هل تفكر في سهم إنتويت الآن؟ لست وحدك. مع إغلاق أسهمها عند 661.39 دولارًا أمريكيًا، وارتفاعها بنسبة 3.1% خلال الأسبوع الماضي، يُقيّم المستثمرون مجددًا نمو الشركة المتواصل مقابل ما إذا كانت لا تزال صفقة رابحة. على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفعت أسهم إنتويت بنسبة 104.1%، وتضاعفت قيمتها بأكثر من الضعف في ثلاث سنوات فقط. يُعد هذا الأداء دليلًا على قوة علامتها التجارية ومنظومتها. مع ذلك، شهدت إنتويت انخفاضًا بنسبة 0.2% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يُشير إلى أن الأمور نادرًا ما تكون سلسة، وأن معنويات المستثمرين قد تتغير مع تغير أولويات السوق وتقييمات المخاطر.

قد لا تبدو مكاسب هذا العام البالغة 6.2% وعائد عام واحد بنسبة 8.6% مذهلة مقارنةً بالسنوات السابقة، إلا أنها تؤكد على مرونة سوقٍ اتسمت بالتقلب الشديد. وقد لعبت الارتفاعات الأخيرة في أسهم التكنولوجيا والتحولات في كيفية تقييم المستثمرين للإيرادات المتكررة الثابتة، مثل إيرادات إنتويت، دورًا في هذه التحركات، حيث كافأت المستثمرين الصبورين، لكنها أبقت الجميع في حيرةٍ بشأن ما سيأتي لاحقًا.

عندما يتعلق الأمر بالتقييم، تصبح الصورة أكثر إثارة للاهتمام. تحتل شركة Intuit مكانة متوسطة بين الشركات الأخرى، حيث حصلت على درجة تقييم 3. هذا يعني أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 3 من أصل 6 اختبارات شائعة. قد يرى بعض المستثمرين أن هذا مؤشر على التوازن، بينما قد يرى آخرون مخاطر محتملة أو ناشئة مُهملة. إذًا، كيف تُحسب طرق التقييم هذه، وماذا يُمكن أن تُخبرنا عن خطوتك التالية؟ دعونا نُحلل هذه الأساليب أولًا، ثم نُقدم طريقة أذكى لتقييم القيمة تُربط جميعها.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. يُوفر هذا لمحةً سريعةً عن قيمة الشركة الحالية بناءً على الأداء المتوقع. بالنسبة لشركة Intuit، تعتمد هذه العملية على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، والتي تتكون من مرحلتين، حيث تأخذ في الاعتبار توقعات المحللين التفصيلية للسنوات الخمس المقبلة، ثم تستنتج نموًا إضافيًا بناءً على اتجاهات القطاع وتاريخ الشركة.

تُحقق شركة إنتويت حاليًا تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 5.97 مليار دولار أمريكي. وتشير تقديرات المحللين إلى أن هذا الرقم سيرتفع بثبات، ليصل إلى 8.65 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028، و11.66 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. وفضلًا عن هذه التوقعات، تتوقع التوقعات الموسعة نمو التدفقات النقدية إلى 15.99 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035. ويعكس هذا النمو طويل الأجل الثقة المستمرة في قدرة إنتويت على توسيع أعمالها الأساسية وزيادة أرباحها.

بناءً على هذه الأرقام الأساسية، يحسب نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لسهم إنتويت عند 735.63 دولارًا أمريكيًا للسهم. وبالنظر إلى سعر السوق الحالي البالغ 661.39 دولارًا أمريكيًا، يُمثل هذا خصمًا بنسبة 10.1% عن القيمة العادلة، مما يشير إلى أن السهم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم Intuit مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.1%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة السعر إلى الأرباح (مضاعف السعر إلى الأرباح)

يُعتبر مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) على نطاق واسع المقياس الأكثر أهمية لتقييم الشركات الراسخة والمربحة مثل Intuit، لأنه يُحدد ما يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح. عادةً ما تُحدد الشركات ذات الربحية الثابتة ونمو الأرباح المطرد أسعارها بشكل أكثر موثوقية باستخدام مُعدَّل السعر إلى الأرباح، لأنه يُعطي فكرة مباشرة عن مدى تفاؤل السوق بشأن مستقبلها.

