رفع بنك أوف أميركا (NYSE: BAC ) توقعاته بشأن أسعار النحاس، محذرا من أن ضغط العرض العالمي أعمق وأكثر استمرارا مما كان يعتقد سابقا .

إن الجمع بين الطلب المرن، والمخزونات المستنفدة، وانقطاعات المناجم المستمرة يترك السوق مهيأة لتسجيل أرقام قياسية جديدة.

وبحسب أحدث مذكرة للبنك، يتوقع البنك الآن أن يبلغ متوسط سعر المعدن 11,313 دولاراً للطن في عام 2026. وهذا يمثل زيادة بنسبة 11% عن التقدير السابق، و13,501 دولاراً في عام 2027، بزيادة بنسبة 12.5%.

انظر أيضًا: مارغوري تايلور غرين تُحمّل سندات الخزانة الأمريكية بمبالغ طائلة - تُنوّع محفظتها الاستثمارية

سلط المحللون الضوء على انتكاسات في عمليات شركة فريبورت في جراسبيرج بإندونيسيا، وإل تينينتي التابعة لشركة كوديلكو في تشيلي، وكاموا-كاكولا في جمهورية الكونغو الديمقراطية. كما أدى التأخير في مشروع كويبرادا بلانكا 2 التابع لشركة تيك ريسورسز ، والتعليق غير المحدود لمنجم كوبري بنما التابع لشركة فيرست كوانتوم ، إلى زيادة شحّ المعروض. وانخفضت أسعار التكرير، مما يشير إلى نقص في المواد الخام، حتى مع استمرار تأثير فائض الطاقة الإنتاجية لمصانع الصهر في الصين على هوامش الربح.

مع ذلك، لا يزال الطلب قويًا . ففي الصين، لا يزال الاستثمار المكثف في شبكات الكهرباء والبنية التحتية المتجددة يُعزز استهلاك النحاس. ويشير الخبراء إلى أن توسع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يُضيف مصدرًا جديدًا للطلب.

بعد أشهر من الركود الصناعي، تُبدي أوروبا بوادر انتعاش مبكرة. في الوقت نفسه، لا تزال المخزونات في لندن عند أدنى مستوياتها التاريخية، مما يُنذر بضغوط بيع على المكشوف في حال ارتفاع الاستهلاك. وقد تم بالفعل تحويل المخزونات الاحتياطية إلى الولايات المتحدة للتخفيف من مخاطر الرسوم الجمركية. ونتيجةً لذلك، أصبح السوق عُرضةً لتقلبات الأسعار المفاجئة.

وفي أحدث مذكرة كتب مايكل هايج وبنجامين هوف من سوسيتيه جنرال ، "من المتوقع أن يسجل النحاس أكبر عجز له منذ عام 2004"، حيث قدرا الخسائر الناجمة عن منجم جراسبيرج وحده قد تصل إلى 273 ألف طن قبل نهاية العام، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم ما كان من المتوقع بالفعل أن يكون عجزاً كبيراً.

يُعدّ تحدي النحاس جوهريًا. عادةً ما يستغرق أي منجم ما بين 15 و20 عامًا للانتقال من الاكتشاف إلى الإنتاج. وهذا يعني أن النقص الحالي في النحاس لا يمكن معالجته بسرعة، حتى مع ارتفاع الأسعار كحافز. كما أن المعارضة البيئية، وندرة المياه، ومقاومة المجتمع المحلي تُفاقم التأخير.

على سبيل المثال، أعاق انهيار المفاوضات بشأن حقوق المياه في تشيلي العديد من المشاريع الكبرى. وفي الوقت نفسه، يُبرز عدم اليقين التنظيمي في بنما المخاطر السياسية المترتبة على الاعتماد على إمدادات الأسواق الناشئة.

تشير أهداف بنك أوف أمريكا المرتفعة إلى أن المعدن دخل مرحلة صعود هيكلية. ومن المتوقع الآن أن ترتفع الأسعار بثبات خلال العقد، مدعومةً باتجاهات التحوّل إلى الكهرباء على المدى الطويل ونقص الاستثمار المزمن في المناجم الجديدة.

تتوقع بنوك رئيسية أخرى نتائج أكثر اعتدالًا. يتوقع جولدمان ساكس أن يصل سعر المعدن إلى 10,750 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2027، بينما يتوقع جي بي مورغان أن يصل سعر النحاس إلى 11,000 دولار أمريكي للطن في عام 2026، بينما يحدد سيتي نطاقًا يتراوح بين 11,000 و12,000 دولار أمريكي، بينما يعتقد دويتشه بنك أن الأسعار ستبقى فوق 10,000 دولار أمريكي مع تفاقم عجز السوق العالمية.

اقرأ التالي :

• استقالة مفاجئة للرئيس التنفيذي لشركة باريك، بعد فشل الشركة في مواكبة منافسيها

الصورة: Shutterstock