عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، هناك بعض المقاييس المالية المفيدة التي يمكن أن تحذرنا عندما تكون الشركة في ورطة محتملة. عندما نرى انخفاض العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) بالتزامن مع انخفاض قاعدة رأس المال المستخدم، فهذه غالبًا ما تظهر علامات الشيخوخة على الشركة الناضجة. يشير هذا إلى أن الشركة تنتج ربحًا أقل من استثماراتها وأن إجمالي أصولها آخذ في التناقص. ومن القراءة الأولى، لا تبدو الأمور جيدة جدًا في CVR Energy ( NYSE:CVI )، لذا دعنا نرى السبب.

العائد على رأس المال المستخدم (ROCE): ما هو؟

بالنسبة لأولئك الذين ليسوا متأكدين مما يعنيه العائد على رأس المال المستثمر، فهو يقيس مقدار الأرباح قبل الضريبة التي يمكن للشركة تحقيقها من رأس المال المستخدم في أعمالها. لحساب هذا المقياس لشركة CVR Energy، إليك الصيغة:

العائد على رأس المال المستخدم = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الالتزامات الحالية)

0.057 = 162 مليون دولار أمريكي ÷ (3.9 مليار دولار أمريكي - 1.1 مليار دولار أمريكي) (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى سبتمبر 2024) .

لذا، فإن العائد على رأس المال المستثمر لشركة CVR Energy يبلغ 5.7%. وفي نهاية المطاف، يعد هذا عائدًا منخفضًا ويقل أداءه عن متوسط صناعة النفط والغاز البالغ 12%.

يمكنك أن ترى أعلاه كيف يقارن العائد الحالي على رأس المال المستثمر لشركة CVR Energy بعائداتها السابقة على رأس المال، ولكن لا يوجد الكثير مما يمكنك معرفته من الماضي. إذا أردت، يمكنك الاطلاع على التوقعات من المحللين الذين يغطون شركة CVR Energy مجانًا.

ماذا يخبرنا اتجاه العائد على رأس المال المستثمر لشركة CVR Energy؟

نحن قلقون بعض الشيء بشأن اتجاه العائدات على رأس المال في CVR Energy. قبل حوالي خمس سنوات، كانت العائدات على رأس المال 19%، لكنها الآن أقل بكثير من ذلك كما رأينا أعلاه. علاوة على ذلك، يجدر بالذكر أن مقدار رأس المال المستخدم داخل الشركة ظل ثابتًا نسبيًا. نظرًا لأن العائدات تنخفض وأن الشركة لديها نفس مقدار الأصول المستخدمة، فقد يشير هذا إلى أنها شركة ناضجة لم تشهد الكثير من النمو في السنوات الخمس الماضية. لذا نظرًا لأن هذه الاتجاهات لا تساعد عادةً في إنشاء شركة متعددة الأكياس، فلن نحبس أنفاسنا على أن تصبح CVR Energy شركة إذا استمرت الأمور كما هي.

أثناء الحديث عن هذا الموضوع، لاحظنا أن نسبة الالتزامات الحالية إلى إجمالي الأصول ارتفعت إلى 27%، مما أثر على العائد على رأس المال المستثمر. إذا لم ترتفع الالتزامات الحالية بنفس القدر الذي ارتفعت به، فقد يكون العائد على رأس المال المستثمر أقل من ذلك. راقب هذه النسبة، لأن الشركة قد تواجه بعض المخاطر الجديدة إذا ارتفع هذا المقياس بشكل مفرط.

ختاماً...

في المجمل، لا تعد العائدات المنخفضة من نفس مقدار رأس المال المستخدم دليلاً على وجود آلة عائد مركبة. وعلى الرغم من ذلك، فقد حقق السهم عائدًا بنسبة 7.4% للمساهمين الذين احتفظوا به على مدار السنوات الخمس الماضية. وفي كلتا الحالتين، لسنا من المعجبين بالاتجاهات الحالية، وبالتالي نعتقد أنك قد تجد استثمارات أفضل في أماكن أخرى.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.