وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. كما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة Eli Lilly and Company ( NYSE:LLY ) الديون. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Eli Lilly

ما حجم الديون التي يتحملها إيلي ليلي؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للحصول على الأرقام التاريخية، لكنه يظهر أنه اعتبارًا من سبتمبر 2023، كان لدى شركة Eli Lilly ديون بقيمة 20.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 16.0 مليار دولار أمريكي، على مدار عام واحد. ومع ذلك، لديها 2.62 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض هذا، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 17.7 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Eli Lilly؟

تظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة Eli Lilly التزامات بقيمة 22.0 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 24.6 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 2.62 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 10.1 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 33.9 مليار دولار أمريكي، أي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبما أن أسهم Eli Lilly المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 525.2 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من المفيد مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت.

نحن نستخدم نسبتين رئيسيتين لإعلامنا بمستويات الديون مقارنة بالأرباح. الأول هو صافي الدين مقسومًا على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA)، في حين أن الثاني هو عدد المرات التي تغطي فيها أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) نفقات الفائدة (أو غطاء الفوائد، باختصار). . وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

تشير نسبة صافي ديون شركة Eli Lilly إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة حوالي 1.6 إلى الاستخدام المعتدل فقط للديون. وغطاء الفائدة القوي الذي يبلغ 35.4 مرة، يجعلنا أكثر راحة. ونلاحظ أيضًا بحرارة أن شركة Eli Lilly زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 10% العام الماضي، مما يسهل التعامل مع أعباء ديونها. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Eli Lilly على الحفاظ على ميزانية عمومية صحية في المستقبل. لذا، إذا كنت تركز على المستقبل، يمكنك الاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض توقعات أرباح المحللين .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. وبالنظر إلى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Eli Lilly تدفقًا نقديًا حرًا بنسبة 42٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أضعف مما كنا نتوقع. هذا ليس بالأمر الرائع عندما يتعلق الأمر بسداد الديون.

رأينا

ولحسن الحظ، فإن غطاء الفائدة المثير للإعجاب الذي تقدمه شركة Eli Lilly يشير إلى أن لها اليد العليا على ديونها. واعتقدنا أيضًا أن معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك كان إيجابيًا. مع أخذ كل هذه الأمور بعين الاعتبار، يبدو أن شركة Eli Lilly يمكنها التعامل بشكل مريح مع مستويات ديونها الحالية. على الجانب الإيجابي، يمكن لهذه الرافعة المالية أن تعزز عوائد المساهمين، ولكن الجانب السلبي المحتمل هو المزيد من مخاطر الخسارة، لذلك من المفيد مراقبة الميزانية العمومية. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، اكتشفنا علامتين تحذيريتين لشركة Eli Lilly يجب أن تكونا على دراية بهما قبل الاستثمار هنا.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.