الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب، وهو كاتب عمود في وكالة رويترز.

بقلم رون بوسو

لندن 18 يوليو/تموز 2015 ــ ربما يكون الصدام الخطير بين إكسون موبيل وشيفرون حول حقل نفط ثمين في أميركا الجنوبية بمثابة إشارة إلى ما هو آت في صناعة النفط والغاز مع تصاعد المنافسة على مجموعة متقلصة من الأصول الرئيسية.

من المقرر أن تستكمل شركة شيفرون استحواذها على منافستها الأمريكية هيس مقابل 53 مليار دولار بعد أن انتصرت الشركات في نزاع قانوني مع إكسون بشأن حصة هيس البالغة 30% في منطقة ستابروك النفطية سريعة النمو في غيانا.

ويمثل الحكم الذي أصدرته غرفة التجارة الدولية في باريس فوزا رئيسيا للرئيس التنفيذي لشركة شيفرون مايك ويرث، الذي استهدف الاستحواذ على هيس لزيادة إنتاج الشركة ومواكبة التوسع السريع لمنافستها الأكبر إكسون.

تأخرت صفقة هيس، التي أُعلن عنها في أكتوبر/تشرين الأول 2023، بعد أن جادلت شركة إكسون، التي تمتلك حصة 45% في ستابروك، والشريك الثالث في الحقل، شركة النفط الوطنية الصينية (CNOOC)، بأن لديهما حق الشفعة التعاقدي لشراء حصة هيس في البلوك. في الواقع، ارتكز النزاع الذي بلغت قيمته مليارات الدولارات على تفسير جملة واحدة في اتفاقية التشغيل المشترك.

ومن المرجح أن يكون قرار إكسون بتقديم هذا التحكيم مدفوعًا برغبة في عرقلة استراتيجية النمو لمنافستها الرئيسية في الولايات المتحدة، وهي الخطوة الأخيرة في منافسة استمرت لعقود من الزمن ساعدت في تشكيل قطاع الطاقة في الولايات المتحدة.

ويعد حقل ستابروك من الأصول الجذابة للغاية، إذ يحتوي على 11 مليار برميل من احتياطيات النفط وتكاليف إنتاج تبلغ حوالي 20 دولارا للبرميل فقط، وهي من بين الأدنى في العالم، وفقا لشركة الاستشارات ريستاد إنرجي.

وارتفع إنتاج الحقل الغياني من الصفر في عام 2019 إلى 668 ألف برميل يوميا بحلول نهاية مارس/آذار 2025، ومن المتوقع أن يتضاعف تقريبا إلى 1.3 مليون برميل يوميا بحلول نهاية عام 2027.

سباق التسلح

تعود جذور كل من شركتي إكسون وشيفرون إلى شركة ستاندرد أويل، التكتل الذي أسسه جون د. روكفلر في عام 1870، والذي أصبح يهيمن على صناعة النفط الأمريكية قبل أن تقوم الحكومة الأمريكية بتفكيكه في عام 1911.

على مدى العقد الماضي، تنافست الشركتان الرئيسيتان بشراسة على الهيمنة على سوق النفط الصخري في الولايات المتحدة.

وقد حظيت شركة شيفرون بميزة مبكرة نظراً لملكيتها لمساحات شاسعة من الأراضي في حوض بيرميان، قلب منطقة الصخر الزيتي.

لكن إكسون استعادت مكانتها في عام ٢٠١٠ باستحواذها على شركة إكس تي أو (XTO) لإنتاج الغاز الطبيعي مقابل ٤١ مليار دولار. ثم عززت مكانتها كأكبر منتج أمريكي في أكتوبر ٢٠٢٣ باستحواذها على شركة بايونير ناتشورال ريسورسز (Pioneer Natural Resources) الأمريكية لإنتاج النفط الصخري مقابل ٦٠ مليار دولار.

ولكن ردت شركة شيفرون سريعا، حيث أعلنت أنها وافقت على الاستحواذ على هيس بعد 12 يوما فقط من صفقة إكسون مع بايونير.

من المتوقع أن تُمكّن صفقة هيس شركة شيفرون من مواكبة وتيرة نمو إكسون. ومن المتوقع الآن أن يتجاوز إنتاج شيفرون 4 ملايين برميل يوميًا بحلول عام 2030، مقارنةً بـ 3.4 مليون برميل يوميًا في الربع الأول من عام 2025. في المقابل، تتوقع إكسون نمو إنتاجها من 4.5 مليون برميل يوميًا في الربع الأول إلى 5.4 مليون برميل يوميًا بنهاية العقد.

