لقد عبر هوارد ماركس عن الأمر بشكل جيد عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلبات أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو الخطر الذي يقلقني... وكل مستثمر عملي أعرفه يقلق بشأنه". لذا يبدو أن المال الذكي يعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متورطة في حالات الإفلاس - تشكل عاملاً مهمًا للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. يمكننا أن نرى أن شركة نيكستراكر ( NASDAQ:NXT ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما مقدار المخاطر التي يخلقها هذا الدين؟

متى يصبح الدين مشكلة؟

إن الديون تساعد الشركات حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، سواء برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. وإذا ساءت الأمور حقًا، فيمكن للمقرضين السيطرة على الشركة. ومع ذلك، فإن الموقف الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو أن تضطر الشركة إلى تخفيف أسهم المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، فإن الموقف الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل معقول - ولصالحها. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

ما هو صافي الدين لشركة Nextracker؟

كما ترى أدناه، بلغت ديون شركة Nextracker 146.1 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2024، وهو نفس المبلغ تقريبًا الذي كان عليه في العام السابق. يمكنك النقر فوق الرسم البياني لمزيد من التفاصيل. ومع ذلك، تُظهر الميزانية العمومية للشركة أنها تحتفظ بـ 561.9 مليون دولار أمريكي نقدًا، لذا فهي تمتلك في الواقع 415.8 مليون دولار أمريكي صافي نقدًا.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Nextracker؟

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة نيكستراكر لديها التزامات بقيمة 806.3 مليون دولار أميركي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 680.1 مليون دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. وبتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 561.9 مليون دولار أميركي بالإضافة إلى مستحقات بقيمة 884.8 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن التزاماتها تفوق مجموع النقد والمستحقات (في الأمد القريب) بمقدار 39.7 مليون دولار أميركي.

بالنظر إلى حجم شركة نيكستراكر، يبدو أن أصولها السائلة متوازنة بشكل جيد مع إجمالي التزاماتها. لذا فمن غير المرجح أن تعاني الشركة التي تبلغ قيمتها 5.58 مليار دولار أميركي من نقص في السيولة النقدية، ولكن لا يزال من الجدير مراقبة الميزانية العمومية. وعلى الرغم من التزاماتها الجديرة بالملاحظة، تتمتع نيكستراكر بسيولة نقدية صافية، لذا فمن العدل أن نقول إنها لا تعاني من عبء ديون ثقيل!

كان الأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو حقيقة أن شركة نيكستراكر قد زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 168% على مدى اثني عشر شهرًا. وإذا تم الحفاظ على هذا النمو، فسوف يجعل الدين أكثر قابلية للإدارة في السنوات القادمة. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في النهاية ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت نيكستراكر قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت.

أخيرًا، تحتاج أي شركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ ولا تكفي الأرباح المحاسبية لسداد الديون. ورغم أن شركة نيكستراكر لديها صافي نقدي في ميزانيتها العمومية، فما زال من الجدير إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) رصيدها النقدي. وخلال السنوات الثلاث الماضية، أنتجت شركة نيكستراكر تدفقًا نقديًا حرًا قويًا يعادل 61% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو ما كنا نتوقعه تقريبًا. وهذا النقد البارد يعني أنها قادرة على خفض ديونها عندما تريد ذلك.

تلخيص

في حين أنه من المنطقي دائمًا النظر إلى إجمالي التزامات الشركة، فمن المطمئن للغاية أن شركة نيكستراكر لديها 415.8 مليون دولار أمريكي في هيئة سيولة نقدية صافية. وقد أعجبنا بمظهر نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 168% على أساس سنوي في العام الماضي. لذا فإننا لا نعتقد أن استخدام نيكستراكر للديون محفوف بالمخاطر. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.