننا لا نعتقد بالضرورة أن هناك دلائل على أن توزيع الأرباح قد يكون غير مستدام.

من المتوقع أن يشهد العام المقبل نموًا في ربحية السهم بنسبة 12.1%. وبافتراض استمرار توزيع الأرباح وفقًا للاتجاهات الأخيرة، نعتقد أن نسبة التوزيع قد تصل إلى 70%، وهو ما يُعدّ مُريحًا للغاية لمواصلة توزيع الأرباح.

تتمتع شركة كلوركس بسجل حافل من النجاحات

تتمتع الشركة بسجل متواصل من توزيع الأرباح بتقلبات طفيفة. فقد بلغ الدفع السنوي خلال السنوات العشر الماضية 2.96 دولار أمريكي في عام 2015، بينما بلغ آخر دفعة في السنة المالية 4.88 دولار أمريكي. هذا يعني أن الشركة قد زادت توزيعاتها بنسبة 5.1% سنويًا خلال تلك الفترة. وقد نمت الأرباح بمعدل معقول خلال هذه الفترة، ودون أي تخفيضات كبيرة في الدفعات بمرور الوقت، نعتقد أن هذا مزيج جذاب، إذ يوفر دفعة قوية لعوائد المساهمين.

آفاق نمو الأرباح محدودة

سيشعر المستثمرون الذين احتفظوا بأسهم في الشركة خلال السنوات القليلة الماضية بالرضا عن إيرادات الأرباح التي حصلوا عليها. دعونا لا نتسرع في الاستنتاجات، فقد لا تكون الأمور جيدة كما تبدو في ظاهرها. شهدت كلوروكس انخفاضًا في ربحية السهم بنسبة 2.5% سنويًا على مدار السنوات الخمس الماضية. إذا استمرت الأرباح في الانخفاض، فقد تضطر الشركة إلى اتخاذ خيار صعب يتمثل في خفض توزيعات الأرباح أو حتى إيقافها تمامًا - وهو عكس نمو الأرباح. من المتوقع أن تنمو الأرباح خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وإذا حدث ذلك، فسنظل حذرين بعض الشيء حتى يصبح هذا نمطًا ثابتًا.

في ملخص

بشكل عام، نتطلع دائمًا إلى زيادة توزيعات الأرباح، لكننا لا نعتقد أن كلوركس ستُحقق دخلًا جيدًا. في الماضي، كانت المدفوعات مستقرة، لكننا نعتقد أن الشركة تدفع مبالغ طائلة لا تسمح باستمرار هذا الوضع على المدى الطويل. لا نعتقد أن كلوركس سهمٌ ممتازٌ لإضافته إلى محفظتك الاستثمارية إذا كان الدخل هو محور اهتمامك.

من المهم ملاحظة أن الشركات التي تتبع سياسة توزيع أرباح ثابتة ستحظى بثقة أكبر من المستثمرين مقارنةً بتلك التي تتبع سياسة توزيع أرباح متقلبة. ورغم أهمية توزيعات الأرباح، إلا أنها ليست العامل الوحيد الذي يجب على قرائنا معرفته عند تقييم أي شركة. أليست كلوروكس هي الفرصة التي كنت تبحث عنها؟ لم لا تطّلع على مجموعتنا المختارة من أفضل أسهم توزيع الأرباح؟

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.