لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها". ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال. من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. يمكننا أن نرى أن شركة Skechers USA, Inc. ( NYSE:SKX ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين خطيرا؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. عندما نفكر في استخدام الشركة للديون، فإننا ننظر أولاً إلى النقد والديون معًا.

ما هو صافي ديون سكيتشرز الولايات المتحدة الأمريكية؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن ديون شركة Skechers USA تبلغ 346.3 مليون دولار أمريكي في نهاية مارس 2024، وهو انخفاض من 361.2 مليون دولار أمريكي على مدار عام. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 1.11 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى مركز نقدي صافي قدره 762.7 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Skechers USA؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة Skechers USA التزامات بقيمة 1.64 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 1.37 مليار دولار أمريكي مستحقة بعد 12 شهرًا. ولتعويض ذلك، كان لديها 1.11 مليار دولار أمريكي نقدًا و1.24 مليار دولار أمريكي في الذمم المدينة المستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن لديها التزامات يبلغ مجموعها 669.7 مليون دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

ونظرًا لأن شركة Skechers USA لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 10.9 مليار دولار أمريكي، فمن الصعب تصديق أن هذه الالتزامات تشكل تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا. في حين أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، فإن شركة Skechers USA لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون جدًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

علاوة على ذلك، قامت شركة Skechers USA بزيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 45% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، وهذا النمو سيجعل من السهل التعامل مع ديونها. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Skechers USA قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذلك، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. قد يكون لدى Skechers USA صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام النظر في مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى وقدرتها. لإدارة الديون. بالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Skechers USA تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 33٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. وهذا التحويل النقدي الضعيف يجعل التعامل مع المديونية أكثر صعوبة.

تلخيص لما سبق

يمكننا أن نتفهم ما إذا كان المستثمرون يشعرون بالقلق بشأن التزامات شركة Skechers USA، ولكن يمكننا أن نطمئن إلى حقيقة أن صافي النقد لديها يبلغ 762.7 مليون دولار أمريكي. وقد أذهلنا بنمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 45٪ خلال العام الماضي. لذلك لا نعتقد أن استخدام شركة Skechers USA للديون أمر محفوف بالمخاطر. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. ولكن في النهاية، يمكن لكل شركة أن تحتوي على مخاطر موجودة خارج الميزانية العمومية والتي يجب أن تكون على دراية بها.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.