قال وارن بافيت ذات يوم: "التقلب ليس مرادفًا للمخاطرة". من الطبيعي أن نضع في اعتبارنا الميزانية العمومية للشركة عندما نفحص مدى خطورتها، لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عندما تنهار الشركة. نلاحظ أن شركة CoStar Group, Inc. ( NASDAQ:CSGP ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل هذا الدين يثير قلق المساهمين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

وبصورة عامة، لا يصبح الدين مشكلة حقيقية إلا عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، سواء من خلال جمع رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية الخاصة. وإذا ساءت الأمور حقا، فيمكن للمقرضين أن يسيطروا على الشركة. ومع ذلك، فإن حدوثا أكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مكلفا) هو عندما تضطر الشركة إلى إصدار أسهم بأسعار زهيدة، مما يؤدي إلى تخفيف حقوق المساهمين بشكل دائم، لمجرد دعم الميزانية العمومية. ولكن من خلال استبدال التخفيف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد مرتفعة. عندما نفحص مستويات الدين، فإننا ننظر أولا إلى مستويات النقد والديون معا.

ما هو دين مجموعة كوستار؟

كما ترى أدناه، بلغت ديون مجموعة كوستار 991.2 مليون دولار أمريكي، في يونيو 2024، وهو نفس المبلغ تقريبًا الذي كان عليه في العام السابق. يمكنك النقر فوق الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 4.92 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي بقيمة 3.93 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لمجموعة كوستار؟

وبالتركيز على أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن مجموعة كوستار لديها التزامات بقيمة 561.7 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات بقيمة 1.11 مليار دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. وبالتعويض عن هذا، كان لديها 4.92 مليار دولار أميركي نقدًا و209.5 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا يمكنها التباهي بأصول سائلة تزيد بمقدار 3.46 مليار دولار أميركي عن إجمالي الالتزامات.

إن السيولة قصيرة الأجل هذه هي علامة على أن مجموعة كوستار قد تتمكن من سداد ديونها بسهولة، حيث أن ميزانيتها العمومية بعيدة كل البعد عن الإرهاق. وببساطة، فإن حقيقة أن مجموعة كوستار لديها سيولة نقدية أكبر من الديون هي بلا شك مؤشر جيد على أنها قادرة على إدارة ديونها بأمان.

من الجيد أيضًا أن العبء الذي تتحمله مجموعة CoStar ليس ثقيلًا للغاية، لأن أرباحها قبل الفوائد والضرائب انخفضت بنسبة 80% خلال العام الماضي. قد يؤدي انخفاض الأرباح (إذا استمر هذا الاتجاه) في النهاية إلى جعل حتى الديون المتواضعة محفوفة بالمخاطر. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في النهاية ستقرر ربحية العمل في المستقبل ما إذا كانت مجموعة CoStar قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا إذا كنت تريد معرفة ما يعتقده المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، في حين قد يعشق مأمور الضرائب الأرباح المحاسبية، فإن المقرضين لا يقبلون إلا النقد السائل. ورغم أن مجموعة كوستار لديها صافي نقدي في ميزانيتها العمومية، فما زال من الجدير إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. على مدار السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت مجموعة كوستار تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 72% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو ما يقرب من المعدل الطبيعي، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر يستبعد الفوائد والضرائب. ويضع هذا التدفق النقدي الحر الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عندما يكون ذلك مناسبًا.

تلخيص

في حين أنه من المنطقي دائمًا التحقق من ديون الشركة، ففي هذه الحالة، تمتلك مجموعة CoStar Group 3.93 مليار دولار أمريكي في شكل نقدي صافٍ وميزانية عمومية تبدو لائقة. وكان الكرز على الكعكة هو أنه تم تحويل 72٪ من هذا الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى تدفقات نقدية حرة، مما أدى إلى تحقيق -172 مليون دولار أمريكي. لذلك ليس لدينا أي مشكلة في استخدام مجموعة CoStar للديون. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في النهاية، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية.

إذا كنت، بعد كل ما سبق، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية قوية، فتفضل بإلقاء نظرة على قائمتنا التي تضم أسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.