إذا كنتَ تراقب سهم Chewy مؤخرًا، فأنتَ لستَ وحدك. فكثيرٌ من المستثمرين يُفكّرون فيما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء، أو البيع، أو حتى مُتابعة السوق من بعيد. لقد حرّك سعر سهم Chewy المستثمرين بلا شك، حيث أغلق عند 37.44 دولارًا أمريكيًا في آخر جلسة تداول. في الأسبوع الماضي فقط، انخفض السهم بنسبة 4.1%، بينما ارتفع بنسبة 28.9% خلال العام الماضي. يختلف الوضع تمامًا باختلاف الإطار الزمني؛ فالسهم ارتفع بنسبة 10.5% منذ بداية العام، ولكن إذا نظرتَ إلى الإطار الزمني لخمس سنوات، ستجد أن Chewy قد انخفض بأكثر من 41%. غالبًا ما يعكس هذا الأداء المُتقلب تحوّلًا في النظرة إلى نمو صناعة الحيوانات الأليفة، واتجاهات التجارة الإلكترونية، وإقبال السوق بشكل عام على العلامات التجارية عالية النمو.

بالطبع، وراء كل هذه الأرقام، يبقى السؤال الأهم: هل تشيوي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أنها معقولة السعر، أم أنها لا تزال باهظة الثمن؟ بتحليل مختلف فحوصات التقييم، حصلت الشركة على 3 من 6 نقاط على مقياسنا لتقييم القيمة، أي أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنصف الطرق التي اخترناها. في القسم التالي، سنتعمق في أساليب التقييم هذه لمعرفة ما الذي يدفع هذه النتيجة، وما إذا كانت الأرقام تعكس الحقيقة كاملة، أو إن كانت هناك طريقة أفضل لفهم القيمة الحقيقية لتشيوي.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية الحرة المستقبلية للشركة وخصمها إلى قيمتها الحالية. يُعدّ هذا النهج من أكثر النماذج استخدامًا لتقييم شركات مثل Chewy، حيث يُشكّل النمو والربحية المستقبلية مصدر قلق رئيسي للمستثمرين.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة Chewy خلال آخر اثني عشر شهرًا 447 مليون دولار أمريكي. ووفقًا للمحللين، من المتوقع أن ينمو هذا الرقم بثبات خلال السنوات القليلة القادمة، ليصل إلى 1.25 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. والجدير بالذكر أن السنوات الخمس الأولى من هذه التوقعات تأتي مباشرةً من المحللين، بينما يتم استقراء السنوات المتبقية بناءً على اتجاهات القطاع وتوجيهات الشركة.

باستخدام نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، تُقدَّر القيمة الجوهرية لشركة Chewy بـ 59.79 دولارًا أمريكيًا للسهم. هذه القيمة المحسوبة أعلى بكثير من سعر السهم الحالي البالغ 37.44 دولارًا أمريكيًا. ووفقًا لنموذج التدفق النقدي المخصوم، يعني هذا أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 37.4%.

خلاصة القول بالنسبة للمستثمرين هي أنه بناءً على توقعات التدفق النقدي على المدى الطويل والخصم، فإن Chewy قد يكون لديه ارتفاع كبير مقارنة بسعر اليوم.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم Chewy مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 37.4%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المُقَيَّمة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح)

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا تقييميًا تقليديًا للشركات التي تُحقِّق أرباحًا، مما يجعله مقياسًا مناسبًا لشركة Chewy التي انتقلت إلى الربحية. يُخبر هذا المُعدَّل المستثمرين أساسًا بالمبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من أرباح الشركة، وهو مفيدٌ بشكل خاص لتقييم شركات النمو الناضجة نسبيًا مثل Chewy.

من المهم أن نتذكر أن نسبة السعر إلى الربحية "العادلة" تختلف باختلاف توقعات نمو الأرباح المستقبلية، والمخاطر الكامنة وراء الشركة، ومقارنة أدائها ضمن قطاعها. غالبًا ما تُبرر توقعات النمو الأعلى وانخفاض المخاطر ارتفاع مضاعفات السعر إلى الربحية، بينما قد يؤدي العكس إلى انخفاضها.

حاليًا، تُتداول أسهم Chewy بمضاعف ربحية يبلغ 102.8 ضعف. هذا الرقم أعلى بكثير من متوسط قطاع تجارة التجزئة المتخصصة البالغ 16.1 ضعفًا ومتوسط نظيراتها البالغ 23.4 ضعفًا. للوهلة الأولى، قد يوحي هذا بأن Chewy مُبالغ في قيمتها بشكل كبير مقارنةً بغيرها في القطاع. لكن المقارنات البسيطة قد تكون مُضللة، وهنا يأتي دور مقياس "النسبة العادلة" الخاص بشركة Simply Wall St. هذا المضاعف العادل للقيمة، المحسوب عند 29.3 ضعفًا لـ Chewy، لا يقتصر على معايير القطاع فحسب، بل يأخذ في الاعتبار أيضًا آفاق النمو الفريدة لـ Chewy، وهوامش الربح، ومستوى المخاطر. وبذلك، يُقدم هذا المضاعف معيارًا أكثر دقةً وتفصيلًا من المقارنات البسيطة مع نظرائه.

إن مقارنة نسبة السعر إلى العائد الحالية لشركة Chewy البالغة 102.8x مع النسبة العادلة البالغة 29.3x تشير بوضوح إلى أن السهم يتداول بسعر أعلى بكثير مما تبرره أساسياته وتوقعاته المستقبلية.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الممتع

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرد هو قصة بسيطة وشخصية تربط منظورك لمستقبل الشركة بالتوقعات المالية الفعلية والقيمة العادلة المُقدّرة، متجاوزًا بذلك مجرد الأرقام أو النسب الحالية.

تمكنك السرديات من جلب "السبب" وراء الأرقام، من خلال السماح لك بإدخال افتراضاتك الخاصة حول أشياء مثل إيرادات Chewy المستقبلية، وأرباحها، وهامش الربح، كل ذلك داخل أداة بديهية متوفرة الآن في صفحة مجتمع Simply Wall St، والتي يستخدمها ملايين المستثمرين في جميع أنحاء العالم.

من خلال ربط قصة الشركة الفريدة بالبيانات والتوقعات الحقيقية، تجعل Narratives من السهل رؤية متى تشير القيمة العادلة إلى الشراء أو البيع مقارنة بسعر السهم الحالي، مما يساعدك على اتخاذ قرارات مدروسة بسرعة في أي وقت.

والأفضل من ذلك، يتم تحديث السرد تلقائيًا كلما أعلنت Chewy عن أرباحها، أو ظهرت في الأخبار، أو تغيرت اتجاهات السوق، وبالتالي تظل وجهة نظرك وتقييماتك ذات صلة.

على سبيل المثال، بعض مستثمري Chewy متفائلون، ويتوقعون نموًا سريعًا في الأرباح من العيادات البيطرية الجديدة والابتكار في المنتجات، مما يقودهم إلى قيمة عادلة تصل إلى 52 دولارًا للسهم، في حين يأخذ المستثمرون الأكثر حذرًا في الاعتبار تباطؤ نمو العملاء أو ارتفاع التكاليف، مما يؤدي إلى قيم عادلة منخفضة تصل إلى 33 دولارًا، وكلها مرئية في ملخص السرد المباشر لصفحة المجتمع.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة تشيوي؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع عليها مجتمعنا!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.