الاحتياطيات المتناقصة

تواجه شركات النفط والغاز مستقبلاً يتميز بخيارات محدودة فيما يتعلق ببناء الاحتياطيات مع انكماش الحدود غير المستكشفة وضغط المساهمين من أجل ضبط التكاليف.

وتعمل هذه الشركات على تجديد احتياطياتها ليس فقط لزيادة الإنتاج، بل وأيضاً لتعويض الانحدار الطبيعي في الحقول القائمة.

شكّل النضوب مشكلةً كبيرةً لشركة شيفرون، التي انخفضت نسبة استبدال احتياطياتها إلى سالب 4% العام الماضي، حيث انخفضت الاحتياطيات إلى أدنى مستوى لها منذ عقدٍ على الأقل عند 9.8 مليار برميل، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن. وهذا يعادل إنتاج ثماني سنوات، بانخفاضٍ عن عشر سنواتٍ في عام 2023، مقارنةً باثني عشر عامًا لشركة إكسون في عام 2024.

يمكن زيادة الاحتياطيات إما من خلال الاستكشاف، وهو نشاط عالي المخاطر وعالي المكافأة، أو من خلال الاستحواذ على الأصول والشركات.

استثمرت شركات الطاقة العملاقة مليارات الدولارات في الاستكشاف على مر العقود، مما أدى إلى اكتشاف موارد في أحواض جديدة مثل بحر الشمال وأنغولا والبرازيل وإندونيسيا. لكن هذا النشاط تباطأ في السنوات الأخيرة مع سعي الشركات إلى خفض الإنفاق لإرضاء المساهمين.

علاوة على ذلك، تقلّ الحقول المتاحة للاستغلال. ورغم أن العالم يمتلك احتياطيات هائلة من النفط والغاز، تكفي لحوالي 50 عامًا من استهلاك النفط الحالي، إلا أن جميع الموارد ليست متساوية.

أولا، إن العديد من الموارد مكلفة للغاية بحيث لا يمكن تطويرها بسبب العمق أو التعقيد أو البعد.

علاوةً على ذلك، يقع أكثر من ثلثي احتياطيات النفط العالمية في دولٍ تُقيّد الشركات الغربية وصولها إليها. ويشمل ذلك إيران وفنزويلا وروسيا، بالإضافة إلى دول أوبك التي تُقلّل شروطها الصارمة من جاذبية عملياتها للمستثمرين الأجانب.

كل هذا يفسر لماذا كان اكتشاف موارد نفطية هائلة ومنخفضة التكلفة في غيانا قبل عقد من الزمان بمثابة نعمة كبيرة لشركات الطاقة الغربية - ولماذا كانت أكبر شركتين منتجتين في الولايات المتحدة على استعداد لإنفاق مليارات الدولارات في القتال من أجل الوصول إلى حقل واحد هناك.

اللقطة الأولى

وربما يكون الصدام الأخير رفيع المستوى بين إكسون وشيفرون مؤشرا على ما يمكن أن تتوقعه الصناعة في السنوات المقبلة مع تكثيف المنافسة على الموارد منخفضة التكلفة وسط تحول العالم بعيدا عن الوقود الأحفوري.

لا أحد يعلم تحديدًا متى سيبلغ الطلب العالمي على النفط ذروته. فبينما تتوقع وكالة الطاقة الدولية، الجهة الرقابية العالمية على الطاقة، أن يبلغ استهلاك النفط ذروته بنهاية هذا العقد، تتوقع أوبك أن ينمو الطلب حتى عام ٢٠٥٠.

ولكن على أية حال، يبدو أن الصناعة تمر بمرحلة تحول، وربما يكون الصدام بين إكسون وشيفرون، وهو أحد أكثر المعارك القانونية تكلفة وعواقب وخيمة في تاريخ القطاع، نذيراً بأشياء قادمة.

هل تستمتع بقراءة هذا المقال؟ اطلع على رويترز للفائدة المفتوحة (ROI)، مصدرك الجديد والأساسي للتحليلات المالية العالمية. يقدم ROI تحليلاتٍ ثريةً بالأفكار ومبنيةً على البيانات. الأسواق تتحرك بوتيرة أسرع من أي وقت مضى. ROI يُساعدك على مواكبة التطورات. تابع ROI على LinkedIn و X.

(رون بوسو، تحرير لويز هيفنز)

(( ron.bousso@thomsonreuters.com +447887626565))