حققت شركة CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV ) خطوةً كبيرةً، لكن السوق لم يُرحب بها. انخفضت أسهم شركة Core Scientific Inc (NASDAQ: CORZ ) بنسبة تقارب 21% يوم الاثنين، حتى مع إعلان شركة CoreWeave، مُزودة خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية، عن استحواذها على شركة تعدين بيتكوين (CRYPTO: BTC ) في صفقة أسهم كاملة .

الالتواء؟

أشارت بيث كينديج ، الرئيسة التنفيذية ومحللة التكنولوجيا الرائدة في I/O Fund، إلى التقييم في منشور على X:

تُقدّر نسبة التبادل قيمة كور ساينتفك بتسعة مليارات دولار أمريكي، أي ما يعادل 20.40 دولارًا أمريكيًا للسهم، وهي علاوة سعرية هائلة على سعرها قبل الصفقة والذي كان أقل من 11 دولارًا أمريكيًا. وهذا مستوى تقييم لم يكن من الممكن لشركة تعدين بيتكوين تحقيقه إلا خلال فترة ازدهار العملات المشفرة في عام 2021. والأسواق لا تتقبل هذا.

اقرأ أيضًا: أسهم CoreWeave وCore Scientific تنخفض بعد صفقة بقيمة 9 مليارات دولار

انخفض سهم CoreWeave أيضًا بنسبة 3.9% على خلفية هذه الأخبار، على الرغم من ارتفاعه الكبير بنسبة 293% منذ بداية العام. وبينما تُروّج الشركة للاستحواذ كخطوة استراتيجية لتحقيق التكامل الرأسي وتأمين طاقة رخيصة وقابلة للتطوير لبنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، يبدو أن المستثمرين متشككون في الجمع بين الذكاء الاصطناعي عالي النمو وتعدين العملات المشفرة عالي التقلب.

وهذا أمر مثير للاهتمام في سوق اليوم، حيث عانى عمال مناجم البيتكوين من الهوامش المضغوطة، وعدم اليقين التنظيمي، وضغوط الإيرادات بعد النصف.

انخفضت أسهم شركة Core Scientific بنسبة 12% في الشهر الماضي ولا تزال سلبية منذ بداية العام - ومع ذلك فإن عرض CoreWeave يعني ضعف سعر السهم الحالي تقريبًا.

يعتمد رهان CoreWeave الصعودي على نهم الذكاء الاصطناعي للطاقة. امتلاك شركة تعدين بيتكوين مثل Core Scientific، التي تُشغّل مراكز بيانات ضخمة كثيفة الطاقة، قد يمنح CoreWeave سيطرةً أفضل على البنية التحتية للطاقة. لكن يبقى السؤال: هل يُمكن لتقييمٍ مُشابهٍ لتقييم عام 2021 أن يُحقق نجاحًا في سوق عام 2025؟

وفي الوقت الراهن، فإن إجابة المستثمرين هي "ليس بعد".

اقرأ التالي:

• لا توجد خطة بديلة - قسط ماسك من تيسلا على حافة الهاوية

الصورة: PJ McDonnell عبر Shutterstock