مع ذلك، فإن تعريف نسبة السعر إلى العائد "العادلة" ليس ثابتًا، بل يعتمد على عوامل مثل توقعات نمو الأرباح، والربحية، والمخاطر التي تواجهها الشركة. عادةً ما تُبرر الشركات التي تنمو بوتيرة أسرع أو التي يُنظر إليها على أنها أقل عرضة للمخاطر ارتفاع نسب السعر إلى العائد، بينما تميل الشركات الأبطأ نموًا أو الأكثر عرضة للمخاطر إلى التداول بخصم مقارنةً بنظيراتها.

حاليًا، تُتداول شركة Intuit عند مضاعف ربحية يبلغ 47.66x، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 34.88x، ولكنه أقل من متوسط الشركات المماثلة البالغ 55.81x. تُوفر هذه المعايير نقطة انطلاق مفيدة، لكنها لا تأخذ في الاعتبار نمط نمو Intuit ومخاطرها المحددة. وهنا يأتي دور "النسبة العادلة" لشركة Simply Wall St، وهي رقم مُركّب لا يعكس نمو الشركة فحسب، بل أيضًا الربحية والمخاطر وتوقعات القطاع وحجمه. بالنسبة لشركة Intuit، تُحسب هذه النسبة العادلة عند 43.50x.

بمقارنة نسبة السعر إلى الربحية الحالية لشركة Intuit مع نسبتها العادلة، يحصل المستثمرون على رؤية أكثر دقة للتقييم مقارنةً بالاعتماد على أرقام القطاع أو الشركات المماثلة فقط. نسبة السعر إلى الربحية الفعلية لشركة Intuit، البالغة 47.66x، أعلى بقليل من نسبتها العادلة، وهي قريبة بما يكفي لجعل السهم يبدو مقيّمًا بشكل عادل بالنظر إلى أساسياته وتوقعاته الحالية.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الحدسي

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على Narratives، وهي أداة أكثر ذكاءً وديناميكية، متاحة للجميع على صفحة مجتمع Simply Wall St. Narrative هي قصة استثمارك الشخصية: فهي تربط ما تعرفه أو تعتقده عن Intuit (مثل إطلاق منتجات جديدة أو اتجاهات الصناعة المتطورة) مباشرةً بمجموعة من التوقعات المستقبلية وقيمة عادلة بناءً على تلك الافتراضات. تتيح لك Narratives رؤية ليس فقط الأرقام المالية الحالية لشركة Intuit، بل أيضًا ما يمكن أن تصبح عليه، والأهم من ذلك، لماذا. يتيح لك هذا النهج مقارنة افتراضاتك جنبًا إلى جنب مع سعر السوق الحالي، مما يساعدك على تحديد ما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء أو البيع أو مجرد المراقبة. ما يميز Narratives هو تحديثها تلقائيًا مع ظهور أرباح أو أخبار أو أحداث صناعية جديدة، مما يُبقي تحليلك مُحدثًا دون أي جهد. على سبيل المثال، يتوقع بعض المستثمرين أن يصل سعر سهم Intuit إلى 971 دولارًا أمريكيًا مع تسريع تكامل الذكاء الاصطناعي والسحابة نموه وهوامش ربحه، بينما تشير التوقعات الأكثر حذرًا إلى انخفاضه إلى 600 دولار أمريكي، مع الأخذ في الاعتبار مخاطر التنفيذ أو مخاطر القطاعات. تساعدك الروايات على اختيار القصة والقيمة العادلة الأنسب لك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Intuit؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.