يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير الربحية. فعلى سبيل المثال، غالبًا ما تتكبد شركات التكنولوجيا الحيوية والتنقيب عن المعادن خسائر لسنوات قبل أن تحقق النجاح باكتشاف علاج جديد أو معدن جديد. ومع ذلك، تُعدّ الشركات غير الربحية محفوفة بالمخاطر لأنها قد تستنزف سيولتها النقدية بالكامل وتتعرض لأزمة مالية.

نظراً لهذا الخطر، رأينا أن نلقي نظرة على ما إذا كان ينبغي على مساهمي شركة جاسبر ثيرابيوتكس ( ناسداك: JSPR ) القلق بشأن استنزافها للنقد. في هذا التقرير، سننظر في التدفق النقدي الحر السلبي السنوي للشركة، والذي سنشير إليه فيما يلي بـ"استنزاف النقد". أولاً، سنحدد مدى كفاية السيولة النقدية المتاحة للشركة من خلال مقارنة استنزافها للنقد باحتياطياتها النقدية.

هل لدى شركة جاسبر ثيرابيوتكس سيولة نقدية طويلة الأجل؟

يُقصد بفترة كفاية السيولة النقدية للشركة المدة الزمنية اللازمة لاستنفاد احتياطياتها النقدية بالمعدل الحالي لاستهلاكها. في سبتمبر 2025، كان لدى شركة جاسبر ثيرابيوتكس سيولة نقدية قدرها 51 مليون دولار أمريكي، دون أي ديون. وبالنظر إلى العام الماضي، فقد استنزفت الشركة 77 مليون دولار أمريكي. وبالتالي، كان لديها، اعتبارًا من سبتمبر 2025، ما يكفيها من السيولة النقدية لمدة 8 أشهر تقريبًا. وبصراحة، فإن قصر فترة كفاية السيولة النقدية هذا يثير قلقنا، إذ يشير إلى ضرورة خفض الشركة لاستهلاكها النقدي بشكل كبير، أو جمع تمويل فوري. يوضح الرسم البياني أدناه كيفية تغير رصيدها النقدي خلال السنوات القليلة الماضية.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة جاسبر ثيرابيوتكس بمرور الوقت؟

لم تُسجّل شركة جاسبر ثيرابيوتكس أي إيرادات خلال العام الماضي، مما يُشير إلى أنها شركة في مراحلها الأولى لا تزال تُطوّر أعمالها. لذا، فبينما لا يُمكننا الاعتماد على المبيعات لفهم النمو، يُمكننا النظر إلى كيفية تغيّر معدل استهلاك النقد لفهم اتجاه الإنفاق بمرور الوقت. مع ارتفاع معدل استهلاك النقد بنسبة 31% في العام الماضي، يبدو أن الشركة تُزيد استثماراتها في أعمالها تدريجيًا. ومع ذلك، ستكون فترة كفاية السيولة النقدية للشركة أقصر مما ذُكر أعلاه، إذا استمر الإنفاق في الازدياد. وبينما يُعدّ الماضي دائمًا جديرًا بالدراسة، فإن المستقبل هو الأهم على الإطلاق. لهذا السبب، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات المحللين للشركة .

ما مدى صعوبة حصول شركة جاسبر ثيرابيوتكس على المزيد من الأموال اللازمة للنمو؟

بالنظر إلى معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة جاسبر ثيرابيوتكس، ينبغي على مساهميها التفكير جدياً في مدى سهولة حصولها على تمويل إضافي في المستقبل. تستطيع الشركات جمع رأس المال إما عن طريق الاقتراض أو إصدار الأسهم. ومن أهم مزايا الشركات المدرجة في البورصة قدرتها على بيع الأسهم للمستثمرين لجمع السيولة وتمويل النمو. يمكننا مقارنة معدل استنزاف السيولة النقدية للشركة برأسمالها السوقي لنفهم عدد الأسهم الجديدة التي ستحتاج الشركة إلى إصدارها لتمويل عملياتها لمدة عام.

بما أن القيمة السوقية لشركة جاسبر ثيرابيوتكس تبلغ 53 مليون دولار أمريكي، فإن استنزافها النقدي البالغ 77 مليون دولار أمريكي يعادل حوالي 144% من قيمتها السوقية. ونظرًا لارتفاع هذا الإنفاق مقارنةً بالقيمة السوقية للشركة، نعتقد أن هناك خطرًا متزايدًا لتعثرها في الحصول على التمويل، وسنكون قلقين للغاية بشأن الاحتفاظ بأسهمها.

هل يُعدّ استنزاف السيولة النقدية لشركة جاسبر ثيرابيوتكس مصدر قلق؟

كما تلاحظون على الأرجح، نشعر بقلق بالغ إزاء استنزاف شركة جاسبر ثيرابيوتكس للسيولة النقدية. خذوا على سبيل المثال نسبة استنزافها للسيولة النقدية إلى قيمتها السوقية، مما يشير إلى احتمال مواجهة الشركة صعوبة في تمويل نفسها مستقبلاً. ورغم أننا نقر بأن تزايد استنزافها للسيولة النقدية لم يكن مقلقاً بقدر نسبة استنزافها إلى قيمتها السوقية، إلا أنه يبقى عاملاً سلبياً، شأنه شأن جميع العوامل التي تناولناها في هذا المقال. بعد دراسة المقاييس المذكورة مجتمعة، لم يتبق لدينا سوى القليل من الثقة في قدرة الشركة على إدارة استنزافها للسيولة النقدية، ونعتقد أنها ستحتاج على الأرجح إلى المزيد من التمويل.

بالتأكيد، قد تجد فرصة استثمارية رائعة بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي يمتلك فيها المطلعون حصصًا كبيرة، وهذه القائمة لأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.