مجرد عدم تحقيق شركة أرباحًا لا يعني بالضرورة انخفاض قيمة أسهمها. على سبيل المثال، غالبًا ما تخسر شركات التكنولوجيا الحيوية واستكشاف المعادن أموالًا لسنوات قبل أن تحقق نجاحًا في معالجة جديدة أو اكتشاف معادن جديدة. ولكن مع أن النجاحات معروفة جيدًا، لا ينبغي للمستثمرين تجاهل الشركات غير المربحة الكثيرة التي تستنزف كل أموالها وتنهار.

لذا، فإن السؤال البديهي الذي يطرحه مساهمو شركة Design Therapeutics ( ناسداك: DSGN ) هو ما إذا كان ينبغي عليهم القلق بشأن معدل استهلاكها النقدي. في هذا التقرير، سنتناول التدفق النقدي الحر السلبي السنوي للشركة، والذي سنشير إليه من الآن فصاعدًا بـ"استهلاك النقد". تتمثل الخطوة الأولى في مقارنة استهلاكها النقدي باحتياطياتها النقدية، لنحصل على "معدل استهلاكها النقدي".

هل لدى Design Therapeutics مسار نقدي طويل؟

رصيد السيولة النقدية للشركة هو المدة التي تستغرقها الشركة لاستنزاف احتياطياتها النقدية بمعدلها النقدي الحالي. في سبتمبر 2025، كان لدى شركة Design Therapeutics 206 ملايين دولار أمريكي نقدًا، وكانت خالية من الديون. أما في العام الماضي، فقد استنفدت الشركة 52 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، اعتبارًا من سبتمبر 2025، كان لديها رصيد سيولة نقدية يكفيها لمدة 3.9 سنوات. يوفر رصيد السيولة النقدية هذا للشركة الوقت والمساحة اللازمين لتطوير أعمالها. توضح الصورة أدناه كيف تغير رصيدها النقدي على مدار السنوات القليلة الماضية.

كيف يتغير معدل حرق النقود في شركة Design Therapeutics بمرور الوقت؟

لأن شركة Design Therapeutics لا تُحقق إيرادات حاليًا، فإننا نعتبرها شركةً في مراحلها الأولى. لذا، بينما لا يُمكننا الاعتماد على المبيعات لفهم النمو، يُمكننا النظر إلى كيفية تغير معدل استهلاك النقد لفهم اتجاه الإنفاق مع مرور الوقت. خلال العام الماضي، ارتفع معدل استهلاك النقد بنسبة 13%، مما يُشير إلى أن الإدارة تُزيد استثماراتها في النمو المُستقبلي، ولكن ليس بوتيرة مُتسارعة. هذا ليس بالضرورة أمرًا سيئًا، ولكن يجب على المستثمرين أن يُدركوا أن ذلك سيُقلل من تدفق السيولة النقدية. من الواضح أن العامل الحاسم هو ما إذا كانت الشركة ستُنمي أعمالها في المُستقبل. لهذا السبب، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات مُحللينا للشركة .

هل من السهل جمع الأموال من خلال تصميم العلاجات؟

نظرًا لمسار استنفاد السيولة النقدية، قد يرغب مساهمو شركة Design Therapeutics في دراسة مدى سهولة جمع المزيد من السيولة النقدية، على الرغم من وفرة السيولة النقدية لديها. يمكن للشركات جمع رأس المال إما من خلال الاقتراض أو الأسهم. وتلجأ العديد من الشركات في نهاية المطاف إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. بمقارنة معدل استنفاد السيولة النقدية السنوي للشركة بإجمالي قيمتها السوقية، يمكننا تقدير عدد الأسهم التي ستحتاج إلى إصدارها تقريبًا لتشغيلها لمدة عام آخر (بنفس معدل الاستنفاد).

يُمثل استهلاك شركة Design Therapeutics النقدي البالغ 52 مليون دولار أمريكي حوالي 11% من قيمتها السوقية البالغة 476 مليون دولار أمريكي. ونتيجةً لذلك، نعتقد أن الشركة ستتمكن من جمع المزيد من السيولة النقدية للنمو دون عناء يُذكر، وإن كان ذلك على حساب بعض التخفيف.

إذن، هل ينبغي لنا أن نقلق بشأن حرق الأموال في شركة Design Therapeutics؟

ربما يتضح لك أننا مرتاحون نسبيًا لكيفية إنفاق شركة Design Therapeutics لأموالها. ونعتقد تحديدًا أن فائضها النقدي دليلٌ واضح على أن الشركة تُحسن إنفاقها. ورغم أن ازدياد استهلاكها النقدي لم يكن ملحوظًا، إلا أن العوامل الأخرى المذكورة في هذه المقالة تُعوّض عن ضعف هذا المقياس. وبعد مراعاة مختلف المقاييس المذكورة في هذا التقرير، نشعر براحة تامة تجاه كيفية إنفاق الشركة لأموالها، إذ يبدو أنها تسير على الطريق الصحيح لتلبية احتياجاتها على المدى المتوسط.

إذا كنت تفضل التحقق من شركة أخرى ذات أساسيات أفضل، فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة أو هذه القائمة من الأسهم التي من المتوقع أن تنمو جميعها .

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.