يقول البعض إن التقلبات، وليس الديون، هي أفضل طريقة للتفكير في المخاطرة كمستثمر، لكن وارن بافيت قال ذات مرة إن "التقلبات بعيدة كل البعد عن كونها مرادفة للمخاطرة". لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متورطة في حالات الإفلاس - تشكل عاملاً مهمًا للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. يمكننا أن نرى أن شركة NVIDIA Corporation ( NASDAQ:NVDA ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

لماذا يحمل الدين المخاطر؟

إن الديون والالتزامات الأخرى تصبح محفوفة بالمخاطر بالنسبة لأي شركة عندما لا تتمكن بسهولة من الوفاء بهذه الالتزامات، سواء من خلال التدفق النقدي الحر أو من خلال جمع رأس المال بسعر جذاب. وفي نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية بسداد الديون، فقد يرحل المساهمون بلا شيء. ورغم أن هذا ليس شائعًا جدًا، فإننا غالبًا ما نرى شركات مثقلة بالديون تضعف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على جمع رأس المال بسعر متعثر. بالطبع، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. أول شيء يجب فعله عند التفكير في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى النقد والديون معًا.

ما هو دين NVIDIA؟

تُظهر الصورة أدناه، التي يمكنك النقر عليها لمزيد من التفاصيل، أن ديون شركة NVIDIA بلغت 8.46 مليار دولار أمريكي في نهاية يوليو 2024، وهو انخفاض من 9.71 مليار دولار أمريكي على مدار عام. ولكن لديها أيضًا 34.8 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن صافي النقد لديها يبلغ 26.3 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة NVIDIA؟

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة إنفيديا لديها التزامات بقيمة 14.0 مليار دولار أميركي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 13.1 مليار دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. وفي مقابل هذا، كان لديها 34.8 مليار دولار أميركي نقدًا و14.1 مليار دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا يمكنها أن تفتخر بأصول سائلة تزيد بمقدار 21.9 مليار دولار أميركي عن إجمالي الالتزامات.

تشير هذه الحالة إلى أن الميزانية العمومية لشركة NVIDIA تبدو قوية للغاية، حيث أن إجمالي التزاماتها تساوي تقريبًا أصولها السائلة. لذا فمن غير المرجح أن تعاني الشركة التي تبلغ قيمتها 3.36 تريليون دولار أميركي من نقص في السيولة النقدية، ولكن لا يزال من الجدير مراقبة الميزانية العمومية. باختصار، تتمتع NVIDIA بسيولة نقدية صافية، لذا فمن العدل أن نقول إنها لا تعاني من عبء ديون ثقيل!

كان الأمر الأكثر إثارة للإعجاب هو حقيقة أن NVIDIA قد زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 459% على مدى اثني عشر شهرًا. ستجعل هذه الزيادة من السهل سداد الديون في المستقبل. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة NVIDIA على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا إذا كنت تريد معرفة ما يعتقده المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، لا تستطيع الشركة سداد ديونها إلا بالنقود السائلة، وليس بالأرباح المحاسبية. قد يكون لدى NVIDIA نقود صافية في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام أن ننظر إلى مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على كل من حاجتها إلى الديون وقدرتها على إدارتها. على مدار السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت NVIDIA تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 79٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو أمر طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر يستبعد الفوائد والضرائب. هذا النقد السائل يعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

تلخيص

في حين أنه من المنطقي دائمًا التحقق من ديون الشركة، ففي هذه الحالة تمتلك شركة NVIDIA 26.3 مليار دولار أمريكي في هيئة سيولة نقدية صافية وميزانية عمومية جيدة المظهر. وقد أذهلتنا بنمو أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 459% خلال العام الماضي. لذا فإننا لا نعتقد أن استخدام NVIDIA للديون محفوف بالمخاطر. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ومع ذلك، لا تكمن كل مخاطر الاستثمار داخل الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك.

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي ، اليوم.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.