دفعت الهجمات السياسية المتصاعدة على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الخبير الاقتصادي محمد العريان إلى القول إن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يجب أن يستقيل - ليس بسبب أخطاء ارتكبها، ولكن لحماية استقلال البنك المركزي بالفعل.

وكتب العريان على موقع X: "إذا كان هدف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول هو حماية استقلالية البنك المركزي في العمليات (وهو أمر أعتبره حيويا)، فعليه أن يستقيل".

وأشار العريان، المستشار الاقتصادي الرئيسي في شركة أليانز والصوت الذي يحظى بمتابعة وثيقة في السوق، إلى أن هذا ليس الرأي المتفق عليه، حيث يعتقد كثيرون أن باول يجب أن يظل في منصبه حتى تنتهي ولايته في مايو/أيار 2026.

وحذر الخبير الاقتصادي من أن كلما طالت فترة بقاء باول في منصبه، كلما كانت التداعيات السياسية أكثر ضررا - ليس فقط بالنسبة لباول نفسه، بل أيضا لاستقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي طويلة الأمد.

وبحسب العريان، فإن الاستقالة الآن ستكون "أفضل مما يحدث الآن" ــ ارتفاع التهديدات لاستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي من المرجح أن تتصاعد إذا بقي باول في منصبه.

من التجديدات إلى الاستقالات: تصاعد الضغوط السياسية

وأصبحت الدعوات إلى استقالة باول جزءا من الرواية الرسمية للحكومة.

في 9 يوليو/تموز 2025، طالب الرئيس دونالد ترامب باستقالة باول فورًا، واصفًا إياه بـ"غير الكفؤ" في إدارة السياسة النقدية. جاء ذلك بعد يوم واحد فقط من ظهور تقارير تُعرب عن استياء البيت الأبيض من مزاعم تحريف باول لمشروع تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي الذي تبلغ تكلفته 2.5 مليار دولار.

وبعد أسبوع، أكد وزير الخزانة سكوت بيسنت أن "عملية رسمية" لاستبدال باول جارية، وأضاف أن باول يجب أن يتنحى عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمجرد انتهاء فترة ولايته كرئيس في عام 2026.

ثم جاء التصعيد القانوني.

في 21 يوليو، قدمت النائبة آنا بولينا لونا إحالة إلى المدعي العام بام بوندي ، طالبة إجراء تحقيق جنائي من قبل وزارة العدل فيما إذا كان باول قد أدلى بتصريحات كاذبة تحت القسم حول تكاليف التجديد.

الأسواق تتوقع رحيل باول بنسبة تزيد عن 20%

المستثمرون لا يتجاهلون الضوضاء.

وفي منصة كالشي ، وهي منصة للتنبؤ بالأحداث تخضع لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة، فإن احتمالات ترك باول لمنصبه بحلول 31 ديسمبر/كانون الأول 2025 ليست ضئيلة.

إن الرهان بمبلغ 100 دولار على خروج باول المبكر يدفع الآن 412 دولارا، وهو ما يعكس احتمالا بنسبة 22% بأنه لن يصل إلى نهاية العام.

وهذا أقل من الرقم المسجل في وقت سابق من شهر يوليو/تموز عندما تصاعدت هجمات ترامب لأول مرة، لكنه لا يزال ملحوظًا نظرًا للدور غير السياسي الذي يلعبه بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليديًا.

وتشير توقعات أسواق العقود الآجلة إلى أن اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المقبل يومي 29 و30 يوليو/تموز يعكس الآن احتمالات بنسبة 4.7% فقط لخفض أسعار الفائدة.

ومع ذلك، أشار بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ بما في ذلك المحافظان ميشيل بومان وكريستوفر والر ــ مؤخرا إلى انفتاحهم على خفض أسعار الفائدة، مما مهد الطريق لما قد يكون أحد أكثر اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي إثارة للجدل والشحن السياسي منذ سنوات.

ويُنظر إلى والر أيضًا باعتباره خليفة محتملًا لباول، إلى جانب كيفن وارش، وكيفن هاسيت، وسكوت بيسنت ، وجودي شيلتون .

الأسواق تتجه للتحوط بالذهب

وأضاف العريان: "فيما يتعلق بردود فعل السوق، فإن معظم المرشحين الذين يتم ذكرهم بشكل متكرر لخلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول سيكونون قادرين على تهدئة أي توترات محتملة في السوق".

ويشير هذا إلى أن أحد الأدوار الرئيسية التي يلعبها بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الحفاظ على ثقة المستثمرين ــ معرض لخطر الاختراق.

في حين يقلل العريان من خطر حدوث رد فعل حاد في السوق إذا تنحى باول، يبدو أن المستثمرين يستعدون لهزة.

لقد أدى تزايد حالة عدم اليقين بشأن مستقبل باول واستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة إشعال فتيل الهروب إلى الذهب.

وارتفع المعدن الأصفر -الذي يتتبعه صندوق SPDR Gold Trust (NYSE: GLD )- بنحو 3% خلال الجلستين الماضيتين، مما يضعه على المسار الصحيح لتحقيق أفضل أسبوع له منذ أوائل يونيو/حزيران.

اقرأ التالي:

• اختيار ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي؟ إنه يُخفّض أسعار الفائدة أولًا، ثم يُقصي باول.
  

الصورة تم إنشاؤها باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر Midjourney.